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6月14日下午，央行宣布從2011年6月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這已經(jīng)是今年第六次上調(diào)，上調(diào)后大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到21.5%。當(dāng)天上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月CPI上漲5.5%，創(chuàng)34個(gè)月來(lái)新高。
或?yàn)閷?duì)沖流動(dòng)性
“這次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和今天公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒(méi)有太大關(guān)系，主要還是為了對(duì)沖外匯占款，是每月一次對(duì)沖流動(dòng)性之舉。在公布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的當(dāng)天宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，表明央行的政策可能會(huì)繼續(xù)收緊。”14日，國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)稱。
6月公開市場(chǎng)到期資金有6000多億，此外還有較多的外匯占款，除了意在回收流動(dòng)性外，諾安基金分析稱，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率還是為了抑制通脹，短期內(nèi)通脹仍有沖高的動(dòng)力。
“宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是應(yīng)對(duì)通脹的考慮，優(yōu)先采用數(shù)量化工具調(diào)控，和上午公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還是有直接關(guān)系。”英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱。
大摩華鑫基金發(fā)給本報(bào)記者的點(diǎn)評(píng)稱，這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率而不是市場(chǎng)預(yù)期的加息，可能是央行在控制較高通脹和保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行間的權(quán)衡，整體貨幣政策放松的可能性不大，但可能會(huì)通過(guò)降低中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等方式以保護(hù)經(jīng)濟(jì)活力。
對(duì)市場(chǎng)影響偏負(fù)面
“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)市場(chǎng)的影響偏負(fù)面，對(duì)市場(chǎng)的反彈會(huì)形成壓力，累積效應(yīng)會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金緊張產(chǎn)生影響。”李大霄稱，目前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)主要在沒(méi)有成長(zhǎng)性支撐的高估值股票上，大面積的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到釋放，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)并存。
好買基金研究中心認(rèn)為，提高存款準(zhǔn)備金率將加劇資金的緊張局面，推高資金價(jià)格，對(duì)股市影響偏負(fù)面。同時(shí)，對(duì)占指數(shù)權(quán)重較大的銀行股來(lái)說(shuō)也是負(fù)面消息，將對(duì)股指形成拖累。
大摩華鑫基金稱，由于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率好于市場(chǎng)的加息預(yù)期，預(yù)計(jì)市場(chǎng)可能會(huì)延續(xù)反彈的態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)6月CPI可能突破6%，對(duì)市場(chǎng)反彈不應(yīng)期待過(guò)高。
“貨幣政策收縮已經(jīng)漸近尾聲，下半年將進(jìn)入政策觀望期，因此A股市場(chǎng)調(diào)整行情也臨近尾聲。”諾安基金認(rèn)為。
加息預(yù)期或不減
此前，李迅雷預(yù)計(jì)6月會(huì)加一次息，到時(shí)今年加息也就結(jié)束了。在這次央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，李迅雷說(shuō)，“這個(gè)月可能還會(huì)加息，不會(huì)因?yàn)樯险{(diào)準(zhǔn)備金率而減弱加息預(yù)期。”
湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康認(rèn)為，加息已經(jīng)箭在弦上，6月加息的可能性很大，而且加息是被動(dòng)的應(yīng)付式加息，主要是為了抑制通脹壓力尤其是通脹預(yù)期。總體來(lái)說(shuō)，貨幣政策還會(huì)繼續(xù)收緊。
不過(guò)，李大霄預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)加息，“估計(jì)短期內(nèi)不會(huì)兩個(gè)工具一起使用。”
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