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2011-05-31 作者:皮海洲 來源:騰訊財經
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“一半是火焰,一半是海水”,用這句話來形容中國公司在美國股市的現狀,實在是再恰當不過了。 赴美上市是中國公司赴境外上市的一個重要選擇。如去年共有42家中國公司成功赴美上市(其中有34家在美主要交易所上市),掀起一股赴美上市熱潮,而這一熱潮今年還在延續。最明顯的表現是今年有大批的國內互聯網公司赴美上市。繼去年12月優酷網、當當網赴美上市之后,今年5月以來,又有多家中國網站爭相到美國上市。人人網、網秦、世紀佳緣、鳳凰新媒體相繼上市;淘米網、盛大文學的IPO正在進行之中;土豆網
、迅雷網也有望在近期上市。華爾街因此迎來“史上最密集的中國互聯網上市潮”。因此,就中國公司赴美上市來說,依然還是“火焰”。 不過,相對于中國公司赴美上市環節的“熱鬧”相比,中國公司在美掛牌上市后的現狀就只能是“海水”了,“中國概念股”明顯被“獵殺”。雖然對于一些大企業,或一些知名度較高的企業,或新興產業公司來說,可以風風光光地通過首發IPO的方式赴美上市,但對于那些知名度不高的小企業來說,赴美上市更多選擇的是反向并購的方式(相當于國內股市的借殼上市)。據美國上市公司會計監管委員會(PCAOB)的報告,在2007年1月至2010年3月間,共有超過600家公司通過反向并購的方式在美國上市,其中有159家來自中國。可見,反向并購是中國公司赴美上市的最主要途徑。但如今,美國證交會重點加強了對反向并購的監管,中國公司反向并購的路徑基本上被叫停,一些美國機構甚至將負責中國業務的部門關閉。不僅如此,一批中國公司受到美國證交會的重點監管,最近兩個月中有16只中國股票被做空停牌。就在5月24日晚間,在紐交所上市的中國軟件公司東南融通宣布,公司審計師行已經請辭,美國證交會已開始對公司展開調查。除此之外,就是那些風光上市的互聯網公司,也遭到投資者的拋售。人人網、世紀佳緣股價破發,其中后者更是上市首日破發。 中國概念股為什么會出現這種“一半是火焰、一半是海水”,甚至是從“火焰”走向“海水”的局面呢?誠信危機無疑是困在中國概念股頭上的“緊箍咒”。誠然,中國經濟的活力,中國公司的成長性以及人民幣的升值預期,讓美國投資者看好中國公司,成就了中國公司赴美上市的熱潮。但中國公司的包裝上市、財務造假等劣跡,又毀掉了美國投資者對中國公司的信任。如麥考林于去年10月26日登陸納斯達克,但“蜜月”剛過不久,就被指控報告虛假、信息披露有誤,受到海外律師連環訴訟。又如今年5月11日上市的世紀佳緣,IPO之夜更改招股說明書,受累于“造假門”。更有美國龍昌會計師事務所于今年3月初開始,向美證交會舉報了自己的4家中國客戶財務造假,進一步加劇了中國概念股的信任危機,以至不少美國投資者與機構因此疏遠中國概念股,中國概念股因此變成“海水”。 中國概念股被“獵殺”,這無疑為中國公司赴美上市敲響了警鐘。那就是中國公司赴美上市務必要改變包裝上市的做法,以重塑中國公司的形象,拯救中國公司的信任危機。如果放任赴美上市的中國公司繼續弄虛作假,那么受到懲處的就不僅僅是這些弄虛作假的公司,整個在美上市的中國公司都會受到連累,甚至連累中國公司赴美上市的進程。對于這一點,有關方面務必予以高度重視。
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