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深交所5月3日發布了2010年年報和2011年一季報業績說明報告，報告顯示，去年創業板209家公司IPO超募資金超過1000億元。目前創業板超募資金已安排使用的僅為31%。
募投項目多未產生效益
市場中曾存在一個觀點，即使創業板公司現在的業績不好，但這些公司的潛力主要是看它們的募資項目的進展，一旦募資項目按計劃達產，公司業績就將出現大幅度的提升，現在看起來很高的市盈率也會回歸到市場平均水平。
但是，從目前創業板公司披露的募資項目的進展情況來看，這種說法有些太過樂觀了。
據統計，在上市之初的招股說明書中，共計有29家公司表示他們的募資項目將在2010年12月31日達產，而當2010年年報公布時，在這29家公司中只有7家公司表示IPO募資項目已經達到了使用狀態，而剩余的22家公司，不是表示因為種種原因募資項目往后延期，就是表示項目暫未完成也沒有給出具體日期。
深交所表示，2010年當年上市的新公司由于上市時間較短，絕大多數募集資金投資項目尚在建設當中，未能對公司盈利作出明顯貢獻。隨著募集資金項目的逐步投產和效益釋放，新公司的業績能否實現提升將有待進一步觀察。而創業板公司募投項目產生的效益也有一定的滯后性。
寧波GQY在2010年度募集資金存放與使用情況專項報告中便表示，截至去年年末，公司募集資金項目尚未完全建成，故無法計算相關效益。
另一家創業板公司東方財富，去年計劃使用超額募集資金4.6億于研發基地和金融信息服務中心的建設，其中，研發基地建設預算為9500萬元，金融信息服務中心建設預算為3.7億元。這個項目至今仍尚未開工，建設期要直至2013年5月才能完工。金龍機電、朗科科技也在公告中表示項目尚未實施完畢，尚未實現效益或無法確定結余金額。
買房又買地 超募資金大挪移
除了募投項目尚未產生效益，有不少創業板公司利用IPO超募資金買房買地買車，甚至通過資金置換將超募資金進行挪移變為自有資金，變相用于炒股、創投等高風險投資。
去年，神州泰岳用4.21億元購買了位于北京朝陽區的北辰首座大廈共16層的房產用于辦公，占到了超募資金的35%。公司表示，本項目事實是通過構建良好的辦公環境來吸引更多人才、提升公司形象和影響力。然而從財務報表可以發現，2009年公司凈利潤僅為2.7億元，2010年，公司的凈利潤也僅為3.28億元，而公司竟大筆透支當年利潤用于購買高檔地段的房產，究竟是主業所需還是炒房所需備受質疑。
其他創業板公司也熱衷于用超募資金去購買房產。去年，探路者用5400萬元購買北京海淀區的錦秋國際大廈A座24層房產，加上裝修、稅費、購置辦公設備及人員培訓費用1200萬元，該項目合計占到超募資金的53%。銀江股份計劃投資8640萬在上海、廣州、成都、北京、武漢購買辦公樓建立區域營銷中心，購買面積為400平方米至1000平方米不等。此前，樂普醫療在2009年年報中，計劃用不超過420萬的超募資金購置公用車輛15-20輛，用不超過6910萬元的超募資金購買約5750平方米的寫字樓，合計占用超募資金11.77%的行為，也飽受業內詬病。今年年報中，樂普醫療再度動用2300萬元超募資金，其中里面房屋建筑費用就達到1116萬元，裝修費達到167萬元。
更有甚者，一些公司通過資金置換的方式進行挪用。所謂“資金置換”，是創業板公司想出的繞開深交所對超募資金用途限制的方法，通過用超募資金把已投入項目的資金“置換”出來，置換后，超募資金就成為創業板上市公司的“私房錢”，不再受到監管。（經濟參考網綜合信息時報、證券市場紅周刊等媒體報道）
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