“5月23日凌晨，高慶昌在其住所墜樓身亡，公安機關已排除他殺。”昨天下午，山東淄博金融辦對媒體公開了萬昌科技（002581）董事長高慶昌之死的調查結果。據其家人反映，高慶昌長期患有嚴重的抑郁癥。
受董事長突然死亡消息的影響，萬昌科技昨天股價大幅低開，盤中最大跌幅一度在8.6%，全天換手率達59.29%，最后報收21.93元，下跌6.84%。萬昌科技在公告中稱，現階段萬昌科技董事長日常工作由董事、總經理王明賢代為主持，公司將盡快按有關法律規定召開董事會，選舉產生新任董事長。
盡管高慶昌的死因有了一個官方的回答，但圍繞在人們心頭的很多疑問仍沒有消除萬昌科技上市才三天，正是高慶昌享受資本盛宴的好時候，他為什么要自殺？萬昌科技上市前遭另一名股東舉報，與其自殺究竟有沒有關系？
“抑郁癥”背后還有沒有其他被隱藏的問題？
謎團一：萬昌科技前事紛繁復雜
目前眾人質疑的焦點，集中在萬昌科技上市前遭舉報一事。據悉，萬昌科技的關聯公司、山東萬昌股份有限公司的股東艾群策向證監會舉報稱，高慶昌涉嫌掏空萬昌股份的資產，將其轉移至即將上市的萬昌科技；而且遮掩萬昌股份的經營業績、長達六年不開股東會，提請證監會暫停萬昌科技IPO。
據了解，艾群策持有萬昌股份約12%股權，曾是上世紀90年代中期淄博內部職工股市場的大炒家。有媒體報道，加上萬昌科技的上市，高慶昌實際上已參與了3起IPO。早在上世紀90年代末，萬昌股份和另一家山東塑料機械制造商山東華冠曾在淄博證券交易自動報價系統掛牌交易定向募集職工股，但1998年該場外交易系統被取締，山東省政府給予兩家公司一個上市指標，當時重組方案為，上市以山東華冠為主，合并吸收萬昌股份。萬昌股份由此一度被注銷了法人資格，成為了山東華冠萬昌分公司，但當時雙方簽有內部協議，上市一年后就分拆。萬昌科技IPO招股書中指出，雙方的合并僅為形式上的合并，合并后雙方仍獨立核算，自主經營，自負盈虧，資產、業務、財務、人員、股權管理等方面完全獨立。
可悲的是，2001年山東華冠雖然好不容易“過會”了，最后卻因兩次舉報而功虧一簣。第一次是被舉報財務造假，第二次則使其董事長王士范因貪污受賄被判有期徒刑15年。山東華冠因上市損耗上千萬資金，銀行因此又抽回資金，資金鏈斷裂，2004年進入破產程序，2009年才資產清算完畢。期間，萬昌股份曾想召開股東大會給股東分紅，可擔心山東華冠股東前來鬧事，就一直未開。
謎團二：大喜之時為何情緒突變
在高慶昌跳樓后，《時代周報》經濟部副主任姚海鷹在微博上曝料稱，高慶昌是帶著凳子從自家住宅的23樓摔下，落地慘狀異常，“其在太平間時的模樣為：手和腳從身上完全分離，腳被另外放在一邊。”但在其死前的十幾個小時里，高慶昌的情緒還很好，“5月22日在參加淄博政府為其開的上市公司慶功會上，高還發表了熱情洋溢的講話”。萬昌科技上市才三天，頭頂“上億元身家”光環的高慶昌情緒怎么會如此大轉彎，令人費解。
此外，姚海鷹還透露，萬昌科技上市前天，高慶昌和相關人士已簽訂解決萬昌股份和華冠股份之間股權糾紛的框架協議，對方提出只需高拿出1000萬元做36個月借款擔保即可，高慶昌同意，本決定23日親赴青島完成1000萬元借款擔保。困擾多年的股權糾紛即將解決之際，高慶昌怎么會如此想不開自殺呢？高慶昌的自殺仍是一樁蹊蹺的事情。
謎團三：股份“代持”，跳樓保全家？
姚海鷹在微博上連續播報：“來自山東的知情人繼續透露，高慶昌曾經親口跟他說，他現在手中雖然擁有萬昌科技40%左右的股權，但并非完全屬于他所有。他暗示，這些股票另被不愿透露身份的人持有，他個人只是傀儡或代持者。但他一再表示，要把他手中能夠說話算話的部分股權，拿出來解決萬昌股份和華冠股份之間的糾紛問題。”“一山東人士從個人角度分析了高慶昌的死因，高是自行跳樓，一種可能是，他手中掌握的萬昌科技35%左右的股票有相當部分為相關利益人"代持"，高心有不甘。如此一跳后，從司法遺產繼承角度看，高的股權將自然轉到其兒子和家人名下，如此既保全了合法財產，又對家人有交代。”并特定說明，“股票代持”可能并非屬于見得光且辦理了相關手續的代持，應多為口頭約定或見不得光的輾轉持有。
萬昌科技的招股書顯示，高慶昌持有公司3296.6萬股股份，占發行后總股本的30.44%，其子高寶林持有893.2萬股，占發行后總股本的8.25%，父子二人為公司實際控制人。按照有關法律規定，高慶昌死后，其所持股份的30.44%將先劃一半給其妻子，然后妻子、父母和子女一起繼承剩下的一半股份。
總而言之，相比很多上市公司，萬昌科技的背景真是有點盤根錯節，真不知道這樣有股權糾紛的公司為何能順利“過會”。不少市場人士猜測，高慶昌這一跳，或許還會牽出更多不為人知的故事，大家不妨拭目以待。
[萬昌科技簡介]
萬昌科技主營原甲酸三甲酯、原甲酸三乙酯等農藥、醫藥中間體的研發、生產和銷售。目前，公司的原甲酸三甲酯和原甲酸三乙酯生產規模達9000噸/年，是全國規模最大的原甲酸三甲酯和原甲酸三乙酯生產企業，在全球相關領域擁有著一定的話語權。2010年，公司實現營業收入2.47億元，同比增長15.61%；實現凈利潤7025.58萬元，同比增長19.43%。此次IPO發行2708萬股，凈融資4.71億元
（扣除4325萬元的發行費用），募集的資金主要用于原甲酸三甲酯/三乙酯擴建項目、苯并二醇新建項目、技術中心升級改造項目。