中國投資有限責任公司（下稱中投公司）即將再次獲得注資。
與中投公司成立時一次性獲得2000億美元注資不同，“雖仍由財政部發行特別國債購買外匯儲備進行注資，但不再采用一次性的方式，而是希望形成一個長久的注資機制。”知情人士透露，“每年注資幾百億美元。”
來自有關部門的消息稱，關于對中投二次注資的具體方式以及規模已經確定，目前已經上報國家有關部門，年內會有答案。
此時的中投公司正在承辦第三屆“主權財富基金國際論壇”，26個國家的27只主權財富基金還在會后發布了“北京宣言”。5月13日，該論壇舉行了一次特別會議，中投公司邀請國內幾大重要部委的專業人士介紹投資中國的政策背景。
“這是論壇第一次由承辦國組織這類會議，因為現在‘中國’是世界范圍內投資界的熱門詞，各家主權財富基金都非常關注。”接近中投公司的人士說。
5月12日，中投公司監事長金立群宣布：中投已經獲得穩定連續的注資機制。
老方案之新運用
“這次不會一下子給2000億美元，而是每年給幾百億元，持續幾年，如果情況好，可能會就此形成一個機制，用于中投公司未來的增資。”接近決策層人士透露，即將實施的中投公司二次注資，雖方式仍然采用由財政部發行特別國債購買外匯儲備的方式進行，但是，將嘗試進行按年度撥款的注資模式。
由于2011年中國預算已經全國人大審議通過，根據《中華人民共和國預算法》規定，“各級政府對于必須進行的預算調整，應當編制預算調整方案。中央預算的調整方案必須提請全國人民代表大會常務委員會審查和批準。”增資中投公司需要發行的特別國債，也需要提請全國人大審查和批準。
“現在方案已經報到全國人大預算委了，應該沒什么問題。”知情人士透露說。
今年全國“兩會”期間，中投公司副總經理、首席風險官汪建熙表示，中投的資金已經全部投資出去，并且一直在申請新的資金，但是新一輪注資要等待國務院的表態。
中投公司董事長樓繼偉在4月出席2011年博鰲亞洲論壇期間表示，中投公司近年來的投資回報處于不錯的水平，董事會也一致主張應該給公司增資，擴大境外投資規模。
此前，對于中投公司的“二次注資”方式，曾有三個方案：一是沿用2007年財政部發行特別國債購買外儲的方式；二是由央行直接向中投公司出資，由央行持有中投公司股份；三是外管局將外匯資金委托給中投公司用于投資。
“目前可以確定的是，最終決策者還是選定了由財政部發國債購買外儲的方案給中投注資，因為發行特別國債涉及預算調整，已經上報全國人大常委會相關委員會，待通過之后就會正式運作。”知情人士說。
2007年9月在北京成立的中投公司，是經國務院批準設立的從事外匯資金投資管理業務的國有獨資公司，注冊資本金為2000億美元。從2007年8月29日到12月17日，財政部分八次發行1.55萬億元人民幣特別國債，利息為4.3％-4.69％之間，期限為10年和15年兩種。按照當時人民幣兌美元的比價為1∶7.75，向央行購買了2000億美元外匯儲備。其中用于海外投資的部分約千億美元，其余部分通過中央匯金公司投資境內金融機構。
由于按照2003年底修正的《中國人民銀行法》，中國人民銀行不得對政府財政透支，不得直接認購、包銷國債和其他政府債券。為此，特別國債的發行并非直接面對央行，而是由財政部向農行發行特別國債，再由央行向農行購買國債，以增加央行手中的國債持有量，并置換市場中流通的部分央行票據。
選擇農行作為中間工具，是因2007年時只有農行尚未股改，操作起來無需經過董事會，比較迅捷。但在2010年7月農行上市后，該行再次承擔中間人角色的可能性消失。
“這屬于技術操作層面的安排。現在，國開行、進出口行都可以承擔這種中間人角色，不會成為問題。”知情人士分析認為。
評價與爭議
給中投公司進行二次注資，較之2007年末有著更為急迫的需求。因為中國外匯儲備已經從那時的1.5萬億美元變成了愈3萬億美元。如何管理好這筆巨大的資金，已經成為一個難題。
中投公司成立之初，即明確了其作為外匯資金投資管理業務的國有獨資公司定位，但是在資本金之后的后續資金如何補充并無任何說法。
中投公司董事長兼首席執行官樓繼偉在公司成立后不久就明確表示，只有“我們賺錢了，人家才會把錢委托給我們。”言外之意很明確，投資業績是所有問題的關鍵。然而，對于中投公司來說，管理2000億美元是一件非常艱巨的任務。
“難的不是投資這塊，而是如何評價。”接近中投公司的人士說。
截至2008年12月31日，中投實現凈利潤231.3億美元，2008年中投公司全球組合（即境外投資）回報率為-2.1％，公司資本回報率為6.8％，按照權益法計算的公司資本回報率為11.7％。
2009年中投海外投資回報率達到11.7％，合并中央匯金投資有限責任公司的收益，總回報率達到12.9％。
樓繼偉在公司成立之初就公開表示，“算上特別國債的成本，中投平均每個工作日要賺3億元才夠本。”中投成立一年后，國務院明確中投不承擔這筆債券利息，發債的利息由財政部承擔。不過，從財政部的角度看，當然希望中投公司每年上繳的分紅能夠覆蓋這部分利息。
澳大利亞主權養老基金未來基金（Future
Fund）總經理保羅?科斯特羅（Paul
Costello）介紹，未來基金追求的長期實際年收益率水平為5％（扣除通脹率以后），并且政府在2020年以前不需要動用這筆資金，因此長期投資的年限是10年，這一目標是由澳大利亞中央政府確定的。
而中投未被規定正式公開收益率目標，如何評價中投公司的投資業績也缺乏明確的參考系。與此同時，由于中央匯金公司作為政策性投資機構，在商業銀行和券商、保險機構的改制上市過程中獲得了巨大的投資收益，每年為中投公司貢獻超過千億元的紅利，中投公司的境外投資部分倒反而顯得業績平平。
2008年，中投公司成立之初，恰逢國際金融危機，包括挪威等主權財富基金的投資業績均出現40％甚至更高的虧損，中投公司因為謹慎而保留了超過80％的現金，從而僥幸脫身，其全球資產組合投資業績為-2.1％。
2009年、2010年中投公司快速調整投資組合，境外投資部分均實現了兩位數的正增長。
“我們其實非常被動，任何一個投資都被說三道四。有時賬面虧損被人為寫成巨虧，而盈利又被說成是匯金的貢獻，再加上發債的利息、人民幣升值也算進來，基本上怎么干都得不到好話。”一位不愿透露身份的中投公司內部人士說。
找準長期定位
較之中投公司的二次注資問題，更為迫切需要解決的是中投公司的長期定位及其在中國外匯儲備管理中的位置。
中投公司成立之初，外界的共識是，較之外管局，在“安全性、流動性、盈利性”的目標排序上，中投的盈利性分量會更重，因此也會較外管局的投資更為積極，相形之下外管局的投資更優先于安全性和流動性。
如果將中投定位于能夠承擔更多風險的投資者，外管局相應的追求穩定收益，那么在中國這個大的投資主體下，如何劃分兩者的投資比例應該有一個通盤考慮，兩者的投資行為也應有相應的監督與考評機制。
從市場表現看，中投也有相對穩定的投資，包括美國國債之類；外管局也有高風險的投資，包括PE等私募股權投資，兩者之間難以明確區分。尤其對于外界而言，各自的業績基準（Benchmark）并不清晰。在中投和外管局之上，也沒有一個明確的配置原則，即究竟多少應放在外管局，多少應放在中投。只是在中投的可用資金已經投完之后，才考慮增資。這種缺乏預期的形勢顯然會影響雙方的投資決策機制。
“作為一家看重長期收益的主權財富基金，每一項投資都被外界指指點點，賬面的短期盈利或虧損都受到放大鏡式的關注。在這種氛圍中，投資決策很難不受影響。”一位投資界人士認為，也應為中投確立準確的目標，按照這一目標去考評、決策，增資的模式應在這一準確目標之下長期化、制度化。
另據財新《新世紀》記者了解，中投內部剛剛調整了投資部門的架構。中投原來按公開市場和私募市場來劃分投資部門，比如在公開市場下分委托和自營兩個部門，目前則調整為股票和固定收益兩大部門，分別由鄭孔棟、何林波領銜；私募市場則按行業重新劃分，石油、資源和基建等行業被歸為專項投資部，由樊功生負責；原PE投資部門由胡冰負責。資產配置和戰略研究仍由周元負責。
“這樣的架構等于又回到了中投公司一開始的狀態，還是比較合理的。”一位投資界人士透露。
目前這些部門都直接向中投公司的總經理高西慶負責，中投公司副總經理謝平則分管私募部分的投資。亦有未經中投證實的消息稱，樓繼偉希望將首席執行官一職交由高西慶擔任。