雖然鋅從2010年11月份以來,從高點已經下落了5000點左右。但是我們看到,銅依然保持比較強的走勢。但是從基本面看,目前庫存增加,需求不振,貨幣緊縮。諸多利空出現,但是銅價依然堅挺。那么,什么時候銅才會開始回歸其基本面呢?筆者認為有如下三個指標會形成金屬做空的指引。
1、美元
美元目前處于一個歷史位置,離其歷史最低點70.68只有咫尺之遙。而由于美聯儲的繼續寬松政策的聲明,使得市場繼續認為美元將走弱。但是我們認為,美國政府并不認為美元繼續走弱利好美國。在美聯儲發表聲明前,美國財政部在曾經表示,強勢美元對美國保持健康增長有重要意義,但是被市場忽視了。 從最近一段時間美元及商品的走勢看,呈現美元跌,商品不漲的情況。但是如果美元開始漲,商品下跌的可能性較大。同時,美元弱勢導致的是外強內弱。如果美元開始反轉,那么可能出現的情況是外圍市場開始走弱,同時內盤追隨下跌。只是幅度并不那么大。
2、原油
今年原油價格走高,主要原因是中東的政治原因,而不是供不應求。同時我們需要注意到,原油在110美元處,也沒有了繼續上漲的動力。如果原油開始回落,可能導致市場從多頭氛圍轉為空頭氛圍,其結果將是,大宗商品開始走弱。
3、美股
今年,美股成為股票市場最強勢的市場。道瓊斯指數連創新高,似乎有破2007年前期高點的態勢。美國之所以能夠如此強勁,主要原因是美國相當多大公司的業績超預期,使得市場估值提高。但是我們認為這樣的業績會不會持續下去存在很大的疑問。畢竟原油價格的大幅上漲是從2011年1月開始的。高油價對美國經濟的影響將隨著時間的推移而顯現出來。在季報炒作結束后,我們才能看到市場對美國股市的真正看法。一旦美股走軟,商品市場的終端需求也會顯得更加疲軟。 應該說,目前正是這樣的機會。美元在73位置開始有企穩的跡象,原油沖擊前期高點不成,出現回落。美股在炒作完季報后,沒有了繼續上漲的動力。在這個時候,金屬做空的時機已經來臨。銅由于空間較大,將會有很大的空間。在70000沽空銅,會是很好的投資機會。
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