由于缺乏基本面支撐及投資者獲利平倉，5月5日紐約商品交易所白銀期貨在亞洲市場跌至每盎司38.05美元。至此，白銀期貨在本周四個交易日中跌幅已超20%。同時，其他大宗商品價格近日也在經歷一輪大幅回調。
分析人士認為，從技術層面分析，銀價還有進一步下跌的空間，但在美國繼續推行超寬松貨幣政策的情況下，白銀等大宗商品泡沫今年下半年還可能繼續吹脹。需要警惕的是，進一步吹脹的商品泡沫可能會卷入金融機構及各種衍生工具，如若破裂可能會觸及全球金融體系的軟肋。
投機拋盤引發銀價跳水
分析人士認為，銀價的急劇下跌很大程度上是受到了投機客拋盤的推動。由于芝加哥商業交易所宣布將在兩周內連續第四和第五次大幅提高白銀期貨的保證金，升幅高達84%，持有期銀合約的成本激增引發了市場幾乎是史無前例的拋售。
芝加哥商業交易所宣布，從5月5日起，每份期銀合約的保證金將從12000美元升至14000美元，然后從5月9日其保證金將進一步調升至16000美元。而在4月25日之前，每份合約的保證金為8700美元，一份期銀合約持有5000盎司白銀，按當前銀價，合約價值約為20萬美元。
路透社的消息稱，截至5月4日，全球最大的白銀支持上市交易基金(ETF)iShares Silver Trust持有的白銀減少521.8噸，或4.78%，前一日為10，387.26噸。
此外，據《華爾街日報》報道，著名投資人索羅斯旗下的公司及其他大型基金已開始拋售黃金和白銀，這一消息加重了貴金屬市場上的清倉壓力。受銀價大幅下挫影響，紐約市場黃金期貨價格4日大幅下挫，創下1月以來最大三日跌幅，盡管當天美元走軟且墨西哥也增加了黃金儲備。
其他大宗商品價格近日也在經歷一輪大幅回調。受美國上周商業原油庫存大幅增加以及美國經濟數據差于預期影響，國際油價4日再次下跌，跌幅超過1%。而受到基金拋盤及交易員采取獲利回吐操作的影響，農產品價格也大幅下挫，玉米價格一度跌至3月31日以來的新低。倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格4日普跌，其中又以錫的價格跌幅最為明顯。
銀價仍有續跌空間
路透社的文章指出，國際銀價自上周四升至每盎司近50美元的紀錄高位后，目前已累計下跌20%，這已是常規熊市標準，但技術分析師預計銀價還可能進一步走低，之后才會吸引投資者介入。不過，他們認為，銀價目前只是展開修正，而非回到上世紀90年代那種低迷行情中
花旗銀行技術分析師費茲派屈克認為，與當前走勢相似的情況僅出現在1980年，當時銀價從50美元的紀錄高點幾乎是直線下跌至30美元。
Midas Fund投資組合經理Tom Winmill稱，國際銀價從超過每盎司25美元以來的走勢一直主要受投機性需求左右，預計今年年底銀價將回落到每盎司35美元。他表示，全球銀礦平均生產成本略低于每盎司15美元，意味著當前銀價存在大量投機性泡沫。
不過，分析人士仍認為，一旦情況趨于穩定，白銀將帶來具有吸引力的買入契機，從而可能推動銀價創下紀錄新高。從近期情況來看，銀價將會繼續走低，不過如果6日的美國非農數據沒能帶動美元反彈，金價將有可能繼續走高，屆時將帶動白銀價格反彈。
泡沫有可能繼續吹脹
美國《華爾街日報》指出，盡管銀價泡沫在紐約一再遭受刺戳，更大的威脅卻將來自華盛頓。文章稱，對交易者來說，芝加哥商業交易所上調保證金的做法算不上是沉重的負擔，真正的影響因素是美國實際利率的高低。貴金屬價格通常會表現出與實際利率的逆相關關系。隨著美國量化寬松政策將于6月結束，更有可能發生的情況是實際利率上升，這比任何上調保證金的措施都更能刺破銀價的泡沫，并且也會打擊金價。
不過，也有分析人士持不同觀點。他們認為，美聯儲主席伯南克雖宣布第二輪量化寬松計劃(QE2)將如期在6月底完成，但到期債券回籠的資金將繼續買債，即雖不重開印鈔機，也不會從市場抽回泛濫資金；加上美國實際在推行弱勢美元政策，變相鼓勵炒家借美元進行套息交易，全球泛濫資金恐將更多。
在泛濫資金大力推動下，商品泡沫今年下半年可能繼續吹脹，進而導致全球通脹形勢更惡化。香港《經濟日報》的文章還指出，更為可怕的后果是，未來商品泡沫可能會卷入更多資金、借貸、金融機構以及五花八門的衍生工具。目前市場普遍預期，美聯儲到明年上半年才可能開始加息，若泡沫到明年才破裂，破壞力將非同小可，甚至有可能會觸及全球金融體系的軟肋，引爆新一波金融風暴以至海嘯。