今日，海南高速同時發布了2010年年報以及2011年一季報。公司2010年凈利潤為1.18億元，而2009年僅有5327萬元。值得一提的是，2011年第一季度海南高速歸屬于母公司股東的凈利潤已經達到了8610萬元，直逼去年全年業績。
海南高速業績的快速增長與公司涉足房地產業務關系頗大。隨著房地產調控步步緊逼，加上海南省的限價和限購令，海南高速的房地產之路能走多久？
房地產業務毛利率超高
對于公司發布的年報數據，平安證券點評稱，公司業績超預期主要原因是房地產結轉收入大幅增加。公司營收主要來源于高速公路補償款，房地產銷售收入和酒店旅游業務，高速公路補償款和酒店旅游業務較為穩定，預計二者合計貢獻利潤約達3000萬元。
而從主營業務構成來看，交通運輸業的毛利率為50%左右，并且保持穩定狀態，而公司房地產業的毛利率逐年提高，在2010年中期就已經達到了90%，年報顯示毛利率達到了45.44%，已經超越“萬保金招”四大龍頭房企。可以說，較低的拿地價格保證了海南高速房地產業務的“暴利”。
并且，海南高速還通過競拍工業用地，再將其變成住宅用地的方式降低拿地成本。
公司在2011年1月17日以公開競價的方式競得海南省瓊海絲綢廠和海南絲綢印染廠共計204.81畝工業用地使用權和地上建筑物，成交價6250萬元。公司分別于2011年1月13日、2011年1月19日支付了上述款項。這也導致了公司今年一季度的預付款項期末數比期初數增加了4372.11%。
資料顯示，上述工業用地位于海南省瓊海市加積鎮興工路45號，距離瓊海市市中心約3公里。海南高速稱公司將視未來幾年的市場情況，對競得的土地用途變更為住宅用地，并采取合適的開發方式進行開發。
而海南高速一季報顯示，公司1-3月的凈利潤達到了8610萬元，比上年同期增長了736.45%，去年同期只有1029萬元。并且這一數字已經逼近公司去年全年業績。而一季度業績大增的主要原因也是公司旗下房地產項目凈利潤增加所致。
在售項目前景堪憂
目前，海南高速旗下主要有兩個房地產在售項目：三亞瑞海錦苑和瓊海瑞海水城。按照一季報顯示，三亞瑞海錦苑房地產項目已經完成建筑面積59,610.59平方米，截止報告期末累計已完成投資20,721.98萬元。截止報告期末，瓊海瑞海水城房地產項目已完成建筑面積130,398.33平方米，截止報告期末累計完成投資43,125.24萬元，完成計劃總投資75,705.23萬元的56.96%。
根據搜房網顯示，三亞瑞海錦苑的銷售均價已經達到了18000/平米。據媒體表示，上述地塊的樓面地價僅1800元/平方米，由于拿地較早，海南高速已經鎖定了高利潤率。
雖然房地產已然成為海南高速的一棵搖錢樹，不過，這棵樹正面臨著暴風驟雨。
海南高速表示由于受《國務院辦公廳關于進一步做好房地產市場調控工作有關問題的通知》和海南省三亞市等地相繼出臺的限購令及限價令房地產調控政策的影響，公司三亞瑞海錦苑和瓊海瑞海水城一期的房地產項目銷售情況將受到影響。但搜房網上昨日顯示瑞海水城一期已經售罄，均價9500元/平方米，而二期價格和開盤時間未定。
究竟瑞海水城銷售情況如何，上述相互矛盾的說法令人疑惑。