突然被杉杉集團(tuán)舉牌，對(duì)于力合股份來(lái)說(shuō)，仿佛陷入了一場(chǎng)迷局。
但接下來(lái)力合股份的反應(yīng)則更加讓人驚異，公司自3月17日至4月14日停牌2次，僅交易3天。市場(chǎng)上有關(guān)力合股份涉嫌惡意停牌，對(duì)杉杉集團(tuán)關(guān)聯(lián)賬戶的質(zhì)疑層出不窮，公司方面卻對(duì)媒體表現(xiàn)得“義正詞嚴(yán)”，堅(jiān)稱兩次持續(xù)時(shí)間頗長(zhǎng)的停牌合規(guī)。
而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，力合股份的停牌有些蹊蹺，質(zhì)疑這是上市公司與舉牌方的“合謀”。
力合股份的答疑
4月14日力合股份恢復(fù)交易，并在同一時(shí)間發(fā)布公司2010年的業(yè)績(jī)報(bào)告。
年報(bào)顯示，公司2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2385.04萬(wàn)元，同比下降41.49%，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金0.5元(含稅)。公司2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.56億元，同比增長(zhǎng)27.59%，每股收益0.07元。
或許受到這份年報(bào)的影響，4月14日該股低開(kāi)，全天維持震蕩走勢(shì)，并以下跌3.63%報(bào)收。
盡管外界對(duì)于力合股份長(zhǎng)久停牌一事有諸多質(zhì)疑，公司卻對(duì)此有自己的說(shuō)法。
“這段時(shí)間很多投資者打電話來(lái)，都在詢問(wèn)關(guān)于停牌的事。”力合股份證券事務(wù)代表付小芳表示，力合股份一直以來(lái)股權(quán)都很分散，所以對(duì)外界有關(guān)公司控股權(quán)的猜測(cè)也可以理解。
力合股份董秘曹海霞向記者表示：“第一次停牌耗時(shí)8個(gè)工作日，公司在拿到杉杉集團(tuán)方面的相關(guān)資料后第一時(shí)間便轉(zhuǎn)交給了交易所，至于杉杉集團(tuán)完成相關(guān)工作為何耗時(shí)這么久就不清楚了。至于第二次停牌，杉杉集團(tuán)方面幾次提交的材料讓交易所覺(jué)得不夠完備，有些澄而不清，幾番補(bǔ)充，耽擱了時(shí)間。”
對(duì)于第一次停牌，付小芳向本報(bào)記者表示：“3月17日，力合股份接到寧波恒益、寧波順諾的通知，兩公司稱已通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)入力合股份股票達(dá)5%，我們很及時(shí)地將材料轉(zhuǎn)交給深交所，準(zhǔn)備披露《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》，因兩公司未能提供披露《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》必備證明文件而無(wú)法公告，所以于次日進(jìn)行停牌。”
而對(duì)于第二次停牌，付小芳的解釋是，一些媒體刊登的《杉杉舉牌意圖：欲與力合股份合作高科技》等文章對(duì)寧波恒益、寧波順諾持有力合股份股票目的、相關(guān)賬戶與杉杉集團(tuán)的關(guān)系、相關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人可能提前知悉了舉牌信息等進(jìn)行了報(bào)道。鑒于上述報(bào)道內(nèi)容可能導(dǎo)致力合股份股價(jià)大幅波動(dòng)，根據(jù)深圳證券交易所《股票上市規(guī)則》，力合股份應(yīng)就上述媒體報(bào)道事項(xiàng)是否屬實(shí)予以核實(shí)并澄清。為此，力合股份股票停牌，向?qū)幉ê阋妗幉樦Z發(fā)出了書(shū)面問(wèn)詢函，請(qǐng)其對(duì)媒體報(bào)道進(jìn)行澄清說(shuō)明。
然而，對(duì)于第二次停牌時(shí)間是否太長(zhǎng)，付小芳表示：“這都是符合深交所對(duì)上市公司要求的。很多投資者以為我們閑著，這中間我們也做了很多工作。”
按力合股份的說(shuō)法，停牌期間公司并沒(méi)有閑著。4月7日，公司披露《關(guān)于媒體傳聞事項(xiàng)澄清進(jìn)展公告》，繼續(xù)敦促寧波恒益、寧波順諾盡快按有關(guān)法律法規(guī)要求履行信息披露義務(wù)。4月13日，力合股份收到寧波恒益、寧波順諾《關(guān)于提請(qǐng)股東盡快答復(fù)〈關(guān)注函〉所提問(wèn)題的函的回復(fù)》，當(dāng)日向深圳證券交易所提交了《關(guān)于相關(guān)媒體報(bào)道事項(xiàng)澄清情況的公告》。
面對(duì)公司的“言之鑿鑿”，北京市律師協(xié)會(huì)企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)委員會(huì)主任、北京市智維律師事務(wù)所主任陳曉峰向記者表示：“從表面上看，力合似乎有一定的理由，也有相應(yīng)的法規(guī)依據(jù)。但是，似乎力合又太‘乖’了——因?yàn)樯鲜泄径枷窳线@樣‘乖’，可能將有大量的上市公司處于不斷的停牌和復(fù)牌之中，之所以引起質(zhì)疑，是因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為力合停牌不正常，而不正常的原因是資本市場(chǎng)有太多的類似理由，但是有太少的上市公司因此而停牌。”
引發(fā)猜想
力合股份是否真的有那么“乖”？分析人士還是能指出其間的瑕疵。
按照相關(guān)規(guī)定，通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)編制權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交書(shū)面報(bào)告，抄報(bào)該上市公司所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)，通知該上市公司，并予公告。
而力合股份從得知此事到正式公告，竟然耗時(shí)十天之久，不免讓人生疑。陳曉峰告訴記者：“即便是由于杉杉集團(tuán)方面出現(xiàn)拖延的情況，力合股份也應(yīng)拿出證據(jù)證明是對(duì)方的問(wèn)題，不然也應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任。而如果力合股份是為防止被二次舉牌，力合股份的此類停牌可能涉嫌侵犯廣大中小投資者自由交易的權(quán)利。”
此前，深交所就杉杉集團(tuán)舉牌力合股份一事要求北京市大成律師事務(wù)所杭州分所核查與其同時(shí)大舉吸籌的其他6個(gè)賬戶是否與杉杉集團(tuán)有千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。
力合股份4月14日發(fā)布公告稱，舉牌方承認(rèn)，當(dāng)時(shí)與杉杉集團(tuán)一起買(mǎi)入力合股份的6個(gè)賬戶與杉杉方面存在著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，他們同時(shí)否認(rèn)了雙方“同進(jìn)同退”的說(shuō)法。另外，杉杉集團(tuán)董事長(zhǎng)鄭永剛未向任何媒體表示擬對(duì)力合股份進(jìn)行高科技業(yè)務(wù)整合的籌劃。
對(duì)于力合股份實(shí)際控制人是否有增加股份的意圖，曹海霞表示：“股東方有何種意愿上市公司不做評(píng)論。”
上海一位陽(yáng)光私募人士在談及此事的時(shí)候表示：“在我印象中，國(guó)內(nèi)上市公司的控股股東幾乎沒(méi)有通過(guò)被舉牌的方式失去控制權(quán)的，尤其對(duì)力合股份這樣的國(guó)企，如果大股東抵制，杉杉集團(tuán)的勝算簡(jiǎn)直是微乎其微。”
公開(kāi)資料顯示，珠海城市建設(shè)集團(tuán)有限公司是力合股份的控股股東，持股比例為10.06%，而珠海市國(guó)資委100%持有珠海城建集團(tuán)。
“而從力合股份被舉牌，對(duì)方持股數(shù)恰好在5%，力合股份頻頻停牌，關(guān)聯(lián)賬戶暴露等等一系列跡象看，我甚至在揣測(cè)，是不是上市公司實(shí)際控制人、公司高管已經(jīng)與舉牌方達(dá)成某種一致。”上述私募人士表示。
對(duì)于“合伙做局”的質(zhì)疑，曹海霞表示：“目前，上市公司與杉杉集團(tuán)的溝通僅限于相關(guān)信息披露，除此之外并未有任何其他接觸。”
后市研判：“被舉牌”利好難阻資金出逃
一般情況下，“被舉牌”往往成為上市公司在二級(jí)市場(chǎng)上的利好。究其原因，一方面說(shuō)明股價(jià)被低估，另一方面也說(shuō)明其資本平臺(tái)被產(chǎn)業(yè)資本青睞。
回顧資本市場(chǎng)，去年7月，深振業(yè)A風(fēng)起云涌的舉牌大戰(zhàn)直接拉動(dòng)該股大幅飆升，漲幅高達(dá)70%；去年12月上旬，深振業(yè)A再度逆市大漲逾三成；而在今年3月31日發(fā)布年報(bào)后，深振業(yè)A最高漲幅近一成。
此次力合股份被舉牌，便得到3月30日復(fù)牌后一個(gè)漲停板的回應(yīng)。當(dāng)日龍虎榜顯示，游資成為本次異動(dòng)的總導(dǎo)演。其中，銀河證券廈門(mén)美湖路證券營(yíng)業(yè)部是買(mǎi)入榜的絕對(duì)主力，該席位一口吞下2072.24萬(wàn)股，十分豪邁。而中信建投上海世紀(jì)大道證券營(yíng)業(yè)部則趁此良機(jī)大舉拋籌，當(dāng)日賣(mài)出959.54萬(wàn)股，且堅(jiān)決地一股未進(jìn)。
廣發(fā)證券分析師曹恒乾曾在今年3月中旬前往力合股份調(diào)研，對(duì)于這家從事多個(gè)行業(yè)的投資控股型上市公司，曹恒乾指出，近三年對(duì)公司凈利潤(rùn)始終有貢獻(xiàn)的是珠海清華科技園創(chuàng)業(yè)投資有限公司、珠海力合環(huán)保有限公司。而其他參控股公司業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)預(yù)測(cè)也不明確。
二級(jí)市場(chǎng)上，長(zhǎng)久停牌之后再度復(fù)牌的力合股份也似乎不再受舉牌利好刺激，市場(chǎng)表現(xiàn)僅能用“一般”來(lái)形容。4月15日，力合股份開(kāi)盤(pán)買(mǎi)單涌現(xiàn)，很快飆漲5%，但隨機(jī)遭到空方打壓，截至收盤(pán)，該股跌0.34%。
年報(bào)顯示，中郵核心優(yōu)勢(shì)靈活配置混合型持有力合股份480.61萬(wàn)股，位列機(jī)構(gòu)持股榜單第一位，占流通比1.40%。而中郵基金一位投資高層向記者透露：“這個(gè)股或許我們已經(jīng)賣(mài)完了，研究團(tuán)隊(duì)都沒(méi)有人提及該股近期動(dòng)向，我們?cè)谌ツ晁募径戎行“逍蝿?shì)較好時(shí)買(mǎi)入該股，現(xiàn)在我們覺(jué)得類似大盤(pán)藍(lán)籌才有更好的市場(chǎng)表現(xiàn)。”