一邊是資本市場上赫赫有名的老牌上市公司中國寶安，一邊是平安證券、湘財證券、國泰君安等券商，在整個“石墨礦事件”中，到底是誰在說謊？中小投資者所遭受的損失，究竟找誰負責？從一個月內股價上漲八成到3月15日發布沒有石墨礦的“澄清公告”，“石墨礦事件”的背后不僅僅是投資者的資金損失，更是對誠信和道德的拷問。
最近，很多讀者致電，稱自己在“石墨礦事件”中損失慘重，但是不知道應該去找誰討說法。“二月份的時候，我看到很多資源股都在上漲，就想買一些資源股抵御通貨膨脹。我留意到了中國寶安，”安徽宿州投資者劉先生告訴記者：“有很多研究報告提到中國寶安旗下子公司擁有大量的石墨礦，而且給予了‘強烈推薦’的評級，就給了我買入該股的信心。”此后，劉陸陸續續買入了3000股中國寶安。
3月15日，中國寶安發布澄清公告稱，公司目前沒有石墨礦產資源，子公司貝特瑞公司所使用的石墨原材料主要來自采購。除此之外，中國寶安在公告中還特別提到，其他有關公司石墨礦的公開信息需與公司進行核對，并以公司公告為準。值得一提的是，在此之前的一個月內，在眾多券商“石墨礦”概念的追捧聲中，中國寶安的股價已經上漲了八成。“本來我是想做長線的，看了中國寶安的澄清公告以后就割肉離場了。”劉先生氣憤地說：“我們中小投資者被騙了，卻不知道是誰在‘忽悠’我們；想用法律武器來維權，也不知道該找誰。”
記者了解到，近日湘財證券公布了一份澄清函，明確表示研究報告中的信息均源自中國寶安及其子公司公開發布的信息。“中國寶安澄清，券商也澄清，這不是相互踢皮球嗎？誰來幫我們受損失的中小股民主持公道呢？”一位浙江投資者告訴記者。對于此事，記者采訪了多位專家和業內人士。
公司為何不立即澄清？
申銀萬國某研究員：其它券商研究機構的做法我不清楚，但是我們所要求研究員在發布上市公司調研報告之前，首先要去公司實地調研并且和公司高管溝通，回來后寫完報告還要上報審核，最后才能公布，否則是要砸飯碗的。對于公司有沒有石墨礦，這么大的事情怎么可能亂說？而且這么多家券商還一起“憑空捏造”？在中國寶安和券商中，肯定有一方在說謊。
我個人關注到一個細節，券商研究報告的發布時間大概在一月份，而中國寶安出澄清公告在三月份。假如機構報告有誤，中國寶安為什么不在第一時間澄清，而是等到一兩個月后才發澄清公告？
不僅僅是誠信問題
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授：股市里、股民之間真假消息滿天飛，這原本是件很正常的事情。然而，如果有一些重大消息是出自券商之手，甚至直接來自于上市公司的間接發布，那么，這就不僅僅只是一個職業道德和商業誠信問題，而是涉嫌違法犯罪。
一切要有證據，不可妄加猜測。這件事如果真的涉嫌某些券商故意制造假新聞，或是上市公司內外勾結信息造假，那么除了法律的嚴懲之外，投資者還可以對相關責任機構及個人追究民事責任，要求對方賠償損失。
事情還沒有結束
南京大學工程管理學院陳瑩副教授：在法律上，一個犯罪行為的成立具有因果關系要件。目前我國法律舉證原則是“誰主張誰舉證”，也就是說，投資者必須舉出有力的證據說明自己是看了某某公司的研究報告的某某觀點而購買了某公司的股票，這一點是非常困難的。但是如果能夠證明研究報告的數據確實來源于上市公司，那么這就是屬于一個虛假的內幕信息。對于制造或散布虛假信息造成一定后果的行為，根據《刑法》及有關法律法規可以追究當事者的責任。
雖然沒有直接證據，但是許多有經驗的投資者流傳著這樣一種觀點，市場上許多股票的炒作往往是上市公司和莊家的配合，如“虧往盈今”的辦法，即采用追溯調整法，拼命加大這些計提的追溯調查力度，在以往年度提取巨額的資產減值準備，造成當年的巨額虧損，為下一年度輕松扭虧提供方便；或利用資產減值準備推遲或提前損失，典型表現為某個年度出現巨額虧損，然后以后再轉回。這樣，公司業績虧損股價則表現為下跌洗盤，輕松的盈利又成為后來拉升的理由。
從中國寶安的公告來看，好像也并沒有完全否認，只是表示結果不能確定。所以關于有沒有石墨礦的問題還不能下最后的結論，“石墨礦事件”也沒有結束。
建議向監管層舉報
南京大學法學院張理副教授：《證券法》規定，禁止證券服務機構及其從業人員，在證券交易活動中作出虛假陳述或者信息誤導。擾亂證券市場的，由證券監督管理機構責令改正，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三萬元的，處以三萬元以上二十萬元以下的罰款；屬于國家工作人員的，還應當依法給予行政處分。
在沒有證據證明上市公司與他人勾結虛假陳述之時，只能以發布信息者即研究機構為違法行為人。由于我國將虛假陳述的認定權授予了證監會，必須要證監會先立案，認定構成虛假陳述后，投資者才可以提起訴訟。
建議投資者立即向證監會舉報，要求調查，了解真相。如果證監會認定構成虛假陳述，投資人可以提起民事訴訟，訴訟的主要依據是最高人民法院《關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》。
研究報告有無過錯是關鍵
北京天問律師事務所張遠忠律師：因為此事件受損失的投資者，首先可以要求證監會查處；其次只要能夠證明自己買中國寶安的股票的時間是在研究報告公布的時間之后，就可以提起訴訟。
這個案子最重要的一點，是證明研究報告有沒有過錯。在訴訟的過程中，讓寫報告的機構來舉證，他們當時寫報告的時候，到底有沒有去中國寶安實地調研？最原始的信息是從什么地方獲得的？如果機構能夠證明，有石墨礦這個消息是中國寶安給他們提供的虛假材料，那責任就在中國寶安。假如上市公司沒有提供這樣的材料，發布虛假信息的責任就需要機構來承擔。