|
今日起，天津文化交易所藝術品股票每日漲跌幅由15%下調為10%，就在停牌前一天，該所首推的兩幅畫市值已分別高達1.0296億元和8535
萬元，在上市交易不到兩個月的時間里狂翻17倍。在關注新規能否抑制藝術品“股瘋”再度上演的同時，藝術品股票交易市場監管機制滯后、上市產品單一、交易
管理混亂等也成為市場爭議的焦點。
兩個月上漲17倍疑有幕后黑手
3月16日行情顯示，
天津文化交易所(以下簡稱“天津文交所”)最早上市的兩只藝術品股票“黃河咆嘯”與“燕塞秋”均以漲停價收盤，收盤分別報17.16元與17.07元；按
照兩幅畫600萬份額和500萬份額計算，“黃河咆嘯”的市值已高達1.0296億元，而“燕塞秋”則高達8535萬元！在不到兩個月的時間內，兩幅畫已是1月26日上市之初的17倍。
“兩個月，翻10多倍，一本萬利！”當資深投資者老張向記者“炫耀”自己的投資經的同時，也揭開了天津文交所“藝術品股票”短期暴漲17倍背后的大眾投資邏輯。
“說白了就是投機。”老張向記者坦承，在他和很多普通投資人看來，天津文交所最早推出的兩個產品成了“包賺不賠”的代名詞。
“交易所是天津市政府的重點項目，政府不會輕易讓交易所出問題；而交易所為了維護品牌，哪怕是賠錢也要打響頭一炮。”這些手頭資金并不寬裕，但對投資市場有著敏銳嗅覺的投資者從一開始就思考如何利用這一“優勢”盡快增值獲利。
天津文交所交易之初的開戶條件是，需持有招商銀行5萬元人民幣金卡或以上級別銀行卡，不久將投資門檻抬高至50萬元。根據其規定，每個交易所賬戶只針對一個投資者，每個賬戶對每個藝術品產品的申購份額都不能超過5%。，以防控投機行為的發生。
“交易所的初衷是防止炒作，但實際上投資人也有辦法巧妙地避開門檻。”老張透露，圈內很多投資人都鼓動自己的親戚朋友去辦理賬戶，而解決每人50萬元的
資金門檻也是另辟蹊徑：“其實只需要一筆錢就可取出后再開新賬戶。”老張說，對于無法在3個月內日均資本超過50萬元的賬戶，每月扣除150元的費用。
相比每個賬戶賺到的利潤，這150元就可以忽略不計了。通過這種方法，一個人可以擁有多個賬戶，無形中增加了獲利幾率。老張自己實際掌握著不低于10個
賬戶，申購了交易所全部10款產品。根據天津文交所官網顯示，所有品種目前全部漲停，價值呈現飆升狀態。以首批兩款產品為例，每份1元發行，如今全部暴漲
到17元左右。“及時拋掉部分份額回收資本，已經讓很多人賺了一大筆。”老張說。
產品鑒定估值缺乏市場公認模式
雖然一本萬利，但老張最近還是謹慎起來，通過交易系統，他清楚地看到涌入這一市場的資本和投資者已經越來越多。粗略估計，現在交易所已有超過6萬個賬
戶，還有資金源源不斷地進入。“等第三批上市，恐怕就不能那么輕松地掙錢了。”況且據天津文交所公開的交易信息顯示，“黃河咆嘯”有幾個交易日都出現了一位投資人在一天內大量買入和賣出，例如3月10日，買入榜第二名至第五名的席位，同時也是當天賣出榜前三名，而且買入和賣出份額數量完全相同。已經有投資者開始懷疑有幕后莊家在操縱交易價格。
文物藝術品份額化交易并不是一個新鮮事物，此前，已經有上海文化產權交易所和深圳文化產權交易所(以下簡稱“深圳文交所”)推出了藝術品份額產品。但對于此次天津文交所的停牌事件，業內多持謹慎態度。
一位不愿具名的業內資深人士分析認為，此次停牌是對投資市場的一種保全行為，這兩只暴漲的態勢讓監管部門擔心泡沫的產生，同時也為了穩定投資者的情緒。在他看來，兩月暴漲17倍暴露了這一新生事物的眾多漏洞。
“產品設計本身存在不合理的地方。”該人士認為，天津文交所首先在產品鑒定估值上就不夠嚴謹，本身交易所文物藝術品的鑒定估值還沒有一個市場公認的模式，此次兩幅作品估值有過高的嫌疑，這也是導致增值過快的原因之一。
此外，該人士并不認同在現有的市場環境下直接面向普通大眾進行藝術品份額交易。“藝術品份額化交易是大勢所趨，但這一模式的根基并不牢固，前期市場最好通過有實力的機構投資者進入參與，然后慢慢過渡到普通投資人，否則走得太快，必然摔跟頭。”
“婆婆”身份不明導致監管缺乏
文物藝術品份額化交易的另一難題在于如何監管，目前這一新興事物處于監管的真空狀態。與天津文交所順利推出市場交易不同，正在籌劃掛牌的中國文化產權交易所顯得“命運多舛”，作為首個國字頭的文化產權交易所，從去年8月至今，屢次傳出掛牌消息，但至今掛牌依然遙不可期。記者昨日致電中國文化產權交易所的
大股東，北京產權交易所董事長熊焰時，他以不接受電話采訪為由匆匆掛斷了電話。
有業內人士分析，監管機構不明確、“婆婆太多”是其遲遲
未審批掛牌的原因之一。該人士認為，藝術品份額交易是類證券化產品，從這一角度說應由證監會監管；但同時又涉及到文化產業，從審批等各方面又與文化部有密
切的關系。“現在是多頭審批，但沒有一個監管部門肯出頭。為此，記者致電證監會發行監管部副處長王方敏，他表示，對于天津文交所停牌事件并不知情，且證監
會發行監管部與文化產權交易所之間并無關聯。
文化部文化產業司副司長李小磊對本報記者表示，文化部一直在關注藝術品份額化交易的發展，但目前國家在監管方面沒有明確的規定。他同時表示，天津文交所的模式已在全國引起反響，各地有關部門也開始重視相關制度的完善。
“在相關法律法規的制定及監管部門職責分工等問題上，尚需要一定的時間。”但李小磊認為，這并不影響藝術品份額化交易這一模式在國內的探索，也不會對其他藝術品產權交易所的掛牌、推行產生影響。
北京市文物局副局長于平則表示，因北京還沒有類似藝術品份額交易的模式出現，所以在其涉及的文物鑒定等方面還有待觀察。“不過從常規的角度分析，涉及到文物藝術品交易的機構應該具備相應的文物藝術品交易資質，例如文物商店和文物藝術品拍賣機構都有文物局頒發的相關許可證明，文物局可以有效監管。”于平也
表示，對于類似文交所的模式，還需要具體的探討。
自我“監管”的游戲規則還能玩多久
作為目前國內已推出藝術品份額化交易的文化產權交易所之一，相比天津文交所的大起大落，深圳文交所至今運行依然保持基本平穩。對于規則的制定，深圳文交所負責人分析認為，現在的確沒有明確的監管部門，文交所藝術品份額化交易還處于自律的階段，從交易規則制定到藝術品份額定價，全由文交所自行負責。盡管率先進
行此類嘗試，但深圳文交所的謹慎態度顯而易見。“雖然我們面向大眾投資人開放，但實際上嚴格控制參與者的數量和條件。”該負責人表示，目前深圳文交所在藝
術品份額方面的核心會員只有700人左右，而且在產品推出、買賣上都略顯保守。
以“深圳文化產權交易所1號藝術品資產包——楊培江美術作品”為例，此次藝術品資產包配置了中國畫家楊培江的4幅油畫及風格唯美的8幅宣紙彩墨共計12幅作品，市場估價約在600萬元，以240萬元的價格由深
圳文交所認定的首家資深交易商天祿琳瑯作為發行代理商和掛牌保薦人進行發行，總共被分成了1000份。發行商天祿琳瑯持有的份額不得低于20%。任何在文交所注冊的個人或者機構都可以購買，文交所不設置購買限額，個人或者機構可以只買一份，也可以買下全部份額。數據顯示，最初以2000元一份價格發行的楊
培江作品，截至1月底已漲到2600多元，雖說價格漲幅超過30%，但是實際交易量卻并不盡如人意。對此，負責人表示，深圳文交所“對于藝術品份額漲跌幅
尤其有著嚴格把控”。該負責人解釋，一旦某一藝術品份額連續漲跌超過三天，交易所就要求相關的交易商出具分析報告，且交易所定期會對市場做出分析公告，向
投資者進行風險提示。
“整個藝術品份額交易的規則，是交易所根據市場分析自己制定的。而對于具體的藝術品份額化產品如何定價，則是由藝
術品的交易商根據產品自身特色，市場發展形勢，向交易所提交一份報告，交易所會組織專門的力量審查，然后再推向市場。”在對于藝術品產品的選擇上，該負責人表示，在交易商提交報告后，交易所會組織文化鑒定專家、律師、收藏家等組成專門的顧問委員會做出綜合判斷。該負責人同時表示，受到天津文交所事件的影響，近日深圳文交所也將對自己的藝術品份額產品再次進行分析，且短期內不會再有新的份額產品上市。“因為沒有監管機構，所以現在我們只能在交易所方面做到
盡可能的流程完整，把風險控制到最小，謹慎為先。”該人士表示。
漲跌幅調整時間窗口為誰而留
記者查看天津文交所網站后發現，自藝術品股票上市以來，該網站連續發布多條風險提示公告。其中最為蹊蹺的是，非上市首日藝術品份額漲跌幅調整公告在其宣布11天后方生效。
根據此前天津文交所發布的主要交易規則，非上市首日藝術品股票的份額交易日漲跌幅限制為15%。3月17日，交易所網站公告稱，為降低投資風險、保障投
資人利益，交易所將對非上市首日藝術品價格漲跌幅比例進行調整，調整后的非上市首日藝術品日價格漲跌幅比例均為10%。但公告同時稱，調整后的非上市首日
藝術品日價格漲跌幅比例具體執行日期將另行公告。就此問題，記者于3月18日多次以投資者身份致電天津文交所客服電話，但得到的回復都是新漲跌幅具體執行
日期未定，請客戶隨時關注交易所網站。至于為何不在發布公告后令行禁止，客服無法給出合理解釋。
在“黃河咆嘯”和“燕塞秋”被特別停牌
后，根據天津文交所當日延時行情顯示，3月18日，第二批8只上市藝術品股票開盤即漲停，漲停板執行15%的舊規，日漲幅為15.12%。眾多市場人士由
此質疑，漲幅為10%的新規延遲實施留出的時間窗口，是否存在為主力資金撤退鋪路？“明白過來已經晚了，很擔心周一暴跌。”在某網站論壇上，有投資者對此
事件留言。但更多的言論指向，場外還有大量資金等待入場。“第二批股票起碼還有一周的漲停，即便出第三批也無礙繼續漲停。”一位網友這樣留言。
與漲跌幅調整公告同時發布的，還有一份有關交易所開戶系統維護的公告。該公告稱，為向廣大投資者提供更為便捷的服務，該所將在3月19日-27日對開戶
系統進行維護，維護期間有可能對開戶業務產生影響，由此造成的不便望廣大投資人諒解。而查閱該交易所從去年10月26日有公告起的所有公告后不難發現，5
個月時間內，包括客服電話、客戶端在內的系統均曾“抱恙”。3月14日，交易所剛剛對開戶系統進行過維護。
|