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七大工業國(G7)或許很快就可以宣布匯率干預行動再次取得成功，但現在還不到時候。
七大工業國上周五聯手干預匯市，這也是該集團30年來第六次干預外匯市場。此后日元匯率企穩，美元兌日元遠高于80日元。但鑒于市場并不清楚七大工業國準備在干預的道路上走多遠，投資者將可能試探該集團的決心，并開始再次推高日元匯率。
上周的干預行動主要來自日本央行，原因在于該央行可以賣出的日元數量幾乎沒有限制。其他央行能賣出的日元則局限于它們所持有的現金日元儲備。有鑒于此，七大工業國在進一步聯手干預時可能采取令市場意想不到的方式，從而以最小的成本換取最大的效果。
而這也將足以達到所需的目的。從目前來看，不僅政策面與干預目標相一致，上周五以來所發生的事件也令日元匯率承壓。
針對日本福島核電站事故的擔憂已經緩解。此外，雖然多國部隊進攻利比亞推高了原油價格，但到目前為止還沒有引發新一輪的避險情緒。而從過去經驗來看，出現避險情緒通常會拉高日元匯率。
相反，投資者對大宗商品和高收益貨幣日益濃厚的興趣顯示出，他們再度開始青睞高風險資產。
目前甚至有觀點認為，如果上述趨勢持續下去，日元可能很快成為融資套利交易中的融資貨幣。
若果真如此，七大工業國可算出色完成了任務。對于在地震和海嘯后努力避免經濟再次陷入衰退的日本而言，日元將會走軟，從而不再對日本重建構成威脅。
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