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市場近來避險情緒盡管上升，但風格穩健的債券基金還是獲得了相當部分投資者的青睞。中國證券網日前進行的“您是否看好今年的債基投資”的網絡互動調查結果顯示，近半數接受調查的投資者傾向于在今年選擇投資債基。
二季度或迎階段性行情
申銀萬國首席債券分析師屈慶在接受中國經濟時報記者采訪時指出，目前債券收益率已經充分反映了政策緊縮預期。隨著政策緊縮力度減小，債市將逐漸上升，估計二季度可能會出現階段性行情。
國投瑞銀固定收益組副總監韓海平在接受本報記者采訪時也指出，雖然央行顯示了進一步緊縮流動性的決心，但目前債券的市場收益率已經對通脹壓力和央行緊縮政策有較為充分地反映。隨著各項調控政策發生效力且通脹的逐步回落，債券基金的低風險資產配置屬性將進一步回歸。
韓海平認為，“從投資角度來看，無法每次都非常準確地踏準最好的時點，只能盡量基于相對準確的預期進行前瞻性布局，以此應對不同行情能有一個緩沖空間。目前ＣＰＩ已處于較高的水平，且今后CPI大幅上漲的可能性較小；而且至今已實行了三次加息政策，未來加息的可能性會有，但強度應該不會太大，由此判斷目前中國的加息周期正進入下半程，已是配置債券資產較好的時點。”
中海增強收益債券基金擬任基金經理江小震認為2011年債市整體前景可謂“謹慎、樂觀”，“謹慎”主要針對上半年甚至主要集中在第一季度，而“樂觀”則針對第一季度以后。
震蕩市可優化資產配置
“硬幣掉下來時直立在地面上的可能性很低”，所以未來Ａ股也很難走出單邊行情，江小震告訴記者，在貨幣政策由“適度寬松”轉向“穩健”以及國民經濟增速和由此帶來的上市公司利潤增速下滑的大背景下，“震蕩”或仍是兔年Ａ股市場的主旋律。
資料顯示，在過去5年中，無論在加息周期還是減息周期、無論股市是上漲還是下跌，債券基金都帶來了非常穩健的正收益。據Wind數據顯示，自2006年至去年的5年中，二級債基的平均收益率分別達到13.39%、13.16%、5.98%、5.60%、6.55%。
銀河證券基金研究中心研究總監王群航告訴記者，“可轉債和信用債都是債基取得高收益的主要來源。信用債方面，目前來看收益率已經處在歷史的高點區域，目前建倉是非常好的配置時點。可轉債方面，可以選擇估值和絕對價格較低的大盤轉債加以配置，一方面依然能獲取股票上漲帶來的收益，另一方面面臨的風險較低。”
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