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原來在1萬美元之上的倫銅不僅跌破了萬點關口，還有可能連9000美元關口也守不住。昨天，原本就在弱勢運行中的倫銅受到日本地震影響進一步下挫，截至發稿，倫銅最低探至8992美元，跌幅超過2%。業內人士紛紛表示，銅期貨已嚴重泡沫化，短期仍將弱勢運行。
面臨9000美元關口挑戰
有關銅市的最新消息稱，“摩根大通預計，2011年全球銅市場將有50萬至60萬噸的供應缺口，而供應缺口將在第二季度明顯顯現。”這一原本希望提振銅市的消息在市場已經陷入調整的背景下并未奏效，相反倫銅繼續演繹暴跌行情。
昨天，倫銅高開低走，以9235美元開盤后，最高曾一度攀至9275美元，但是隨著日本地震消息的傳播，倫銅則盤中跳水，最低探至8992美元。北京時間晚上8點左右，電子盤中倫銅仍徘徊在9040美元附近。顯然，倫銅跌破萬元之后，正面臨9000美元關口的挑戰。
實際上，這已經是倫銅連續第6個交易日下跌了，目前的價格相比2月15日創下的歷史新高下跌幅度超過10%。而國內滬銅已經在周四就跌破了7萬元關口，相比2年多來新高跌幅也超過10%。
“銅存在嚴重泡沫，在美元近期出現反彈和商品系統性下跌的大背景下，銅更是要下跌。”上海中期吳君說，目前市場整體偏空，從去年第四季度開始，銅已經出現了供大于求的跡象，接下來還有可能繼續弱勢整理。
中國需求下降利空銅市
銅價創下歷史新高的同時，也抑制了中國市場對銅的需求。海關數據顯示，我國2月鍛造銅和銅材進口量為235469噸，較1月的364240噸下滑了約35%，創2009年1月來的最低，該數字一般被視為中國精煉銅的進口量。此前麥格理曾預測，中國2月精煉銅進口將只有18萬－20萬噸。
進口量階段性新低部分受到2月春節假期的影響，但因為上月銅進口量和往年相比也處在較低水平，說明在國內庫存較高、滬倫兩市比價不利情況下，進口銅的需求下降，中國銅需求依然強勁的預期被打破。
許多人將需求不振、庫存虛高歸因于春季長假，渣打銀行就曾預計2月中國銅進口環比下滑15%，因為高銅價和春節假期影響消費。但東證期貨分析師殷昊良指出，節假淡季只是一個因素，關鍵是國內銅價長期低于倫敦銅，銅進口的意愿不強烈。
需求不足，加上倫敦連續跳水，滬銅主力1105合約周四暴跌3.31%，周五跌0.46%，收于69220元／噸。在去年12月30日滬銅主力收盤突破每噸70000元之后，銅價又繼續飆升了10%，至最高時的76950元。中國這個大買家需求的放緩顯然讓內外盤市場失去了強有力的支撐。
短期仍將弱勢運行
實際上，國內銅已經呈現出供過于求的跡象，去年12月早期，業內估計上海市場報稅倉庫的銅約為25萬－30萬噸，兩周之前大約增至50萬噸，如今的數字更是高達60萬－70萬噸。如果算上其他的商業庫存，中國目前的銅庫存量或高達100萬噸。
自2010年7月開始，因為不斷增加的國內供應，中國的銅價就已經較倫敦銅貼水。而從去年10月起，上海期貨銅價格屢屢呈現遠月升水，上海現貨銅價也經常低于期貨價格，市場突然開始“不差銅”。本周四，滬銅現貨價格報69250元／噸，幾乎和期貨主力價格持平。有業內人士稱，由于銅價過高，很多國內現貨企業如今更多地利用起了廢銅，如中國上月就進口廢銅約25萬噸，已經超過精煉銅的進口量。
對于銅價未來的走勢，業內不太樂觀。“剛剛公布的CPI等宏觀經濟數據，以及今年國家將弱化GDP增長目標，同時周小川也表示將隨時通過貨幣政策進行宏觀調控，這都意味著國家犧牲經濟增長來抑制物價過快上漲的決心很大。”上海中期吳君說，因此商品市場短期內面臨一個比較深的回調，而銅可能會成為下跌過程中的領頭羊。
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