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    全球最著名的金融機(jī)構(gòu)之一，高盛在美國(guó)人的眼里是怎樣的呢？　
    2008年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅克魯格曼在2009年4月18日的《紐約時(shí)報(bào)》的專欄中，稱高盛的人是“穿著Gucci-Loafer的劫匪”，稱高盛的所作所為是“白領(lǐng)打劫”（White Collar Looting）。　
    2010年3月，在希臘危機(jī)爆發(fā)之后，美國(guó)的Alternet雜志刊登了一篇文章《高盛惡魔如何導(dǎo)致了希臘悲劇》(How the Monsters at Goldman Sachs Caused a Greek Tragedy)。文章將高盛同索馬里海盜相比，稱穿著Gucci-Loafer的高盛人不僅干著比海盜還惡劣的勾當(dāng)，而且道德水準(zhǔn)比海盜還差。　
    美國(guó)參議院在2010年4月召開(kāi)聽(tīng)證會(huì)，“訊問(wèn)”高盛的高層管理人員。來(lái)自密直根州的參議員卡爾列文問(wèn)高盛的丹尼爾斯巴克斯：“在你和你的同事明知道這些交易（CDO）是狗屎的情況下，依然將上億美元的這些產(chǎn)品賣(mài)給客戶，你就難道無(wú)動(dòng)于衷嗎？”（“How about the fact that you sold hundreds of millions of that deal after your people knew it was a shitty deal?” the Michigan Democrat asked Daniel Sparks, who ran the bank’s mortgage unit at the time. “Does that bother you at all?”）來(lái)自賭城拉斯韋加斯的共和黨參議院約翰尹桑說(shuō)：“在拉斯韋加斯，大多數(shù)人都知道賭博輸錢(qián)的概率要更大，但是，在華爾街，你們（高盛等投行）是在操控輸贏的概率”。　
    美國(guó)參議院在訊問(wèn)高盛，聽(tīng)證會(huì)場(chǎng)外有大量示威人群　
    美國(guó)著名的福克斯電視臺(tái)報(bào)道說(shuō)，高盛自己進(jìn)行了一個(gè)民意測(cè)驗(yàn)，調(diào)查高盛在美國(guó)的公眾形象，發(fā)現(xiàn)美國(guó)人對(duì)高盛有非常負(fù)面的看法。　
    2009年，美國(guó)著名的《滾石》雜志發(fā)表了一篇長(zhǎng)文《高盛：美國(guó)最大的泡沫制造機(jī)器》，在美國(guó)引起了很大的反響，得到了廣泛的關(guān)注，比較能夠代表美國(guó)人是怎么看高盛的。下面是這篇文章的節(jié)選，全文請(qǐng)看附錄。
    從高科技企業(yè)泡沫到油價(jià)的飛漲，高盛已經(jīng)成為自大蕭條以來(lái)每個(gè)主要市場(chǎng)價(jià)格變化的策劃者和背后推手。現(xiàn)在看來(lái)，高盛還將故技重施。 　
    關(guān)于高盛，讀者需要知道的第一件事就是高盛無(wú)處不在。這個(gè)世界上勢(shì)力最大的投資銀行，就是一只吸血蝙蝠，一旦聞到一點(diǎn)金錢(qián)的味道，就立刻沖下去伏在獵物身上，直到吸干最后一滴血。事實(shí)上，最近的這次金融危機(jī)的歷史，就像因欺詐而迅速衰敗的美國(guó)這個(gè)僵化王朝歷史的“伴聲”，讀起來(lái)頗似是一個(gè)“高盛門(mén)徒”的“高幫人物譜”。　
    時(shí)至今日，我們已經(jīng)知道誰(shuí)是這些門(mén)徒中的佼佼者。高盛前CEO，喬治?布什政府的最后一任美國(guó)財(cái)長(zhǎng)亨利?鮑爾森（Henry Paulson）親自策劃了一場(chǎng)將數(shù)萬(wàn)億美元注入他的前同事、老朋友手中的拯救計(jì)劃。克林頓政府的前財(cái)長(zhǎng)，在擔(dān)任花旗董事長(zhǎng)前曾在高盛效力了26年的羅伯特?魯賓(Robert Rubin)，從鮑爾森手中獲得了納稅人3000億美金的政府資助。還有臭名昭著的美林證券的前董事長(zhǎng)約翰?賽恩(John Thain)，同樣在高盛工作過(guò)，他獲得了數(shù)十億美元的政府資助。賽恩在美林業(yè)績(jī)不斷下滑、危機(jī)重重的時(shí)候，仍然能花費(fèi)8.7萬(wàn)美金購(gòu)買(mǎi)一塊辦公室地毯。鮑爾森為了挽救美林，另支付了幾十億美金給美國(guó)銀行，用來(lái)資助美國(guó)銀行接手美林。還有羅伯特?斯蒂爾（Robert Steel），另一個(gè)高盛門(mén)徒，美聯(lián)銀行（Wachovia）的董事長(zhǎng)，獲得了超過(guò)同行水平的2.25億美元金色降落傘（金色降落傘是一種補(bǔ)償協(xié)議，它規(guī)定在目標(biāo)公司被收購(gòu)的情況下，公司高層管理人員無(wú)論是主動(dòng)還是被迫離開(kāi)公司，都可以得到一筆巨額安置補(bǔ)償費(fèi)用）。還有前雇員喬舒亞?博爾頓（Joshua Bolten，）曾參與布什政府的資助銀行計(jì)劃；馬克?帕特森(Mark Patterson)，現(xiàn)任美國(guó)財(cái)政部辦公廳主任，曾經(jīng)是高盛的政府公關(guān)說(shuō)客；艾迪?李迪(Ed Liddy)，前高盛總經(jīng)理，被鮑爾森任命負(fù)責(zé)美國(guó)AIG的政府資助計(jì)劃，并在他上任后撥給高盛130億美元的資助。從高盛學(xué)院畢業(yè)的學(xué)生們擔(dān)任著全球金融業(yè)的要職，世界銀行主席、紐約證券交易所主席、最近兩任紐約聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行主席（正是現(xiàn)在監(jiān)管高盛的機(jī)構(gòu)）……
    高盛龐大的勢(shì)力和影響力使得由這家銀行導(dǎo)演的一出接一出的金融詐騙不斷上演。通過(guò)對(duì)多個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的操控，讓市場(chǎng)一次次地經(jīng)歷泡沫累積到泡沫破裂的摧殘。更惡劣的是，在這一次次金融風(fēng)暴的背后，無(wú)數(shù)的家庭面臨更為艱辛的生活--高油價(jià)、升高的消費(fèi)者貸款利率、虧去一半的養(yǎng)老金基金，大規(guī)模裁員、更多的稅收。而這些家庭因?yàn)榻?jīng)濟(jì)蕭條而失去的財(cái)產(chǎn)都去哪兒了呢？只有一個(gè)去處，就是導(dǎo)演金融危機(jī)的高盛銀行。更具體地說(shuō)，就是去了高盛銀行家的口袋。　
    他的欺詐有一個(gè)簡(jiǎn)單的統(tǒng)一模式：當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)在泡沫聚集的中期，高盛介入并大量賣(mài)出他們深知一錢(qián)不值的產(chǎn)品給投資者；隨后挑選食物鏈中的弱勢(shì)群體，通過(guò)與腐敗地方政府的利益交換,獲得重新更改游戲規(guī)則的機(jī)會(huì)。最后，當(dāng)泡沫破裂時(shí)，上百萬(wàn)的市民破產(chǎn)或面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，他們?cè)僖跃仁乐鞯淖藨B(tài)出現(xiàn)，把從民眾處騙走的錢(qián)，加上利息借給我們。這套把戲從1920年就已開(kāi)始，已經(jīng)上演過(guò)很多次了。而他們還在醞釀新一輪更大、更危險(xiǎn)的市場(chǎng)泡沫。　
    如果你想理解我們是如何一步一步地陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)，那你首先需要了解錢(qián)的流向；而了解錢(qián)的流向，你需要知道高盛在一次次危機(jī)中的斬獲。在所有的危機(jī)中，我們看到很多失敗者，但是高盛從來(lái)不是其中的一員。　
    泡沫之一 大蕭條
    在那段久遠(yuǎn)的歷史之中，只有一段值得我們仔細(xì)審視：高盛在1920年的大蕭條前突襲了大批狂熱的投機(jī)者。　
    那時(shí)的金融業(yè)和現(xiàn)在的有很多相似之處。投資者通過(guò)一種叫做“投資信托”（Investment Trust）的工具，將各自的錢(qián)會(huì)聚到一塊進(jìn)行投資，形式有點(diǎn)兒像現(xiàn)在的共同基金。在投資信托的架構(gòu)下，一個(gè)普通投資者可以投資10美元或者100美元到投資信托，而感覺(jué)自己好像擁有很大的市場(chǎng)影響力。這個(gè)工具，把普通的投資者的投機(jī)熱情調(diào)動(dòng)了起來(lái)。　
    高盛雖然在投資信托發(fā)展的中晚期才參與進(jìn)來(lái)，但是來(lái)勢(shì)洶洶。高盛首先成立了Goldman Trading Corporation，并以每股100美元的價(jià)格發(fā)行了100萬(wàn)股的投資基金。高盛用自己的錢(qián)以發(fā)行價(jià)買(mǎi)下全部股份，并以104美元的價(jià)格向公眾出售了其中90%的股份。隨后，高盛不斷買(mǎi)賣(mài)自己投資信托的股份，使得每股價(jià)格不斷地上漲。最終，它高位拋售了一部分自己的倉(cāng)位，獲利了結(jié)，然后再成立另一個(gè)交易公司Shenandoah Corporation，在原來(lái)的投資信托的基礎(chǔ)上，發(fā)行了上百萬(wàn)美元的股份。而Shenandoah Corporation又發(fā)起了另外一個(gè)信托Blue Ridge Corporation（同樣是高盛旗下的公司）。這樣的結(jié)構(gòu)，使得這三家高盛的投資信托每一個(gè)為另一個(gè)掩護(hù)。Blue Ridge信托共發(fā)行的725萬(wàn)的信托股份里，Shenandoah擁有其中的625萬(wàn)股，而Shenandoah最大的持有者則是Goldman Trading Corporation。
    故事的后半部分讀者們可能聽(tīng)起來(lái)會(huì)很耳熟。高盛通過(guò)這三家投資信托的掩護(hù)，能夠用1美元借出9美元；在用這10美元借出另外90美元；最后用100美元借出900美元。在這樣高的杠桿率下，只要借款鏈條中的最后一個(gè)借款的信托開(kāi)始虧損，就會(huì)導(dǎo)致該信托無(wú)法償付投資者的資產(chǎn)，而連鎖反應(yīng)會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)上每一個(gè)參與者都陷入虧損。　
    在《The Great Crash》一書(shū)中一章以“我們信任的高盛”（In Goldman We Trust）為題的章節(jié)中，著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Kenneth Galbraith以Blue Ridge 和Shenandoah 兩個(gè)投資信托為例，闡述了這種非理智的高杠桿投資模式。他認(rèn)為這兩個(gè)信托在這場(chǎng)大崩盤(pán)中起到了重要的作用，當(dāng)時(shí)的損失折合成現(xiàn)在的美元約為4750億美金。　
    泡沫之二 高科技股票  　
    高科技泡沫的騙局其實(shí)非常簡(jiǎn)單，即使是金融業(yè)的外行也很容易懂。這些當(dāng)時(shí)被追捧的互聯(lián)網(wǎng)公司不過(guò)是靠一些不成熟創(chuàng)意和想法起家的小科技企業(yè)，在被投資銀行粉飾一新后，以上百萬(wàn)美元的價(jià)格對(duì)公眾發(fā)行IPO。 就好像高盛用絲帶裝飾好一個(gè)西瓜，從50層扔向窗外，并開(kāi)始打電話詢價(jià)了一樣。唯一能夠獲利的人就是在西瓜砸到地面之前賣(mài)出的人。　
    一位出色的對(duì)沖基金經(jīng)理說(shuō)：“自從大蕭條以來(lái)，投行對(duì)準(zhǔn)備通過(guò)IPO上市的公司是有很?chē)?yán)格要求的--公司必須有至少5年的經(jīng)營(yíng)歷史，連續(xù)三年獲利。但當(dāng)高盛把這些標(biāo)準(zhǔn)扔進(jìn)垃圾桶，我們看到它的研究員公開(kāi)宣稱‘狗屎.com（bullshit.com）’公司價(jià)值100美元一股。問(wèn)題是大眾投資者根本不知道游戲規(guī)則變化了，只有銀行內(nèi)部的人了解真相。”　
    高盛是高科技股票市場(chǎng)的后來(lái)者，但它直接把市場(chǎng)推向最后的瘋狂。它首先在1996年把知名度很小的雅虎公司包裝上市，隨著泡沫的逐步積累，高盛很快成為了高科技公司IPO承銷之王。在1997年，高盛承銷了24家高科技公司，其中的1/3在上市時(shí)仍然虧損。1999年，高盛承銷了47家公司，甚至包括剛剛成立的兩家公司W(wǎng)ebvan和Etoys。2000年1-4月，高盛承銷了18家公司，其中的14家當(dāng)時(shí)正經(jīng)歷虧損。作為這些高科技公司的主承銷商，高盛從中獲得了比同行高很多的利潤(rùn)。1999年，高盛每一IPO項(xiàng)目利潤(rùn)暴增281%，而同行業(yè)平均值為181%。
    高盛是如何獲得如此好的成績(jī)的？業(yè)內(nèi)的行話是“抬梯子”（laddering），直白地說(shuō)就是操縱市場(chǎng)價(jià)格。舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子：比如說(shuō)你是高盛，某高科技公司找到你，希望你幫助他們上市。標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議包括：你為這家公司的股票定價(jià)，并計(jì)算需要發(fā)行股票的數(shù)量，還要帶著公司的CEO參加路演游說(shuō)投資者。而你的收益是所募集資金總額的 6%～ 7%。然后，你向你的優(yōu)質(zhì)客戶承諾以低價(jià)，比如15美元每股的價(jià)格賣(mài)給他們一部分股票，并要求客戶承諾會(huì)在公開(kāi)市場(chǎng)上再購(gòu)買(mǎi)股票。這樣的協(xié)議就給了你很多重要的價(jià)格信息，你知道你的某個(gè)客戶會(huì)以15美元一股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量的股票，并會(huì)在公開(kāi)市場(chǎng)上以20或者25美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)更多股票。這無(wú)疑就保證了股票一定能漲到25美元以上。高盛就用這種方法把IPO的上市價(jià)格抬高，并獲得更多的利潤(rùn)。　
    后來(lái)，高盛參與的“抬梯子”騙局一直被投資者控訴。高盛一位前雇員后來(lái)成立一家對(duì)沖基金，在這家基金就職的一位員工就回憶到，他曾經(jīng)多次被要求參與和高盛合作的“抬梯子”交易。他還說(shuō)：“高盛是我見(jiàn)過(guò)的最惡劣的投行。正是高盛的行為使得泡沫不斷加劇變大，最終破裂。他們以不正當(dāng)?shù)氖侄危�操控了股票價(jià)格。最后買(mǎi)入股票的是受傷最嚴(yán)重的小投資者。”2005年，高盛為自己操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為支付了4000萬(wàn)美金。這樣的金額與高盛的獲利相比，僅僅是九牛一毛。　
    高盛在這次泡沫中另一騙術(shù)就是易股（spinning），或者說(shuō)賄賂。通過(guò)低價(jià)賣(mài)給上市公司高管股票，來(lái)?yè)Q取這些公司未來(lái)的承銷業(yè)務(wù)。在這樣的協(xié)議下，承銷銀行會(huì)壓低公司股票的發(fā)行價(jià)，這也就保證了上市首日更大的上漲空間。還是剛才那個(gè)例子，高盛會(huì)游說(shuō)上市公司的CEO以18美元每股的價(jià)格出售自己的股票，這樣變相把新股東的錢(qián)劃到CEO的個(gè)人賬戶里。　
    在一個(gè)案例中，高盛被支付了上百萬(wàn)美元給ebay的CEO Meg Whitman，用以交換日后雙方在電子銀行方面的合作。在金融服務(wù)委員會(huì)（House Financial Services Committee）2002年的一份報(bào)告中指出，高盛用這種特殊協(xié)議支付給21家承銷上市公司的CEO，其中包括雅虎的Jerry Yang和另外兩位史上最狡詐CEO肯尼斯?雷（Kenneth Lay） 和尼斯?科茲洛夫斯基（Dennis kozlowski）。 高盛最初很憤怒地否認(rèn)了這一指控，并稱之為嚴(yán)重地扭曲了事實(shí)。但很快便支付了1.1億美元用于平息調(diào)查。一位律師說(shuō)：“易股并不是沒(méi)有危害的公司津貼，它是公司獲取未來(lái)投行業(yè)務(wù)中欺騙計(jì)劃中的一部分。”
    高盛的種種行為促成了互聯(lián)網(wǎng)泡沫成為史上最嚴(yán)重的金融災(zāi)難之一。僅在納斯達(dá)克市場(chǎng)上，5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)被橫掃一空。　
    泡沫之三 瘋狂的房屋市場(chǎng)　
    高盛在房屋市場(chǎng)從鼎盛到崩盤(pán)過(guò)程中的行蹤并不難追查。老戲法仍然是降低投資者感興趣的證券的入市標(biāo)準(zhǔn)。只是這次不再是IPO標(biāo)準(zhǔn)，而是房屋貸款的標(biāo)準(zhǔn)。　
    事實(shí)上，如果沒(méi)有像高盛這樣的投行，在背后將這些質(zhì)量很低的房屋貸款，通過(guò)金融創(chuàng)新打包成衍生產(chǎn)品，并賣(mài)給毫不知情的保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老金公司的話，這種大幅度地降低房貸標(biāo)準(zhǔn)的事兒根本不可能發(fā)生。房貸創(chuàng)新產(chǎn)品，史無(wú)前例地創(chuàng)造出大量的有毒資產(chǎn)。在次級(jí)貸款衍生品產(chǎn)生前，不會(huì)有銀行愿意給任何有犯罪前科的人提供房屋貸款，除非銀行能把這些貸款再出售給別人。　
    高盛用兩種方法來(lái)掩蓋他們制造的有毒資產(chǎn)。首先，它將大量不同的房貸打包成一種被稱為抵押擔(dān)保債務(wù)憑證（Collateralized Debt Obligation，CDO）的金融衍生品。然后把這些次級(jí)房屋貸款賣(mài)給投資者，并告訴他們由于每一份產(chǎn)品是由很多不同的貸款構(gòu)成的，因此分散了風(fēng)險(xiǎn)，其中一個(gè)或兩個(gè)破產(chǎn)了不會(huì)影響很大。這樣的邏輯讓很多垃圾信用品級(jí)的貸款進(jìn)入了AAA投資級(jí)。他們又在次級(jí)房貸抵押支持債券上進(jìn)一步衍生，高盛與AIG這樣的保險(xiǎn)公司達(dá)成信用違約互換協(xié)議（Credit Default Swap），簡(jiǎn)單地說(shuō)就是高盛認(rèn)為含有罪犯前科貸款人的次級(jí)貸款會(huì)破產(chǎn)，而AIG為這份貸款的破產(chǎn)提供保險(xiǎn)。　
    ……　
    高盛在次級(jí)債的買(mǎi)賣(mài)中并沒(méi)有承擔(dān)太大風(fēng)險(xiǎn)。它從像Countrywide那樣的房貸公司拿到貸款，打包后賣(mài)給地方政府和養(yǎng)老基金。但另一方面，它大量賣(mài)空次級(jí)債，并從中大量獲利。
    一個(gè)對(duì)沖基金的經(jīng)理說(shuō)：“從這一點(diǎn)上就能看出高盛是多么的陰險(xiǎn)狡詐。其他銀行雖然也賣(mài)這種產(chǎn)品，但是他們真正相信這種產(chǎn)品，我們最多只能說(shuō)他們愚蠢。但是高盛，它從始至終都知道他們?cè)诟墒裁础！薄?BR>    當(dāng)這個(gè)經(jīng)理被問(wèn)及，高盛是如何實(shí)現(xiàn)一邊賣(mài)產(chǎn)品給客戶，另一邊賣(mài)空該產(chǎn)品的，特別是作為投行比普通投資者擁有更多的信息，難道這不算是金融欺詐嗎？這位基金經(jīng)理說(shuō)：“這就是地地道道的金融欺詐。”　
    危機(jī)爆發(fā)后，更多的投資者發(fā)現(xiàn)了高盛金融欺詐的真相。高盛面臨無(wú)數(shù)的法律訴訟，被指責(zé)故意隱瞞有關(guān)貸款質(zhì)量的重要信息。紐約政府正在起訴高盛和其他幾家賣(mài)次級(jí)債的投行，因?yàn)樵撜�府損失了1億美元。麻薩諸塞州政府代表714位次級(jí)貸款持有者控告高盛。這一次，高盛又輕而易舉地過(guò)關(guān)了，高盛支付了6000萬(wàn)美金便平息了這兩件訴訟，這筆錢(qián)還不如它的次級(jí)債部門(mén)在高峰時(shí)一天賺得多。　
    泡沫之四 油價(jià)　
    ……　
    在價(jià)格飆升的前六個(gè)月，美國(guó)能源信息部門(mén)的資料顯示，世界石油的供給從每天8534萬(wàn)桶上升到8572萬(wàn)桶。 而同期世界石油需求量從每天8682萬(wàn)桶下跌至8607萬(wàn)桶。短期供給增加以及短期的需求下降，這在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的下降。　
    那么是什么導(dǎo)致了石油價(jià)格的大幅上漲呢？讓我們做個(gè)大膽的猜想。很明顯，高盛參與其中。雖然在實(shí)體商品市場(chǎng)中也有其他的參與者，但追根溯源是由少數(shù)能呼風(fēng)喚雨的參與者把曾經(jīng)穩(wěn)定的市場(chǎng)變成投機(jī)者的賭場(chǎng)。高盛鼓勵(lì)養(yǎng)老基金以及其他大型的機(jī)構(gòu)投資者去投資石油期貨--同意在未來(lái)固定的某個(gè)時(shí)點(diǎn)購(gòu)買(mǎi)石油的標(biāo)準(zhǔn)合約。需求的推動(dòng)把石油從一個(gè)簡(jiǎn)單依靠供給和需求的實(shí)體商品，轉(zhuǎn)變成一場(chǎng)類似股票的賭博。在2003年到2008年間，商品投機(jī)資金從130億上漲到3170億美元，幅度達(dá)到2300%。截止到2008年，一桶石油在被實(shí)際交割和消費(fèi)前被平均交易27次。　
    ……
    所有的轉(zhuǎn)變都發(fā)生在1991年。這一年，一個(gè)幾乎不為人所知，由高盛控制的商品交易子公司杰潤(rùn)（J. Aron）寫(xiě)信給CFTC， 并同CFTC達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議。高盛認(rèn)為，擁有巨大庫(kù)存的農(nóng)場(chǎng)主并不是唯一需要利用期貨對(duì)沖價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的人，華爾街上那些在石油價(jià)格上傾注巨額賭注的交易商們同樣需要對(duì)沖掉他們面臨的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗麄內(nèi)绻�不這么做，也會(huì)同農(nóng)場(chǎng)主一樣損失慘重。　
    這是徹徹底底的胡言亂語(yǔ)。請(qǐng)記住，1936年的法律是在特殊情況下推出的，目的是區(qū)分進(jìn)行實(shí)體交易和進(jìn)行虛擬交易的參與者。令人匪夷所思的是，CFTC同意了高盛提出的這個(gè)協(xié)議。這個(gè)協(xié)議為高盛提供了被稱為“真實(shí)對(duì)沖”（Bona Fide Hedging）豁免權(quán)的免費(fèi)通道，允許高盛的這家子公司表面上號(hào)稱是實(shí)體對(duì)沖者，實(shí)際卻能夠避免所有對(duì)投機(jī)者的限制。　
    現(xiàn)在高盛和其他銀行都能夠自由地驅(qū)動(dòng)更多的投資者進(jìn)入商品市場(chǎng)，這也造成投機(jī)者能夠設(shè)置不斷增加的賭注。那封高盛寫(xiě)于1991年的信或多或少地直接導(dǎo)致了2008年的石油泡沫。　
    泡沫之五 政府救助　
    ……　
    金融救助開(kāi)始于2008年9月份，當(dāng)時(shí)美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)鮑爾森做出了重要的一系列決定。雖然在幾個(gè)月前他已經(jīng)對(duì)貝爾斯登（Bear Stearns）展開(kāi)了救助，也幫助了半私有化的房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）擺脫困境，鮑爾森選擇了讓雷曼兄弟（Lehman Brothers）--高盛其中一個(gè)最終競(jìng)爭(zhēng)者--在不加干預(yù)下破產(chǎn)。（“高盛的超級(jí)霸主地位變得不可動(dòng)搖，”市場(chǎng)分析員Eric Salzman這樣說(shuō)，“一個(gè)投資銀行界的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，雷曼，已經(jīng)遠(yuǎn)去。”）正是在讓雷曼破產(chǎn)的第二天，鮑爾森大開(kāi)綠燈，給了AIG 850億美元的資金援助。多虧了這場(chǎng)救助，投資銀行居然為它的壞賭局全額贏得了報(bào)酬，而相反，那些等待克萊斯勒救助的退休汽車(chē)工人們將會(huì)幸運(yùn)地為他們的一美元而實(shí)際只得到50美分。　
    泡沫之六 全球溫室效應(yīng)　
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    鮑爾森和尼爾?卡什卡利從美國(guó)財(cái)政部離職的空位，迅速被馬克?帕特森和蓋瑞?金斯樂(lè)填補(bǔ)，這兩位都是高盛人。游戲主題從信用衍生品，到原油期貨、次級(jí)債，而這一次的新主題是碳排放衍生品，也就是“限額-交易”模式。高盛在上一輪競(jìng)選中給共和黨提供了445萬(wàn)美元的資助，用于幫助該黨推動(dòng)環(huán)境計(jì)劃，為碳排放市場(chǎng)的形成提供重要的政府支持。　
    新的碳排放市場(chǎng)將會(huì)是以前商品期貨游戲的翻版，但更有吸引力的地方是這個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格將會(huì)由政府不斷推高，高盛都不需要出手。　
    游戲規(guī)則大致是這樣的。如果奧巴馬的能源計(jì)劃得到通過(guò)，每個(gè)能源消耗企業(yè)將會(huì)面臨一個(gè)碳排放額度。一旦超過(guò)這個(gè)額度，這個(gè)企業(yè)就需要從其他沒(méi)有使用完額度的企業(yè)手中購(gòu)買(mǎi)碳排放的額度。奧巴馬總統(tǒng)估計(jì)這將會(huì)創(chuàng)造出一個(gè)6460億美元的碳排放信用市場(chǎng)，而他手下一個(gè)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)的專員說(shuō)實(shí)際數(shù)字可能是這個(gè)數(shù)字的2～3倍。　
    對(duì)于新市場(chǎng)的未來(lái)，最誘人的地方是每個(gè)企業(yè)碳排放額度將會(huì)被政府逐年調(diào)低，這也就意味著碳排放信用額度將會(huì)越來(lái)越稀少。由此，將造就一個(gè)價(jià)格一定會(huì)逐年走高的商品期貨市場(chǎng)。整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模會(huì)迅速突破萬(wàn)億美元，而美國(guó)所有電力企業(yè)全年的收益不過(guò)3200億美元。　
    高盛太希望這個(gè)法案能得到通過(guò)了。首先，高盛能第一時(shí)間進(jìn)入這個(gè)新市場(chǎng)。其次，能夠確保這個(gè)新的市場(chǎng)一定能夠獲利。最后，確保市場(chǎng)足夠大，獲利空間客觀。高盛一直在致力于推動(dòng)這個(gè)法案，但是，事情直到在高盛花了350萬(wàn)美金以后，才開(kāi)始有起色。回到2005年，鮑爾森曾經(jīng)起草過(guò)一份報(bào)告，指出僅靠企業(yè)的自覺(jué)行為是無(wú)法解決環(huán)境問(wèn)題的。幾年后，高盛碳排放市場(chǎng)的總監(jiān)Ken表示，僅靠“限額-交易”模式是不能完全解決環(huán)境問(wèn)題的，并呼吁進(jìn)行新能源的研究。這種論調(diào)對(duì)高盛來(lái)說(shuō)十分有利，因?yàn)樗�已�?jīng)在風(fēng)能源、可再生柴油能源和太陽(yáng)能等市場(chǎng)進(jìn)行了很多投資，一旦政府迫使能源消耗公司采用新能源，高盛的投資將會(huì)獲得數(shù)倍的回報(bào)。正如鮑爾森說(shuō)的：“我們將不會(huì)讓這些投資（新能源）虧損的。”
    “限額-交易”模式很有可能會(huì)實(shí)現(xiàn)。而這一次將會(huì)像從1929年到2009年之前很多次瘋狂的游戲一樣，高盛不計(jì)后果地制造泡沫，最終把市場(chǎng)搞垮，除了獲得巨額獎(jiǎng)金以外，沒(méi)有對(duì)世界作出任何貢獻(xiàn)。而在危機(jī)中真正受苦的是普通納稅人，是納稅人在為這一次次的市場(chǎng)癲狂付出代價(jià)。　
    作為一個(gè)普通的美國(guó)市民，認(rèn)識(shí)并接受我們?cè)�被華爾街一次次掠奪的事實(shí)并不容易。當(dāng)一個(gè)人在短短幾年失去了名譽(yù)和地位的時(shí)候，人們根本無(wú)法接受這個(gè)事實(shí)。你很難相信自己已經(jīng)不再是這個(gè)政治民主國(guó)家的公民，你無(wú)法接受自己會(huì)在光天化日之下被如此徹底地掠奪。就好像一個(gè)被截肢了的人總以為那個(gè)被截取的肢體仍然存在。　
    但是，這就是真實(shí)的世界。我們中的一部分人只能老老實(shí)實(shí)地按規(guī)矩來(lái)，而另一部分人得到了校長(zhǎng)的豁免，不需要回家做功課，另附100億美元的午餐盒飯。這是一個(gè)強(qiáng)盜的國(guó)度，運(yùn)行著強(qiáng)盜一樣的經(jīng)濟(jì)，即使是價(jià)格也不能被信任，在你支付的每一美元中都藏著看不見(jiàn)的稅收。也許我們什么都改變不了，但至少我們需要知道真相。