利比亞危機只是導火索，“石油危機”再襲全球只是猜想，繼2008年之后金融投機資本再度興風作浪才是高油價的最大推手
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2月24日，紐約市場油價小幅回落。圖為在美國紐約商品交易所忙碌的交易員們。新華社/路透 |
中東地處全球經濟鏈條的戰略咽喉地帶，歷來擔任世界經濟“燃料庫”角色，任何風吹草動都將對世界石油供求和世界經濟的預期產生復雜的影響，在此前多輪石油危機中已可見一斑。此次一場始于突尼斯的騷亂，經過埃及大規模升級，引發席卷中東北非國家反政府浪潮，刺激油價重返百美元上方，一時間激起石油危機重啟的猜想。
“石油危機”言過其實
當今的世界經濟與上世紀70年代也已不可同日而語，全球能源庫存量達到16萬億桶，足夠各經濟體在無原油供給的極端狀況下使用兩年。
3月初，國際原油價格創下2008年金融危機以來的最高水平，紐約商品交易所原油期貨價格站上每桶100美元，倫敦北海布倫特原油期價站穩110美元。
回顧此前多次石油危機，無一不與中東騷亂相關。1973年第四次中東戰爭爆發，油價猛然從3美元漲至13美元，觸發二戰后最嚴重的全球經濟危機；1979年兩伊摩擦升級，到1980年戰爭全面爆發，全球石油產量從580萬桶驟降至100萬桶以下，推升油價從此前的每桶14美元至1980年的37美元附近；1990年海灣戰爭，世界原油日供應減少450萬桶，刺激油價從每桶16美元狂飆至每桶42美元的高點。
而當今的世界經濟與上世紀70年代也已不可同日而語，對于高油價的承受能力已顯著增強。根據英國《金融時報》的數據，目前最不穩定的地區(包括突尼斯、也門、埃及、利比亞和巴林)石油總產量僅占全球供應量的3.4%。利比亞是石油輸出國組織(以下簡稱OPEC)第八大石油生產國，日均產油160萬桶左右，占全球產量的2%。據國際能源機構(以下簡稱IEA)的數據，目前每天從市場上消失的原油供應約為50萬至75萬桶，不足全球石油日消耗量的1%，與1973年7.5%相比可謂微乎其微。這與占全球供應量40%的OPEC相比，還不足以對全球供應造成影響。
2008年7月，螺旋上升的需求推動國際原油價格攀升至140美元以上。隨后不久爆發席卷全球的金融危機，原油價格一路暴跌至約40美元。與當時相比，OPEC目前的日剩余產能已由2008年第三季度的100萬桶大幅提高至500萬桶；而全球能源庫存量達到16萬億桶，足夠各經濟體在無原油供給的極端狀況下使用兩年。
此外，此次石油日產量降低所影響的區域也相對有限。據《紐約時報》報道，從原油出口分布圖看，85%的原油出口歐洲，其中約30%供給意大利，只有5%出口至美國，剩余部分輸往亞洲。
普氏能源資訊亞洲業務發展高級總監華大威表示，與歐洲經濟體相比，美國經濟對中東原油供應變化的敏感度較低；而作為全球最大經濟體，美國的經濟在油價波動沖擊中能夠保持穩定，又會對全球經濟復蘇起到支撐作用。
由此說來，將這一輪油價暴漲定義為由中東北非局勢動蕩造成的“恐懼溢價”則更為準確，而此次油價上漲是否會真正演變為石油危機，關鍵還在于沙特局勢。
石油市場的“中央銀行”、擁有350萬桶產能的沙特阿拉伯將有足夠能力替代利比亞、阿爾及利亞和其他小的產油國，阿拉伯也已明示他們愿意提高產量。
廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強說，“除非局勢拓展到整個中東地區，且長久不能解決，這才可能出現外界所言的第四次石油危機”。利比亞的影響微乎其微，關鍵是它所處的地理位置在中東。中東的海灣國家積聚了世界石油儲量的近60%，全球每天500萬到600萬桶的剩余產能主要集中在這一地區。“如果這個地區的石油供應中斷，那再去找剩余的石油產能就不太好辦了。”
中國現代國際關系研究院世界經濟研究所所長陳鳳英對《經濟參考報》記者表示，“就沙特阿拉伯目前財政狀況來看，出現不穩定狀況的可能性并不大，因此所謂第四次石油危機恐怕有些危言聳聽。”
投機資本再掀風浪
據相關統計，每桶油價上漲10美元中，投機炒作因素就占6美元至8美元。
林伯強表示，“目前除了歐洲供給稍受影響外，市場談不上缺油，缺油只是炒作的一個借口”。
眾所周知，原油早已不僅是一種普通商品，而是兼具戰略性政治商品和金屬商品兩種屬性。而一種成為投資和投機對象的產品，其價格會偏離實際價值而不能準確反映實際供求狀況，無論是消費增加還是匯率變化、地緣政治、自然災害都可能成為投機和炒作的理由。
與此對應，國際原油期貨交易市場存在商業交易者和投機交易者。前者直接消費原油，這部分交易者進入原油期貨交易市場主要是為了確保可以穩定地獲得原油供應和降低油價波動帶來的風險。后者包括投資銀行和各種投資基金，其進入原油期貨交易市場的根本目的是逐利。
據美國政府2008年的統計，2000年紐約商品交易所投機交易者所持原油期貨交易合約占該市場合約總量的37%，2008年這一比例大幅攀升至71%；而同期，商業交易者所持合約占該市場合約總量的比例則大幅下降，2008年進入國際原油期貨交易市場的投機資金約有2600億美元，是2003年的20倍。國際原油期貨價格巨幅漲落為國際金融投機資本帶來巨大套利空間。據相關統計，每桶油價上漲10美元中，投機炒作因素就占6美元至8美元。
《石油戰爭》的作者恩道爾說，“美國著名的投資銀行在2008年行情中扮演了最重要的角色，高盛、花旗、摩根士丹利、摩根大通是石油期貨交易的四大玩家，正是他們在原油期貨市場上翻手為云，覆手為雨，掀起了一浪又一浪的油價漲落”。
以此來看，即便沙特等國承諾在戰爭、動亂期間增加石油產量，對沖基金和其他投機者也不甘寂寞，而是會借助地緣政治炒作油價。
作為世界范圍內各種貿易結算的基礎貨幣，美元走勢與國際油價的波動趨勢密切相關。去年下半年以來，美聯儲采取了極度寬松的貨幣政策，大肆增發美元，導致美元在世界范圍內的流動性過剩，這也使得石油、糧食等的金融屬性表現得更加突出。
美國商品期貨交易委員會最新公布的《石油期貨市場月度報告》顯示，作為推動行情主力的基金機構正不斷做多國際石油期貨市場。自去年以來，包括對沖基金在內的貨幣投資機構持有的石油期貨多頭遠遠高于空頭數，表現為凈多頭數大于零。今年1月，全球基金持倉的凈多頭數分別為149466手、169085手、166551手和143317手，與去年同期相比分別增長37.33%、24.63%、23.94%和43.86%。國際投行看多，全球基金加倉多頭合約，國際原油期貨市場的多空勢力對比史無前例的懸殊。
美國戰略能源與經濟研究所總裁邁克爾·林奇說，當局勢不穩而媒體又做出一些夸張化的標題的時候，投機的對沖基金和銀行就會在石油期貨市場上放大這種恐慌，并在短期內牟取暴利。
研究與評估機構經濟展望集團估算，全球油價正在進入一個布倫特原油為100美元至150美元的徘徊區間，野村證券的報告則指出如果動亂蔓延，油價可能飆升至220美元。
世界經濟經受考驗
此次地緣危機引發的油價上漲，對美國經濟雖有負面影響，但完全可控；然而，歐洲經濟體就并非如此幸運，如果油價繼續攀升，發生滯脹不無可能；相比之下，高油價對新興國家帶來的危機更應該得到重視。
面對走勢凌厲的油價，各界擔憂世界第一大經濟體的美國目前尚顯脆弱的經濟復蘇可能遭到破壞。3月6日，國會向奧巴馬政府施壓，要求考慮動用緊急原油供應，更是增加了市場的緊張氣氛。
但陳鳳英對《經濟參考報》記者表示，此次地緣危機引發的油價上漲對美國經濟雖有負面影響，但完全可控，“美國大概是受目前高油價影響最小的國家”。
她分析稱，美國對進口原油的依存度逐漸下降并呈現多元化。數據顯示，雖然美國51%的原油和石油制成品來自進口，但大部分都來自中東以外的地區。2010年，美國最大的5個原油進口國分別是加拿大、墨西哥、沙特、尼日利亞和委內瑞拉。此外，美國自身原油產量在不斷提升，目前美國是俄羅斯和沙特之后的世界第三大產油國，油價的上升還會增加美國收入。
陳鳳英表示，同歐洲各國以及新興經濟體相比，美國通脹率極低，經濟較為平穩，石油價格上漲對美國經濟在一定程度上是利好因素，因為美國需要的刺激是適度通脹。
然而，歐洲經濟體就并非如此幸運，如果油價繼續攀升，發生滯脹不無可能。分析人士表示，一旦滯脹風險加大，歐美主要央行可能將貨幣緊縮延后以保復蘇。英國目前物價水平在主要發達經濟體中最高，且經濟復蘇最為緩慢，一旦油價失控，其滯脹風險可能最大。歐元區國家仍面臨債務風險，在削減赤字以及依賴中東石油情況下，其滯脹風險也大于美國。
最新一期英國《經濟學人》的文章分析稱，相比之下，高油價對新興國家帶來的危機更應該得到重視。高油價將加劇通脹，尤其是通過推高食品價格，在中國、巴西、印度等國家，食品在人們的消費中依然舉足輕重。確實，中央銀行已經提高了利率，但是他們反應遲緩。貨幣環境依然過于寬松，通脹預期已經抬頭。
文章還稱，許多新興國家都試圖通過補貼油價和食品價格來平息通脹，消除民憤，這不僅使消費者在油價上升面前反應遲鈍，代價也過于昂貴。最大的危機還在于中東本身，對食品、燃料的補貼無處不在，埃及等石油進口國面臨著險惡的、螺旋上升的高油價，以及更多的補貼，這將把它們推向破產邊緣。
原油價格持續高漲，也導致中國面臨極大的輸入型通脹壓力。
從1996年起，我國就已成為石油和石油產品凈進口國。2010年中國原油對外依存度達到54%，對外依存度在逐漸增加。根據中國海關統計數據顯示，今年1月中國原油進口量為2180萬噸，環比增加4.5%，目前的進口量再次逼近2010年9月的2329萬噸的歷史峰值。
匯豐銀行宏觀經濟分析師孫君瑋對《經濟參考報》記者表示，“由于我國對石油等大宗商品對外依存度高，在世界經濟復蘇和地緣政治不確定的風險下，高企的國際大宗商品價格將通過大量的進口傳導到國內市場。近兩次國內成品油價格上調就是最直接的例子。國內生產價格指數和國際大宗商品價格關系密切，而生產價格指數又與消費價格指數中的非食品價格有較高的關聯度。如果國際大宗商品價格持續升高，無疑對國內抑制通脹提出更為嚴峻的挑戰。”
廈門大學中國能源經濟研究中心林伯強教授表示，“油價上漲對我國宏觀經濟運行影響較大，這種成本推動型通脹給我國的通脹形勢帶來很大的壓力，短期內對石油安全尚構不成很大的影響。”
不過，回顧過去多次石油危機，也曾帶來積極的一面，首先危機引發了世界能源市場長遠的結構性變化，迫使主要進口國積極尋找替代能源，開發節能技術。另一方面刺激了非歐佩克國家石油產量的增長，提高生產率。歐佩克的份額已經從原來的80%逐步降低到目前的40%左右。
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