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最近利比亞動(dòng)蕩讓人們意識(shí)到瑞士法郎仍是避險(xiǎn)貨幣中的首選。盡管近來(lái)歐元區(qū)不時(shí)傳出偏向緊縮政策的講話(huà)，但瑞士法郎兌歐元依然飆升。而且就連一直被視為避險(xiǎn)貨幣的美元也在瑞士法郎面前甘拜下風(fēng)。
對(duì)急于減少風(fēng)險(xiǎn)敞口的國(guó)際投資者來(lái)說(shuō)，其他主要貨幣所提供的選擇都不是那么盡如人意。先說(shuō)美元。在地緣政治不確定性如此之大的時(shí)期，美元或許是最顯而易見(jiàn)的避險(xiǎn)之選。但由于美國(guó)存在雙赤字，且美聯(lián)儲(chǔ)的加息日期可能遠(yuǎn)排在全球其他國(guó)家之后，從長(zhǎng)期來(lái)看，美元仍不夠安全。
多年來(lái)一直充當(dāng)避險(xiǎn)貨幣的日元或許是投資者的另一選擇。但近幾周來(lái)，隨著日本經(jīng)濟(jì)依然深陷衰退泥潭，而日本政府似乎使盡財(cái)政、貨幣政策，都無(wú)法令經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，日元也已經(jīng)風(fēng)光不再。
此外，在形勢(shì)不明朗的情況下，歐元也很難被視為重要的替代避險(xiǎn)貨幣。歐洲央行主要針對(duì)近期油價(jià)漲勢(shì)的偏緊縮言論，或許在當(dāng)下對(duì)歐元走高起到推動(dòng)作用。然而，在外圍債務(wù)國(guó)仍深陷償債困境之際，歐洲央行真正收緊貨幣政策的可能性甚微。
另外，英鎊周三大獲提振，因在英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)2月份會(huì)議上，贊成加息的委員人數(shù)增至3位。然而，在公共部門(mén)削減開(kāi)支的影響持續(xù)在整體經(jīng)濟(jì)中蔓延之際，英國(guó)央行仍可能更加謹(jǐn)慎地對(duì)待經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和加息。
相比之下，雖然瑞士也面臨經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，但近期通貨緊縮的威脅已基本消退，并且如今該國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更為穩(wěn)健，這為瑞士央行采取緊縮立場(chǎng)創(chuàng)造了條件。這意味著瑞士法郎的吸引力不僅在于其一直以來(lái)的傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣地位，而且也源于該貨幣能比其他主要貨幣更快地創(chuàng)造更大回報(bào)。
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