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雖然有少數“熱錢”進入股市，但是影響我國股市發展的因素較多，跨境資金流動主導境內股市運行的觀點缺乏數據支持。
這是國家外匯管理局國際收支分析小組近日發布的《2010年中國跨境資金流動監測報告》得出的結論。
目前，除B股和境外合格機構投資者渠道，我國對于外資進入境內股票市場有嚴格的限制。
當然，也有一些企業、個人外匯資金結匯后違規投向股市的情況。
這份報告稱，2010年外匯局打擊“熱錢”專項行動中查處并通報了幾家企業的違規行為，包括外資資本金結匯后違規流入股市、以虛假購銷合同方式獲得資金后投入股市等。但從檢查情況來看，這并不是普遍現象。
報告認為，跨境資金持續大量凈流入，外匯儲備大幅增加，可能會在一定程度上擴大境內人民幣流動性，從而對我國股票市場產生影響，但沒有數據能說明跨境資金流動主導了境內股市運行。
國際收支分析小組相關負責人舉例說，2010年國內股市下跌14%，在全球股票市場中的表現倒數第三，但當年人民幣升值3%，外匯儲備增量創歷史次高水平。
此外，國際金融危機爆發前，在匯差利差因素驅動下，我國企業大量出口預收、進口延付。危機發生后，企業轉而集中還貸，短債余額急劇減少，但我國并未發生外債違約，這表明貿易信貸資金大都進入了生產領域。
另據證監會和外匯局統計，2003-2010年間，境內企業共在H股市場融資1422億美元，其中實際調回1118億美元，結匯986億美元(相當于同期外匯儲備增量的3.7%)。2010年，H股上市企業通過首發和增發、配股等再籌資形式共募集資金358億美元，其中實際調回209億美元，結匯252億美元(相當于當期外匯儲備增量的5.4%)。
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