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過去的一年，風險與收益同在。一邊有黃金的持續狂飆，一邊有股市的萎靡大跌；一邊有收藏的出奇火爆，一邊有債市的一時風光……這一年，每種投資都是有人歡喜有人憂。
在兔年里，戰通脹將是每一個投資人挑戰自我、博取收益的首要目標。戰通脹，保值增值；抗通脹，其樂無窮。
股票：下跌空間有限 警惕高估值
在有人喊出“2700點是絕對底部”之時，股指成功破位2700點，成功地連續幾日大跌。新的一年，股民們滿眼淚，問專家大佬如何解套，專家們的回答都是“不知道”。
綜合券商們的看法，多數也僅表示是“下跌空間有限”和“不必過分悲觀”。中金公司最新發布的A股投資策略周報就認為，2011年宏觀調控將是“早而緩”而非“晚而急”，因此投資者對于大盤指數不必過分悲觀，但是對于仍處高估值的部分中小盤股和次新股仍需謹慎。報告認為，如果未來一段時間內，市場資金面緊縮程度有所緩解，則股市有望出現修復性反彈。
而中信證券在發布A股市場策略周報時表示，目前A股又到了價值底線位。分析師認為，A股市場2008年1700點附近最低時估值是市盈率14至15倍，2010年2300點附近市場估值水平也是在這一位置。每次當市場出現多種悲觀預期的時候，往往代表了市場的大底正在形成。當前又到了這一水平附近，雖然在市場底部附近出現多種悲觀預期，但卻又往往是市場的大底。
中金公司表示，未來幾年，中小盤股將成為市場擴容的主力。而無論從估值分化程度，還是機構資金的倉位配置分化程度來看，“棄大盤抓小盤”這一投資模式已經接近極限水平。中金公司提醒投資者，認為只要抓住個股就可以規避系統性風險的想法在今年將是相當危險的。今年各板塊估值之間將出現收斂性走勢。中小盤整體的估值回歸過程可能才剛剛開始，除了盈利增長和題材兌現確定性非常強的股票外，投資者可以采取逢反彈減倉的方式繼續減少這部分股票的配置。
布局節后行情，中信證券建議，一是關注估值較低、有安全底線并受益于未來春季需求提升的周期板塊，如煤炭、鋼鐵、建筑、房地產等。二是在個股調整中挖掘結構性機會，如房地產、機械、汽車、家電等傳統高增長領域配置年報可能超預期的個股，電子、通信、傳媒、計算機、商業等新興高增長領域配置可能高送配的個股。三是繼續圍繞“十二五”規劃的十大成長領域，抓住跌出來的長期配置機會。
黃金：隨通脹崛起 2011仍有看頭
黃金在2010年可謂大出風頭，由于被視為抗通脹的良品，其價格一路攀升，屢創新高。雖然從去年11月開始，黃金進入了橫盤整理階段，且今年1月份以來，黃金也出現了連續的下行走勢，但是負面消息并未影響一些市場人士長期看好黃金的觀點。
銀率網分析師指出，雖然，由于短期美元受到避險資金以及美國所謂的利好經濟數據推動而走強，黃金受到了一定程度的壓制，但隨著通脹在美國的顯現，黃金價格將再難以被壓制。對于未來的黃金價格，堅持長期看好的觀點。
他表示，人民幣兌美元的穩步升值足以引起熱錢的興趣，而利息的上調在通脹持續看高的情況下對儲蓄結構的影響有限。由于緊縮財政，歐洲已經出現了不少罷工和抗議等類似的問題，通脹或許可以利用大眾的“貨幣幻覺”來解決當前的困境。因此包括美國在內的量化寬松政策不會改變，全球性通脹在未來2-3年內充分體現出來，因此今年上半年通脹見頂之說過于武斷。而對投資者來說，當前高企的通脹對他們形成了較大的壓力，他們不得不采取相應的措施來減緩財富縮水的速度。這也是金融市場在低迷時期依然投機風盛行的重要原因，同時一些貴金屬等實物產品也成為眾多長期投資者的必備品種。
也有市場人士預計，2011年黃金價格將繼續上漲。由于美國實際利率的下降，黃金在2010年漲幅超過了25%。分析人士預計2011年美國仍將維持低利率環境，特別是在美國重新恢復量化寬松政策后，黃金價格在2011年將繼續攀升。從當前基本面看，消息時好時壞的局面依然沒有改變，隨著經濟的復蘇和遠期通脹的逐漸顯現，黃金價格將持穩并繼續向上。但從目前趨勢看，震蕩行情或許將持續一段時間，就目前形勢看，可能在兩個月以上。
不過，另一方面，分析師也提醒黃金投資者，要謹慎準備黃金價格在2012年的峰值，并建議在預期上行的2011年的市場中，實行對下行風險的零成本保護措施。
現金：關注短期理財 存款必不可少
除了投資基金、股市，充分利用手頭流動資金理財也是必要的，而銀行的一些短期理財產品值得關注。在保障現金流的同時，盡可能實現保值增值。對此，銀率網分析師表示，2011年理財產品期限將以中短期為主。
事實上，近期銀行短期理財產品發行數量也有了明顯增加。據統計，2010年12月30日-2011年1月5日，各銀行共發行3個月以內到期的短期理財產品104只；1月6日～1月12日，各銀行共發行126只，發行數量增長了兩成多。另外，根據銀率網數據顯示，目前在售的1-3個月期限的銀行理財產品，預期年化收益率多數在2.5%-4.0%之間，1個月期限內的理財產品，收益多數在1.5%-3.2%之間。而當前的人民幣活期存款利率是0.36%，定期3個月的年利率是2.25%。從這樣的角度來看，如果短期理財產品能夠達到預期，收益就會遠遠高于存款利率。
2011年全國將進入加息周期，而在加息周期中，短期理財產品較受市場歡迎。多位理財師表示，短期理財產品可以分享加息周期中的利率調整收益變化，可以適當增加短期銀行理財產品配置。投資者除了重點配置穩健型的理財產品之外，也要關注結構性產品和投資類信托產品。這兩類產品從預期收益來看都比較高，可以跑贏通貨膨脹，不過，也存在零收益以及負收益的風險。
此外，業內人士還表示，2011年債券和貨幣市場類產品的發行量會繼續穩步上行，而加息也將成為債券與貨幣市場類產品的重要砝碼。一旦再次加息，此類產品可隨之調高收益率。如果2011年信貸類產品依然受到監管，再加上加息的利好影響，債券和貨幣市場類產品或許繼續成為銀行理財產品的主流。
不過，銀行理財師也提醒投資者注意不要盲目投資抗通脹，雖然目前負利率越來越厲害，但是作為最基本的流動性保障，必要的存款仍舊是必不可少的。
收藏品：市場火熱 生手莫入
從古代書畫到玉石，從古時器物到日常生活的茶、酒……凡是具有稀缺性或升值潛力的物品似乎都已遭游資多輪“爆炒”。
2010年的收藏品市場亦是紅紅火火，“83家拍賣企業、499場拍賣會、總成交額194.58億元、成交量同比增88%……”這是一組對于去年北京藝術品拍賣市場盛況的數據描述。有人覺得此時再參與投資，大有泡沫破滅前接最后一棒的風險。
但是有圈內人士則認為，中國藝術品市場定價機制正一步步走向正常化，小眾收藏格局逐漸形成，市場不僅沒泡沫，且現有成交價格仍不能反映出藝術品的真實價值。
畢竟高風險的收藏品市場只適合于部分人群，業內人士提醒，這一行業還是“生手莫入”，即使是想參與其中的，要成為一個明白的收藏者，也需要大量的積淀和學習。
具體看2011年的收藏品市場，保利拍賣首席拍賣師劉新惠認為，除傳統書畫仍具備較大升值潛力外，資源稀缺性藏品也有增值空間，例如壽山、端硯、歙硯等文房重器，由于坑口資源稀缺，拍賣價格將有所增長，屬于市場中的潛力績優股；玉石收藏方面，北京大學珠寶玉器鑒定檢測中心主任、教授王時麒此前表示，去年以翡翠為主的一輪漲價，帶火了黃龍玉、昆侖玉甚至砭石的市場行情。今年，黃龍玉因其品相色澤出眾，價格仍有上漲空間，但砭石由于儲量太大，價格暴漲僅為短期因素。老玉種還是價格上漲的主力，但需要買家的好眼力，不應再存“撿漏”心理。茶葉和酒的拍賣價格去年以來也是一路飆升。據中國茶葉流通協會秘書長吳錫端介紹，目前收藏黑茶的廣州茶客越來越多。藏酒方面，國酒茅臺近期也是備受市場關注。此外，民間收藏方面，據了解，繼去年舊相機、放映機、小人書等取得較高的民品拍賣價格之后，今年琥珀有望成為民品收藏的熱點。
基金：“混搭”配置追求穩健收益
基金不是只賺不賠，它只是金融市場中的一種投資工具。縱觀2010年的基金市場，基民的投資悲喜交加，債基、股基、QDII……不論哪種產品都是有人歡喜有人憂。展望2011年的基金投資，綜合平衡的配置或許才是一種穩健的選擇。
據好買基金研究中心根據各家基金最近公布的四季報統計顯示，去年四季度，各類基金共計當期利潤為1273.43億元，賺錢最多的是偏股型基金，像易方達價值成長四季度盈利26.18億元，華夏優勢增長、易方達深證100ETF、嘉實滬深300和廣發聚豐等也分別為投資者賺了25.59億、23.28億、21.18億和20.68億。四季度滬深300上漲6.56%，而有將近一半的偏股型基金跑贏了指數，規模較大的基金為投資人帶來了不錯的收益。但是就在上半年，債券型基金還一度獨領風騷，隨后又有了QDII的崛起和股基的卷土重來。
伴隨著資本市場的波動，基金的熱點也在一年間持續輪動，因此業內人士提醒投資者，單一的配置某一只或者某一類基金存在缺陷，在目前復雜的市場環境下，各類型的平衡配置再加上針對個人偏好的重點配置方式更為可取。
依據近期市場的走勢，好買基金研究中心分析師認為短期宜采取守勢。近期A股波動較大，呈現出“大漲大跌”的走勢，兩市成交量仍然維持在較低的水平。在消息面比較平靜的情況下，大幅下跌后或存在超跌反彈的機會。從中長期來看，在當前通脹走勢“塵埃未定”、緊縮政策此起彼伏的宏觀背景下，市場維持震蕩偏弱格局的可能性較大。因此，當前總體應該采取“守勢”，控制好倉位。
而在具體的基金選擇上，好買基金研究中心表示，當前在偏股型基金的選擇上，仍然遵循“均衡”和“選股”的脈絡。“均衡”是指從推薦組合角度，維持均衡的行業配置，“選股”是指在個基的把握上注重基金的選股能力。近期可關注一些新成立的基金，特別是由一些優秀基金公司發行、優秀基金經理管理的基金。這些基金由于處于建倉期內，運作空間大，具有一定的優勢。
近期，債券市場資金面受準備金率上調的影響再度趨緊，元旦后的反彈行情結束，收益率曲線整體上移。債市在10月、11月貨幣政策收縮初期急速下跌后，自去年12月份以來，延續弱勢震蕩的格局，對于債券型基金的投資，很難在股市、債市均偏弱的市場中博取波段操作的超額收益，需更注重其長期的資產配置功能，債基可適當增持短債基金。
去年四季度美股盈利受益于經濟復蘇的不斷確立而呈現出更多利好消息，業績超預期的公司比例仍將維持高位。美聯儲將不會對貨幣政策做大幅調整，美股仍然處于上升通道。這些對于QDII的投資者來說是積極的信號，分析師仍建議保持積極的倉位。
不過，前期表現不錯的封閉式基金目前分紅預期已經透支，分析師認為當前參與封閉式基金分紅行情面臨的不是機會更多是風險。
期貨：牛市依舊操作更需靈活
據統計，2010年中國期貨市場成交量創下歷史紀錄，前11個月成交量達到29.19億手，11月末持倉量達到707.3萬手。無論是從成交量還是從成交額來看，2010年都比上年同期有較大幅度增長。2010年前11個月期貨市場成交量同比增長55.0%，成交金額同比增長147.3%，成交金額增速為歷史之最。東北證券分析師認為，2010年以來，商品期貨市場依舊維持牛市格局，從農產品到化工品，從貴金屬到有色金屬，多年未見的商品大牛市撲面而來。
在此背景下，業內人士指出，2011年投資期指需要的是更具靈活性的策略。對于股指來說，2011年的走勢會更多地依托央行政策的微調而出現相應的漲跌。面對復雜的國內外經濟形勢，出現中長期趨勢性行情的概率相對較小，因此對于投資者來說，就需要采取更為積極與靈活的策略來應對。
現貨方面，可以以“戰略性新興產業”為依據，選擇相對受資金追捧，走勢強于指數的板塊個股，作為一攬子的現貨組合，操作上以買入并持有為主。而相對的，在期貨市場上需要選擇合適的時機賣出對應的股指期貨合約。一般地，應在期貨出現較高升水的時段介入空頭頭寸，這樣，一方面可以利用期貨市場規避可能出現的系統性風險，另一方面，又可以通過期現基差的變化，獲取期貨高升水帶來的收益。在市場方向發生變化的時候，則可以靈活地調整期貨頭寸的方向，而不是一味地持有期貨的空頭頭寸，以最大限度地獲得期現兩個市場帶來的收益。
此外，業內人士預計2011年上半年通脹壓力仍然較大，民眾對通脹的容忍度降低，央行或再次加息，政策緊縮性效應或將壓制股指上行。而加息對房地產構成一定的沖擊，開發商拿地積極性終將受到壓制，投資增速或將出現放緩，從而影響市場對中國經濟增長的預期。因此，股指上半年或振蕩調整，此時消費、新興產業板塊或將對期指構成支撐。面對這種振蕩格局，投資者應采取高拋低吸的策略。在振蕩區間上沿多單止盈，并少量拋空，振蕩區間下沿則空單止盈、多單入場，切忌盲目追漲或追空。