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　　1月11日，上海市金融辦正式發布《關于本市開展外商投資股權投資企業試點工作的實施辦法》，業內人士解讀稱，這是我國資本項目開放一小步但十分重要的嘗試，標志著參與試點的境外股權投資基金(PE)有了一條投資境內企業的“直達通道”。
　　記者了解到，該方案在過去幾易其稿，并于2010年12月底正式定案，這也意味著此前被各方熱議的QFLP(Qualified　Foreign　Limited　Partner，合格境外有限合伙人)政策終于“破冰”，這也是對我國現行外匯管理政策的一個突破。
　　一直以來，國際PE大腕們的境外資金一直被擋在門外。根據2008年8月國家外匯管理局出臺的142號文的規定，外商投資企業資本金結匯所得人民幣資金，除另有規定外，不得用于境內股權投資。據漢坤律師事務所基金設立與管理部主管王勇律師介紹，這意味著含有外資成份的基金在投資境內企業時需經過國家相關主管部門的“一事一批”，且投資領域也受到很多限制。“而根據《實施辦法》，試點企業可以申請一次性的結匯額度，再進行投資。”王勇說。據相關人士透露，此次上海試點的整體結匯額度為30億美元。
　　《實施辦法》還指出，獲準試點的外商投資股權投資管理企業可使用外匯資金對其發起設立的股權投資企業出資，金額不超過所募集資金總額度的5%，該部分出資不影響所投資股權投資企業的原有屬性。“這也是一個突破，意味著若基金的外資僅限于GP(普通合伙人)不超過整體基金規模5%的出資，該基金基本可被視為內資基金，可以投資領域相比外資基金更加靈活。”王勇說。
　　凱雷投資集團相關人士對《經濟參考報》記者表示，凱雷對此政策非常歡迎，他們會與政府部門積極溝通，爭取成為首批受益于該政策的PE。去年，凱雷與上海復星高科技(集團)有限公司在上海共同設立一只聯合品牌人民幣基金。據媒體報道，包括凱雷復星、黑石和第一東方在內的基金都有可能成為第一批試點。
　　據悉，除了上海以外，北京的相關試點政策也將于近期出臺。中國人民銀行行長周小川近日在接受媒體采訪時指出，推進資本項目可兌換的著力點，將以直接投資便利化為出發點，率先實現直接投資基本可兌換。“此次試點的步伐還是較小，政府相對比較謹慎。”王勇說。
　　業內人士表示，政府目前比較擔心的是“熱錢”問題，在強烈的人民幣升值預期下，熱錢可能通過這個渠道涌進來，給國內市場造成沖擊。而未來若熱錢撤出，風險也不容小視。
　　實際上，對熱錢的擔憂也是該政策之前歷時一年多，遲遲未出臺的原因之一。為了更好的試點，也為了降低風險，《實施辦法》中指出，上海成立市外資股權投資企業試點工作聯席會議，負責推進本市外資股權投資企業相關試點工作，對外資股權投資企業在設立、開戶、結匯、投資等方面實施全程管理。
　　與此同時，上海對本市設立的外資股權投資試點企業實行市區兩級備案管理，即“區初審，市備案”。通過備案建立外資股權投資企業重大事件報送制度，加強對外資股權投資企業融資渠道和境內投向監督。并引入強制托管，要求外資股權投資試點企業必須要有托管銀行，托管銀行每季度要向聯席會議辦公室上報外資股權投資試點企業最新托管資產運作情況等信息。通過托管銀行，定期獲取試點企業在募集、投資和退出時資金流向的真實信息，有效防范試點企業的投資風險。同時，還明確了外資股權投資企業禁止從事的業務范圍，如二級市場交易、金融衍生品交易、非自用不動產等。如發現外資股權投資試點企業有違規行為，聯席會議成員單位依照各自職責，對其依法予以限期整改、通報批評、罰款、吊銷執照等措施。