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英鎊面臨兩大威脅，前景堪憂。一是國內嚴重的通脹壓力可能迫使英國央行加息，進而導致英國信貸泡沫破裂。二是英國銀行在歐洲主權債務中存在巨大的風險敞口。
如果兩大風險同時兌現，等待英鎊的將是厄運。
上周，英國央行加息預期急劇升溫。英國央行幾個月來一直努力抑制這樣的預期，稱通貨膨脹壓力將緩解，從而有理由讓利率保持在當前的歷史低位。但食品價格創出新高，原油價格再度上漲，許多英國零售商也借今年年初增值稅上調來抬高價格，這些通脹壓力似乎沒有緩解的跡象。讓英國央行為難的是，如果現在加息，不僅會加重因為政府緊縮財政給經濟帶來的傷害，同時還可能刺破脆弱的信貸泡沫。
同時，英鎊面臨著歐洲主權債務危機愈演愈烈的威脅。2011年第一周，歐元區融資成本就已上升。而真正的考驗來自本周葡萄牙和西班牙的國債拍賣。即便拍賣能夠吸引到足夠的投資者，較高的收益率仍可能迫使兩國尋求其他幫助。這種情形對英國銀行尤為不利，因為英國銀行業持有的希臘、葡萄牙和西班牙的債務規模高達1500億至1600億美元。
屆時，英國銀行業除了要面對國內消費者違約的風險，還要為國外的違約風險付出高昂的成本。而英鎊將失去過去一兩年來的支撐力，迅速下跌。
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