年前，北京終于公布了“限車令”，在促進(jìn)汽車業(yè)發(fā)展和交通暢通之間，無(wú)奈選擇了行政干預(yù)這一“最不市場(chǎng)”的方式。年末的數(shù)字顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率雖然名列世界前茅，但股市下跌14%，位列世界倒數(shù)第三。但在一片跌跌不休之中，高科技產(chǎn)業(yè)和資源類產(chǎn)業(yè)卻表現(xiàn)搶眼。
兩個(gè)看似并不關(guān)聯(lián)的新聞，無(wú)意中道出了一個(gè)共同的事實(shí)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)走到了一個(gè)“被動(dòng)轉(zhuǎn)型”的十字關(guān)口。而且，這一被動(dòng)方式往往不一定按照人們?cè)瓉?lái)的思維軌跡，常常是出乎預(yù)料的某些環(huán)節(jié)突然成了主角。
比如，汽車業(yè)是公認(rèn)的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)相關(guān)行業(yè)和消費(fèi)的帶動(dòng)作用不需贅述。我們?cè)谡劶捌嚇I(yè)消極影響時(shí)，最多談及的是能源消耗和尾氣污染，在新能源汽車和提高清潔標(biāo)準(zhǔn)上，下了不少功夫。沒(méi)有想到，最先促使政府痛下決心的并不是能耗和污染，而是路況的急劇惡化，是整個(gè)城市成了大停車場(chǎng)。北京如此，上海十幾年前就如此，廣州、深圳、天津、武漢……還有不知多少大城市，估計(jì)遲早要走上北京的行政限車之路。汽車產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)銷售會(huì)不會(huì)受到影響？汽車業(yè)發(fā)展還有無(wú)可能保持2010年的高速度？向二三線城市轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的速度會(huì)有多快？如此等等，汽車業(yè)的發(fā)展面臨新的挑戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)本身也面臨轉(zhuǎn)型的選擇——在公共交通地位進(jìn)一步強(qiáng)化、軌道交通主角的城市未來(lái)交通構(gòu)想中，私人小汽車究竟前景如何？再進(jìn)一步說(shuō)，汽車業(yè)在中國(guó)的產(chǎn)業(yè)地位，也有重估的必要。
而股市的表現(xiàn)既反映了產(chǎn)業(yè)之間的興衰，也反映了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的內(nèi)在要求。
舉例而言，雖然大市表現(xiàn)不夠理想，但是，以高科技為代表的電子產(chǎn)業(yè)、生物科技產(chǎn)業(yè)等，表現(xiàn)搶眼，增長(zhǎng)遠(yuǎn)超過(guò)大市。這說(shuō)明，代表可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，代表節(jié)能、低耗和高科技含量的產(chǎn)業(yè)，有著廣闊的前景。值得注意的是，許多從事這類產(chǎn)業(yè)的上市公司，在業(yè)績(jī)上并不突出，投資者現(xiàn)在看好它們，并不著眼于短期盈利能力，而是看好發(fā)展?jié)摿Γ顿Y于未來(lái)。這對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，無(wú)疑是一種強(qiáng)有力的提示。
另一類增長(zhǎng)較為突出的上市公司，是資源類公司，比如能源、黃金、有色金屬、稀土等資源采掘類公司。這是在國(guó)際市場(chǎng)資源類產(chǎn)品大漲價(jià)的前提下，所有采掘類企業(yè)收益“水漲船高”的結(jié)果。雖然投資者短期可能賺得缽滿盆滿，但這里反映的問(wèn)題是，不可循環(huán)、不可再生的資源，挖一點(diǎn)少一點(diǎn)，代表的是不可持續(xù)發(fā)展的思路；如果價(jià)格持續(xù)暴漲，反過(guò)來(lái)必然影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。君不見(jiàn)，此次危機(jī)之前，石油國(guó)際價(jià)格曾達(dá)到147美元一桶的創(chuàng)紀(jì)錄高位——我們不能不想象，如果石油價(jià)格再創(chuàng)新高——這種可能性在近期表現(xiàn)得尤為突出——我們的能源壓力如何化解？如果各類基本金屬價(jià)格更加高不可攀，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景如何？我們這樣一個(gè)以高耗能、高資源消耗產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展中國(guó)家，將會(huì)怎樣？
作為發(fā)展中國(guó)家中的制造業(yè)大國(guó)，我們對(duì)原材料價(jià)格高企，十分不安，但另一方面，這是否也是在逼我們加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整呢？因而，資源類上市公司的“良好”表現(xiàn)，千萬(wàn)不能使我們過(guò)分高興，要從中理出更清醒的戰(zhàn)略思考來(lái)。