三、出口穩中略升，進口趨于下降
11月份，新出口訂單指數為53.2%，比上月略升0.6個百分點，呈現穩中略升基本勢頭。分行業來看，有11個行業高于50%，其中機電和服裝行業新出口訂單指數較高，達到60%以上，反映出這些行業出口形勢保持穩定上升。但仍然有紡織業、非金屬礦物制品業等9個行業新出口訂單指數在50%以下，說明中國制造業出口形勢結構性差異較大，在國際經濟環境較為復雜的背景下，中國制造業整體回升、穩步回升態勢尚未形成，未來出口走勢仍具有較大不確定性。
11月份，進口指數為50.6%，比上月回落2.2個百分點。該指數今年9、10月份明顯上升，一度達到52%以上。本月掉頭向下，回落到略高于50%。預示著受國內需求由增轉穩以及國際市場商品價格波動較大、風險增加等因素影響，未來二三個月進口可能趨穩或有所下降。
四、價格繼續攀升，通脹壓力有增無減
11月份，購進價格指數為73.5%，比上月再升3.6個百分點。該指數自8月份以來，持續強勁攀升，目前已達到近兩年的最高水平。分行業來看，普遍較高。20個行業全部高于50%，其中有15個行業高于70%。部分行業，如化纖制造及橡膠塑料制品業、石油加工及煉焦業、化學原料及化學制品制造業、有色金屬冶煉及壓延加工業高達80%以上。
最近一段時期，受美國“二次量化寬松”
貨幣政策影響，全球通脹預期上升。國際市場上黃金、銅、油、棉花、玉米等大宗商品價格紛紛上漲，漲幅可觀。國內CPI也創下近年高點。據國家統計局統計，10月CPI為4.4%，漲幅比9月份擴大0.8個百分點；工業品出廠價格同比上漲5.0%，漲幅比9月份擴大0.7個百分點。在通脹預期氣氛下，鐵礦石、焦炭、煤炭、油價等鋼鐵原料和燃料價格普漲。從受調查企業反饋的信息來看，反映價格上漲的企業比重接連上升，本月達到37%，繼上月提升2個百分點后，又上升3個百分點。多數企業反映，當前部分農作物和農副產品價格上漲較快；棉花棉紗等原料市場供應緊缺，市場價格暴漲；天然橡膠價格持續上漲，漲勢強勁；煤炭、柴油、鋼鐵、銅鋁有色金屬價格上漲勢頭明顯。由此帶來了企業成本上升，生產經營壓力較為沉重。
我們認為，當前價格快速上漲的勢頭有望逐步緩解。首先從供需基本面來看，中國制造業產能過剩已成常態，工業產品供應寬松。最近兩月，產成品庫存指數呈上升趨勢。其次，從政策層面來看，面對通脹預期上升，國家正在采取多種政策措施。目前已有跡象顯示貨幣政策或將回歸穩健。11月份，央行先后兩次宣布上調存款類金融機構人民幣存款準備金率。目前我國金融機構存款準備金率已達18%，創歷史新高。11月20日，國務院發布了關于穩定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知，提出了16項具體措施。11月29日，國務院常務會議決定對《價格違法行為行政處罰規定》作出修改。近期，國家發改委聯合商務部、農業部等多個部委密集出臺了多個物價調控政策舉措。
綜上所述，當前中國制造業PMI呈現穩中略升基本態勢，意味著制造業經濟仍處在擴張區間。但也必須注意到中國經濟發展的不確定因素增加，比如國際經濟異常復雜，全球通脹預期上升，國內商品價格普遍上漲，需求增長動力趨于減緩等等，要未雨綢繆，防止這些不確定因素成為經濟發展的不穩定因素，使經濟發展穩定、較快增長的態勢繼續鞏固和增強。