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航天長峰日前發布公告稱，國務院國資委原則同意公司非公開發行股份購買中國航天科工防御技術研究院所(以下簡稱防御院)持有的北京航天長峰科技工業集團有限公司(下稱長峰科技)100%股權的重大資產重組方案。然而，有分析人士認為，作為注入資產，長峰科技在此前的評估中增值過高，航天長峰此次注資行為有明顯“兌水”痕跡。
2010年10月11日，航天長峰發布《航天長峰發行股份購買資產暨關聯交易報告書(草案)》(以下簡稱《草案》)稱，航天長峰將以每股9.02元，向防御院發行不超過3901.34萬股，以收購防御院持有的北京航天長峰科技工業集團有限公司100%的股權。防御院此次注資行為還要涉及航天長峰到2006年4月做出的股改承諾。《航天長峰股權分置改革說明書》(修訂稿)顯示，原控股股東長峰集團特別承諾，“自本次改革方案實施之日起兩年內按照相關法律法規的規定公允價格將優質資產和相關業務置入航天長峰，置入資產經審計的凈資產收益率不低于15%，相應的銷售收入不低于2億元。”
然而2008年該承諾到期后，航天長峰公告稱，“由于受體制改革及產業調整政策不明朗等限制，控股股東股改承諾中關于資產注入的事項在承諾企業不能完成”。
根據中聯評估于2010年8月26日出具的《北京航天長峰科技工業集團有限公司擬重組上市項目資產評估報告》(中聯評報字[2010]第657
號)，截至評估基準日，長峰科技的全部股東權益價值(凈資產價值)為35190.11萬元，評估增值22570.83萬元，增值率為178.86%。
《草案》顯示，2010年6月23日，原控股股東長峰集團向防御院提交《關于長峰科技工業集團公司改制立項的請示》(長經[2010]55號)。長峰集團將在剝離非安保業務及資產的基礎上，以2010年5月31日為改制基準日進行整體改制，長峰集團全體人員進入改制后的公司。根據中聯評估出具的《長峰科技集團公司擬改制為國有一人有限責任公司項目資產評估報告》(中聯評報字[2010]第585號)，長峰科技2010年5月31日經評估后的凈資產為12619萬元，
然而，財務數據卻顯示，截至2009年12月31日，長峰科技總資產為27029萬元，總負債為25417萬元，凈資產僅有1611萬元。也就是說從2010年5月至8月26日的評估后的3個月內，作為待注入資產，長峰科技的凈資產從原始的1611萬元一路飆升，若按35190.11萬元的評估值計算，評估增值率已經達到了20.84倍。作為此次交易的獨立財務顧問，中信建投在稍早前的《北京航天長峰股份有限公司發行股份購買資產暨關聯交易預案》中風險提示的第一句話便表示，本次重大資產重組交易標的“預估價值與最近一期財務報表期末賬面值存在較大差異。”
有分析人士表示，如此一來，作為控股股東，防御院便可輕松完成當年的股改承諾，同時還依靠評估增值將手中的長峰科技變成了3901.34萬股的航天長峰的股權。實際上，若以11月23日14.22元/股的收盤價計算，這部分股權市值已經達到了55477萬元。
記者就此次履行股改承諾的注資行為致電航天長峰，其北京媒體負責人表示“不知情”，其總部電話則始終未能接通。
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