11月22日，北京國際飯店一間會議室里，蒙牛公司和君樂寶公司召開發布會。
在這場“與君共贏蒙牛君樂寶戰略合作新聞發布會”上，蒙牛乳業集團總裁楊文俊宣布，將投資4.692億元持有君樂寶乳業51%股權，成為君樂寶最大股東。這是中糧作為實際控股方的蒙牛集團第一次開啟行業并購之路。
有業內人士認為，蒙牛雖然是這次收購的“操刀者”，但這起收購可能更多體現了其第一大股東中糧集團的戰略意圖。在中糧實現“全產業鏈”宏大目標的過程中，假手“他人”的收購案例或會相繼浮出水面。而且，隨著國家對乳業監管與扶持政策的陸續出臺，中國乳業也將步入新一輪整合期。
看中君樂寶奶源基地
“我們是好朋友，今年3月份一起吃飯的時候聊天，發現雙方有很多對行業的共同看法，不謀而合想到了合作。”楊文俊用“實現競爭的最高層次”來形容蒙牛和君樂寶的合作。他告訴記者，兩家公司經歷了長達數月的討論和溝通，并聘請專業機構進行詳盡的評估。
楊文俊透露，根據框架協議，君樂寶股權價值最終評估為9.2億元，蒙牛以4.692億元收購其51%的股權，合作后的君樂寶經營層面維持不變，君樂寶也將作為獨立品牌運作。簽訂戰略協議后的君樂寶股東會和董事會的職權、議事方式和表決程序依照公司法規定，交易完成后君樂寶董事會成員為7人，其中蒙牛提名董事4名，蒙牛委派首席質量官、財務負責人到君樂寶。君樂寶在奶源、產品質量、市場方面與蒙牛協同，在財務會計政策標準方面與蒙牛統一，原則上保持君樂寶現有經營團隊長期穩定經營。
蒙牛集團透露，此次合作后，蒙牛集團旗下公司的酸奶市場份額將提升到30%以上，蒙牛和君樂寶兩個品牌也將結為統一戰線。
數據顯示，國內零售市場低溫產品市場容量已達130億元左右，近3年來復合增長率達18.2%，其中酸奶近3年產銷量增長速度達20%以上，大大超過其他乳品類的增長率。在業內看來，未來幾年酸奶市場還將迅速擴容，因此酸奶市場成為乳企必爭之地。
對于蒙牛而言，與君樂寶的合作可能更多的是看中對其擁有的奶源基地進行協同整合。一位在場人士告訴記者，隨著乳業市場快速恢復，目前奶源的可控能力已經直接制約乳業企業的發展，伊利、蒙牛等乳企開始加速上游奶源基地建設，此次蒙牛看中君樂寶，與君樂寶的優質奶源是分不開的。
公開資料顯示，自2009年4月，君樂寶先后兩次斥資3395萬元從三鹿手中回購16.97%的股權后發展迅速，目前擁有華北地區最大的酸牛奶生產基地，其系列酸牛奶市場占有率居全國第四位，僅次于蒙牛、伊利、光明。在河北市場，君樂寶液態奶市場占有率已位居第一。目前擁有生產廠(子公司)8家，其中河北(石家莊)4家、江蘇1家、黑龍江2家、陜西1家。
收購背后的中糧
頗具深意的是，蒙牛收購君樂寶或許更多體現的是中糧的戰略意圖。
中糧的大規模并購始于2004年，之后包括深寶恒、華潤生化、華潤酒精、吉林燃料乙醇、豐原生化和新疆屯河等在內的企業陸續被收入中糧集團麾下。在寧高寧上任后，中糧集團開始了“全產業鏈”布局，這家以食品貿易起家的央企頻頻收購終端市場的品牌企業，包括五谷道場、萬威客和智利酒莊等企業，最近還擬整體收購四川老字號保寧醋。
在乳業領域，2009年7月5日牛根生將實際控制的近10%的蒙牛股份，以每股17.6元的價格配售給中糧和厚樸基金成立的一家目標公司。這筆總額達61億港元的交易中，目標公司實際控制了蒙牛20.03%的股份，成為第一大股東。由于在目標公司中，中糧占有70%的股份，實際上中糧通過合資目標公司控制了蒙牛20.03%的股份，成為第一大實際控制人。
中糧集團其實一直是資本市場的熟練“操盤手”，旗下已有7家上市公司，包括中國食品、中糧控股、蒙牛乳業、中糧包裝4家香港上市公司，中糧屯河、中糧地產和豐原生化3家內地上市公司。最近，又傳出中糧地產準備在香港上市的消息。正是通過數次并購，中糧集團成為名副其實的“巨無霸”，旗下產業涉及糧食貿易、糧食及農產品加工、生物能源、品牌食品、地產酒店、土畜產、包裝和金融等眾多領域。
“作為實際控制人，中糧很可能是蒙牛并購行動的支持者。”一位不愿透露姓名的業內人士向記者說。他分析指出，因為蒙牛的并購不僅可以加速企業在競爭中脫穎而出，也將加速中糧實現“全產業鏈”的目標。即使不是直接支持者，中糧的戰略和運營理念也會在一定程度上影響蒙牛集團，如果從這個層面考慮，“中糧意義”下的蒙牛將在并購之路上加速前行。
奶業整合大潮將至
業內人士認為，這次并購將開啟乳業整合大幕。實際上，目前中國乳業競爭環境正在不斷惡化。一方面要在奶源緊張的情況下面臨原材料大幅上漲；另一方面乳業食品安全問題頻發也導致乳業整體誠信受到公眾質疑；更為重要的是，乳業產業的粗放型發展導致同業大量出現惡性競爭。數據顯示，目前中國乳業共有近2000家企業中，規模較大的僅200家，且30%都在虧損，其余1800家規模較小的企業絕大部分都在虧損，甚至停產。
“蒙牛的此次行動將成為一個轉折點，乳業行業的并購之風即將開始。”中商流通生產力促進中心乳業分析師宋亮接受《經濟參考報》記者采訪時表示，對于目前激烈的市場競爭環境來看，這是相對最迅速的手段獲得行業絕對領先地位。一直以來以奶業競爭為主的行業將發生一個變化，其中提高集中度將成為趨勢。
“目前在乳業行業整體虧損的情況下，也是大企業實施并購的絕好機會。”宋亮表示，而且融資渠道的多元化也為乳業并購提供了條件。根據他的判斷，不僅蒙牛將會開始加速行業并購步伐，三元、伊利、光明等其他國內乳業巨頭都將紛紛效仿。
此外，隨著國家對乳業監管與扶持政策的陸續出臺，中國乳業也將步入新一輪的整合時期。據了解，早在2009年，工信部與發改委就制定了《乳制品工業產業政策》鼓勵國內乳品企業通過資產重組、兼并收購、強強聯合等方式，整合加工資源，提升產業水平。十二五規劃建議中進一步提出，中國乳業總體發展規模應該由粗放型向質量效益型轉變。