山東鋼鐵集團（下稱山鋼）重組民營鋼企日照鋼鐵集團（下稱日鋼），已不能用“一波三折”來形容。因為，日鋼的實際控制人杜雙華又回來了。
11月8日，日鋼一位內部人士向本報記者證實，山鋼已決定暫停重組日鋼。
“山鋼對于評估結果不滿意，延長了過渡期，將重組計劃推延到‘十二五’期間。”上述人士表示。
上述人士還告訴記者，日鋼目前已將工作重點由資產評估轉移到制訂五年發展規劃，“杜總不會退出了，要退出的話，就不會做這個五年規劃”。
本報記者還從接近山鋼集團的業內人士獲悉，山鋼對于此前簽訂的“過渡期經營協議”不滿意，試圖改為按凈資產一次性收購日鋼資產，但最終評估結果超出了山鋼的支付能力。
山鋼暫停重組日鋼帶來的直接后果是，山東省規劃已久的日照鋼鐵精品基地也將被迫推遲。
重組暫停
本報記者從山鋼集團獲悉，目前，山鋼重組日鋼的對外口徑已改為“集團將在‘十二五’期間加速重組日照鋼鐵”。
這意味著，山鋼在今年完成日鋼重組的計劃將無法成行。
這已不是山鋼第一次延遲重組計劃，去年年底，山鋼宣布以現金出資方式獲得日鋼67%的股權，日鋼以其經過評估的凈資產占新公司33%股份，重組將在今年4月6日完成；不久前，重組期限又推遲到今年11月30日，收購方式改為山鋼“一次性買斷”日鋼凈資產。
日鋼也正悄然轉變行動。
10月30日，日鋼召開2011年生產經營動員大會，日鋼董事長杜雙華表示，之所以召開大規模會議，是要求工作重點由重組評估轉向生產經營。
“自2008年5月7日至今的兩年時間內，公司重點主抓重組評估工作，尤其是在最近的兩個月內，公司全力進行評估工作。目前，評估工作基本結束，抽調的人員要重新回到各自的工作崗位，本次生產經營動員會的召開，就是要求從今天開始，工作重點要轉向生產經營工作”。
日鋼集團黨委書記廖海亭也以“三個轉變”暗示了日鋼暫時擺脫了“被重組”的命運——把思想從以重組為中心轉到以生產經營為中心；把千方百計地多評估、多賣錢，轉到千方百計地搞經營、搞管理、多賺錢、提高效益上來；把全部精力從考慮以重組為重點，轉向狠抓企業發展為中心。
本報記者從日鋼內部獲悉，目前，日鋼各部門正在研究制定2011年生產經營計劃及今后五年的發展規劃。
“我們內部都明確說了，今年過年后要大干一場。”一位日鋼中層表示。
山鋼缺錢
為何山鋼更改方案后又再度放棄新方案？
表面上，日鋼是這次重組的弱勢方。實際上，以山鋼目前的實力和處境，山鋼并沒有太多選擇余地，甚至到了寸步難行的境地。
按照山東省鋼鐵產業發展規劃，收購日鋼是建立日照鋼鐵精品基地的必要步驟，并且從理論上來說，日照鋼鐵精品基地將幫助山東省實現鋼鐵產業升級、優化產業結構。但在國家嚴控產能、節能減排的背景下，日照鋼鐵精品基地遲遲未獲得國家發改委的批準。
另一個更直接的原因是，目前，全國鋼鐵企業均承受高成本壓力，山鋼的鐵礦石進口依賴度在80%以上，高成本的緊箍咒以及低迷的鋼材市場，不容山鋼有充足的現金一次性買斷日鋼。
濟南鋼鐵和萊鋼股份是山鋼集團旗下的主要資產。根據濟南鋼鐵和萊鋼股份公布的三季報，截至今年三季度，兩家上市公司的負債率分別為76.33%、65.20%，僅短期負債就達400億元，資金鏈十分緊張。
按照最新評估結果，山鋼要一次性買斷日鋼凈資產，必須支付約80億元至100億元現金。而截至三季度，濟南鋼鐵和萊鋼股份貨幣資金總和僅為14億元。
盡管融資將為山鋼解決一部分燃眉之急，但依然無法湊齊一次性買斷日鋼所需的資金。10月中旬，山鋼與東方匯理銀行、匯豐銀行、渣打銀行及中國農業銀行等國內外金融機構組成的銀團在濟南簽訂3.05億美元貸款協議。
除了收購日鋼所需資金，山鋼日照鋼鐵精品基地建設、收編青島鋼鐵、濟南鋼鐵吸收合并萊鋼股份實現整體上市，也需要大量資金。而整體上市所需資金似乎更加緊迫——目前，濟南鋼鐵和萊鋼股份已停牌。
在日照鋼鐵精品基地短期內很難獲得國家批準、山鋼又缺乏收購實力的情況下，山鋼不得不暫停收購日鋼。
然而，與一次性買斷日鋼凈資產相比，山鋼以現金出資方式獲得日鋼67%的股權這一重組方案所需的資金相對較少。但山鋼為何選大頭？
知情人士告訴本報記者，山鋼對日鋼租賃經營的現狀不滿意。“租賃經營期間，日鋼的盈利能力明顯下降，再這樣下去，山鋼擔心日鋼被掏空，而讓日鋼繼續獨立發展，可以保證日鋼的盈利能力”。
日照精品基地遇阻
山鋼暫停收購日鋼，帶來的直接后果是日照鋼鐵精品基地的建設遇阻。
我的鋼鐵網咨詢總監徐向春表示，山鋼暫停收購日鋼，將阻礙日照鋼鐵精品基地按期完成。
據本報記者了解，日照鋼鐵精品基地的山東省鋼鐵業“調結構”的最主要項目，也是山鋼收購日鋼的理由和目的。
但上述知情人士告訴本報記者，山東省之所以放手日鋼，并不等于徹底放棄收購日鋼，只是在現有條件下的權宜之策。
“日照鋼鐵目前繼續獨立發展，山鋼再擇機重組。”該人士表示。
本報記者從山東省國資委了解，山東省曾提出到2011年，組建6家年營業收入過1000億元的企業，但到目前為止，只有海爾一家成功“晉級”。山鋼繼續被寄予“山東省‘十二五期間’培育出5家千億級企業”的厚望。而并購重組仍是山東省未來5年實施大企業集團戰略的重要形式。
日鋼內部管理人士告訴本報記者，目前，日鋼各環節的人力、物資、資金已各就各位，但在“十二五”期間，日鋼依然要向山鋼繳納一定的租賃費，等于將原有過渡期延長。