廣電總局宣傳管理司工作人員向《經濟參考報》記者透露，廣電企業融資上市研究課題組工作進展順利，已和各地廣電企業和投融資機構做了積極溝通，最終將會形成一個指導方針，并在合適的時間推出，來推動和規范廣電企業上市。屆時將有效地解決廣電企業在三網融合進程中的融資難題。
據消息人士近日透露，作為國內最早推進三網融合核心業務IPTV、手機電視和互聯網電視的百視通正在籌劃在創業板上市；江蘇有線、湖北廣電、湖南廣電等眾多廣電企業，也已紛紛拋出各自的上市規劃。分析人士稱，隨著三網融合試點的全面展開，不少廣電企業的資金壓力日漸突出，而銀行貸款等融資渠道，尚不能迅速填補三網融合進程中的巨大投資缺口，所以未來可能會有更多的廣電企業試圖通過上市來破解三網融合融資瓶頸。
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困境 面臨3000億元資金缺口
“對廣電企業來說，現在三網融合的重點工作就是網絡的升級改造，要搞建設就得要錢�！币晃缓蠌V電企業的負責人這樣對《經濟參考報》記者說。他介紹：“誰都知道三網融合是廣電企業的新一輪機會，但目前的情況是，除了上海、湖南、江蘇等幾家大的廣電企業，誰都拿不出足夠資金來�！�
國務院三網融合領導小組專家組組長、中國工程院副院長鄔賀銓估算，三網融合將啟動的相關產業市場規模達6880億元。其中，廣電雙向網絡改造、機頂盒更新以及基于音視頻內容的信息服務系統的投資需求，約為2490億元；而和三網融合緊密相關的下一代寬帶網(NGB)的投資需求則為3000億元。
中國工程院數據顯示，未來5年到10年內，三網融合基礎網絡建設的投資缺口將達到3000億元，如果算上數字網絡雙向改造、NGB網路建設、機頂盒升級換代，所需投資缺口可能翻番。
廣電專家吳純勇告訴《經濟參考報》記者，目前各地有線電視網絡公司收入來源主要依靠有線電視網絡收視維護費、落地費等，但上述費用無法滿足自身網絡雙向化改造所需的巨額資金缺口。
中廣互聯數據顯示，目前全國有1.8億左右的有線電視用戶，已實現7000萬左右有線電視用戶的數字化改造工作，但真正實現雙向交互的有線用戶卻僅為200萬到500萬，未來仍需要巨額投資用于網絡改造等三網融合核心業務。
吳純勇認為，如果要真正形成全國有線一張網且用戶全部為雙向交互，需要進行有線網絡的雙向化改造、運維管理系統的提升、前端終端設備的改造等幾個核心工作。假設各項改造涉及用戶1.7億，每戶雙向交互機頂盒的改造成本按500元到600元計算，所需資金高達850億到1020億元；網絡雙向改造方面，按照每戶平均成本500元到800元計算，投資額度為850億到1360億元。上述兩項需要的資金量高達1700億元到2380億元，除此之外，各地還要對其前端系統、軟件系統等方面進行投入。如何解決如此巨大的資金缺口，將直接考驗三網融合的進程。
另據廣電總局發展研究中心發布的《2010年中國廣播電影電視發展報告》數據，2009年全國廣播電影電視總收入(含財政補助收入)達到1959.50億元，其中有線電視行業總收入僅為418.85億元，同比增長49.35億元，增長率13.36%。其中有線電視網絡收視維護費收入達到284.62億元，同比增加34.56億元，增長率為13.82%。
吳純勇指出，數千億元的前期投入與全行業不足300億元的年收入，在國家未大規模投入及相關政策未放開的背景下，各地廣電企業想要積極推進三網融合試點，難度很大，因此需要通過各種渠道去籌措資金。
現狀 廣電企業加快上市步伐
由于資金掣肘，而萌生上市念頭的廣電企業不在少數。湖南、江蘇、北京等幾家廣電企業的負責人在近日均表達了這樣的想法。
江蘇一家從事數字網絡改造的廣電企業的項目經理告訴《經濟參考報》記者，和電信企業相比，廣電企業一般規模小，實力有限，不可能拿出巨額資金用于三網融合的各項工作。靠銀行貸款，一來還貸壓力巨大，二來銀行授信額度有限，對大規模網絡建設而言是杯水車薪。因此，上市就成了最佳選擇，一來可以破解三網融合資金壓力；另一方面，能壯大廣電企業自身實力，為以后三網融合工作的全面推廣打下基礎。
與IT、通信等行業相比，廣電行業能夠上市的領域，目前僅包括數家有線電視運營商(如歌華有線、電廣傳媒、廣電網絡、天威視訊等)和內容節目提供商(如中視傳媒)，而各地廣電“大佬”還未殺入資本市場。不過，隨著三網融合進程的加快，地方廣電企業上市的呼聲已日益高漲。
2010年，江蘇有線、湖南廣電、湖北廣電等企業先后透露各自的上市規劃。據江蘇有線內部人士介紹，江蘇有線計劃在今年底明年初沖刺A股市場；而湖南廣電則準備了包括整體上市在內的多套上市方案。上述江蘇有線人士透露，上市后所籌措資金的相當部分都會用于三網融合業務。
近期，重慶廣電傳媒集團掛牌，并計劃力爭在后年上市。此外，網絡整合工作啟動較晚的廣東、遼寧、黑龍江、山東、四川等省市也加快了網絡整合，并提出了廣電企業上市計劃。而根據中國工程院、中廣互聯等機構的調查，13個三網融合試點城市和地區以及陜西等已完成網絡改造的省區的多家廣電企業都有上市打算。
上海文廣內部人士透露，在今年5月楚天數字電視借殼成功后，各地廣電企業又開始活躍起來。而廣電總局科技司有關人士則表示，對于地方廣電企業的上市計劃，廣電總局不會通過證監會來強制叫停，而且要保證地方廣電對于三網融合的積極性，廣電總局也不會阻攔這些上市計劃。
2009年12月廣電總局成立廣電企業融資上市研究課題組，以促進產業與資本市場的對接。課題組成員、招商證券投資銀行部執行董事羅少波介紹，廣電行業一直是券商投融資部門非常關注的一個領域，潛力非常大。三網融合背景下，廣電行業與資本市場的對接已成為大勢所趨。通過上市，廣電企業可以為有線數字化改造、網絡建設、跨區域整合等三網融合業務籌措到資金，同時也會為社會投資者帶來新的投資機會。
廣電總局宣傳管理司工作人員向《經濟參考報》記者透露，廣電企業融資上市研究課題組工作進展十分順利，已和各地廣電企業和投融資機構做了溝通，最終將會形成一個指導方針，來推動和規范廣電企業上市。屆時將有效地解決廣電企業三網融合融資難問題。
吳純勇認為，各地以省為單位的有線電視網絡公司通過上市進行融資，進而將資金投入到當地有線網的雙向網改層面，的確是件可行、也有利于行業快速發展的一件事。在目前三網融合試點階段，各地以省為單位的有線電視網絡公司自身都遇到了“從哪兒拿資金進行大投入的網絡雙向化改造”這一難題，在這樣的背景下，唯有走上市融資這條路方能解決相應問題。
建議 嘗試多渠道融資
雖然通過上市，有望解決廣電企業融資難問題。但也有專家指出，由于廣電行業體制所限，對于一些廣電企業而言，上市并非一條坦途。而目前，廣電企業可以通過吸引投資、引入民營資本等其他手段，以解三網融合融資難題。
羅少波指出，廣電企業作為特殊的行業，要上市首先要通過行業主管部門中宣部、廣電總局等的批準，而廣電企業自身具有的宣傳屬性和產業屬性，決定了其在改制上市過程中，存在了諸多問題。
吳純勇認為，并不是所有廣電企業都可以通過上市來解決融資難題。廣電企業上市除了需要滿足一般上市公司的各種條件之外，還要根據廣電行業的特點滿足以下幾個方面的條件：要有一個上百萬級別的有線電視網絡用戶總數、高質量易擴展的有線電視網、能為其貢獻出更高APRU(平均每戶每月貢獻業務收入)值的用戶群、豐富多樣且易被用戶接受的業務、真正的市場化運營體系與團隊、人才等。而目前，只有少數地區的少數廣電企業，能夠達到這些標準。
羅少波建議，引入戰略投資者，或許是廣電企業應對目前三網融合資金困境的好辦法。他介紹，近年來，中信國安、北大青鳥、聚友網絡、中國電子等投資者已介入三網融合試點工作中。另外，還可以考慮借殼上市、發行債券、資產證券化、產業投資基金等多種融資方式。羅少波認為，產業投資基金能夠在較短時間內籌集較大規模的長期建設資金，具有較強資金聚合功能，與其他的融資方式比較，產業投資基金還具有融資規模大，可優化企業財務結構等優點。因此，非常適合廣電企業。