投資者對美國第二輪定量寬松翹首以待,希望美聯儲通過購買國債把資金注入市場以拉動經濟增長。然而,無論是對美國經濟還是對黯淡的就業市場而言,定量寬松的作用可能并沒有人們希望的那么大。 外界推測,美聯儲將購買5000-10000億美元的美國國債,目的是壓低長期利率以帶動個人和企業貸款增長。這劑藥方在首輪定量寬松出臺時有效,當時美國國債收益率降低,其他市場利率隨之下降,企業貸款成本減少,住房市場需求回暖,轉按揭需求也上升,促使更多資金流入業主手中。 但第二輪定量寬松能起到什么作用?首先,高盛集團經濟學家指出,市場已經開始消化定量寬松的政策預期,意味著當政策出臺時,可能不會像第一輪定量寬松那樣大幅拉低收益率。而在利率已經很低的情況下,第二輪定量寬松或許不能大幅提振經濟,這也意味著它在創造就業方面的作用可能達不到市場需求。 經濟學家預計,如果美聯儲在今年11月至明年年底期間買入5000億美元國債,那么到明年年底時,美國的實際GDP增幅將比不實施第二輪定量寬松高出0.4個百分點。根據GDP每提高1個百分點能創造近100萬個就業崗位計算,這意味著多增加40萬個崗位,折合成每月也就是區區3萬個崗位,也難以撼動當前9.6%的失業率。
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