央行13日公布的三季度金融數(shù)據(jù) 顯 示 ，9月 份 新 增 人 民 幣 貸
款5955億元。這一數(shù)字不僅高于8月份，也超出機(jī)構(gòu)預(yù)期，WIN
D統(tǒng)計的18家機(jī)構(gòu)的平均預(yù)測值僅為5058億元。分析師認(rèn)為，考慮到貸款的穩(wěn)定增長，以及外匯占款的持續(xù)回升，四季度流動性將觸底回升。
統(tǒng)計顯示，9月末，本外幣貸款余
額4 9 .1 1萬 億 元 ， 同 比 增 長18 .7%，前三季度本外幣貸款增加6 .54萬億元，同比少增2 .80萬億元。人民幣貸款余額46
.28萬億元，同比增長18.5%，比上月和上年末分別低0.1和13.2個百分點(diǎn)。前三季度人民幣貸款增加6.30萬億元，同比少增2.36萬億元。外幣貸款余額4227億美元，前三季度外幣貸款增加432億美元。
在貸款超預(yù)期增長的同時，貨幣供應(yīng)量增幅回落的趨勢也放緩。統(tǒng)計顯示，9月末，廣義貨幣(M
2)余額69 .64萬億元，同比增長19 .0%，增幅比上月和上年末分別低0
.2和8.7個百分點(diǎn)。同期，凈投放力度得以加大，前三季凈投放現(xiàn)金3610億元，同比多投1041億元。
同期，外匯占款也持續(xù)攀升。9月新增外匯占款2896億元，高于8月2430億元，已連續(xù)3個月上升。新增貸款和外匯占款的反彈進(jìn)一步推升了流動性的恢復(fù)。
“這些數(shù)字更加進(jìn)一步證實(shí)了我們的觀點(diǎn)。M
2增長在7月是谷底，今年新增銀行貸款將超出7
.5萬億元的既定目標(biāo)，或接近8萬億元�！蹦Ω康だ麃喼奘紫�(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶表示。
“9月新增人民幣貸款5955億元，分別比上月和去年同期多增503億元和788億元。新增貸款有所回升主要是因?yàn)榍耙欢螘r間住房成交量回升拉動住戶貸款增加較多，也與銀行在季末增加投放規(guī)模有關(guān)。而且，9月扣除票據(jù)融資后的新增實(shí)質(zhì)性貸款6882億元，較上月多增1224億元，這表明在PM
I持續(xù)回升、進(jìn)口增速較高的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求較為強(qiáng)勁。”交通銀行金融研究中心鄂永健說，9月新增貸款增加較多也會促使監(jiān)管部門加強(qiáng)信貸額度控制。在這種情況下，預(yù)計四季度新增貸款將有所回落。但考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求旺盛，大幅回落的可能性不大。全年新增貸款可能略高于7
.5萬億元的目標(biāo)值。
國泰君安認(rèn)為，從近期信貸結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)看，居民長貸與非居民短貸為影響前期信貸需求下降的主要因素，但這兩者在8月份已經(jīng)企穩(wěn)，前者源于房市成交觸底回升，后者源于經(jīng)濟(jì)見底帶來企業(yè)流動性需求的恢復(fù)，因而估
計 未 來 月 度 新 增 信 貸 將 保 持
在5000億元左右的水平。
許多分析師預(yù)期，由于增長前景不確定較大，央行仍將維持中性操作，這將有利于四季度流動性筑底反彈。國泰君安預(yù)期，四季度由于人民幣升值加速帶來熱錢的重新流入，以及央行操作維持中性，均對M
2的短期回升構(gòu)成支撐。
“考慮到增長前景依舊存在不確定性、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性和新一輪房地產(chǎn)調(diào)控的緊縮效應(yīng)，貨幣政策進(jìn)一步收緊的必要性不大，收緊的時機(jī)和條件也不成熟，預(yù)計短期內(nèi)貨幣政策仍保持穩(wěn)定。”鄂永健認(rèn)為，前期的準(zhǔn)備金調(diào)整不是進(jìn)一步收緊貨幣政策的開始。從國際上看，日本央行已宣布降息至0至0.1%的低水平，美國和歐盟也將維持寬松政策，都對我國加息形成了制約。故此，年內(nèi)加息的可能性很小。但如果境外資金流入持續(xù)大幅增長導(dǎo)致國內(nèi)流動性加速擴(kuò)張，或部分銀行貸款增長過快，存在再次差別性提高準(zhǔn)備金率的可能。