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解說：各國陣營，調兵遣將，匯率之爭，停戰無望。美國為何挑起匯率爭端？匯率戰殺傷力究竟有多大？《今日觀察》正在評論。
主持人（陳偉鴻）：這里是正在播出的《今日觀察》，歡迎各位的收看。最近一段時間，國際金融市場上，圍繞著貨幣匯率的喧囂狼煙滾滾。甚至剛剛結束的國際貨幣基金組織的會議也并沒有平息爭論，反而有愈演愈烈之勢。全世界的人們似乎都在擔心，貨幣戰爭到底會不會因此一觸即發？壓力之下的人民幣匯率究竟該如何應對？今天我們將就來此展開評論。
我們現場的兩位評論員是，中銀國際首席經濟學家曹遠征先生，以及霍德明。我們也歡迎電視機前的各位通過以下的幾種方式來參與我們節目的現場討論。稍候的節目當中我們將會來關注各位的留言。
好了，首先我們一起來了解一下，最近國際貨幣市場是一番怎樣的景象。
解說：進入10月，國際金融市場可謂熱鬧非凡。美聯儲主席伯南克公開表示，進一步購買資產能夠提振經濟，這一言論被市場人士解讀為，如果經濟持續疲軟，他將支持采取上述舉措。
日本央行做出了一個震驚國際市場的決定，將現行的0.1%改為0.1%到0，這是即1999年2001年后，日元第三次進入零利率時代。
另一則超預期的消息來于澳大利亞的央行利息會議，與大部分投資者預測澳將加息25個基點的結果相反，澳大利亞聯儲宣布，維持4.5%的利率不變，7號澳元兌美元升至0.9918歷史新高。
7號，英格蘭銀行決定將繼續主導利率維持在0.5%的歷史最低水平不變，同時歐洲央行宣布，繼續將歐元區16國主導利率水平保持在1%不變，自去年5月份以來，歐洲央行一直將主導利率維持在這一歷史最低水平。
就在8號，國際貨幣基金組織和世界銀行2010年會全體會議在華盛頓拉開帷幕，中國人民銀行行長周小川在華盛頓表示，中國將進一步推進人民幣匯率形成機制改革，但是人民幣短期內大幅升值，將給中國經濟帶來巨大沖擊。他指出，駕馭匯率政策是一項復雜的藝術，需要兼顧國內通貨膨脹水平，失業率、經濟增速、國際收支等多種因素進行權衡考慮。
9號，印度央行行長杜武里?蘇巴拉奧，在國際貨幣基金組織小組討論時強調，如果維護穩定需要，印度將對外匯市場進行干預。
11號，來自中國外匯交易中心的數據，人民幣兌美元匯率中間價報6.6732，較前一交易日走高98個基點，連續第二個交易日創下匯改以來新高。
貨幣、匯率，國際金融市場上風云變幻，讓人眼花繚亂。
主持人：我們看到現在的匯率之爭真的是遍及全球，而且愈演愈烈，前些天在報紙上我甚至看到這樣一個大標題，貨幣戰爭一觸即發，當然它后面加了個問號，我很想讓霍老師這兒來解讀一下這個問號，貨幣戰爭真的是不是就一觸即發了？
霍德明：我們這里講的貨幣戰爭是匯率戰爭，而真的是有可能的，但是這個匯率戰爭呢，其實是由美國，這個家伙始作俑者。大家記得2008年的金融風暴，美國就開始采用寬松量化貨幣政策，說穿了就是印鈔票了，而對于這個金融風暴以后呢，有一段時間，其實全世界在復蘇，復蘇的情況各國不一，而對于美國來講呢，最近看起來它復蘇的情況不是很好，所以馬上醞釀著第二次的量化寬松貨幣政策，而全世界一看這個美元要多了，自然而然各國的匯率在這個上升，情況就不一樣，而這一次的IMF的結論，會議的結論后面又是沒有正式的很明顯的……
主持人：沒有解決這個問題。
霍德明：沒有解決這個問題。
主持人：是。
霍德明：所以我說這次的貨幣戰爭，再加上美國前幾天的所謂的眾議院通過的對于一些匯率操縱的國家，可能要加關稅像這些事情，使得我們說是山雨欲來風滿樓，大家就要看了，是不是能夠到11月份的G20的峰會能夠把這個事情做一個了結，否則的話戲還繼續演下去。
主持人：所以所謂貨幣戰爭之說，并非是空穴來風，在今天看來。曹先生在你的觀察當中，現在在全球關于這個匯率的爭論到了一個什么樣的程度？
曹遠征：所謂關于匯率的問題，核心問題是關于各國貨幣政策的爭論，其實剛才霍教授講得很清楚，那么在金融危機爆發以后，各國都有積極的財政政策和貨幣政策來應對這件事，但是在應對以后各國的復蘇進程是不一樣的，那么在歐美復蘇相對緩慢，出現了無就業增長的復蘇，而在亞洲國家，復蘇相對比較快。那么就是說在這種情況下，很多資金就滾入亞洲國家，促使亞洲國家的貨幣升值。那么為了穩固經濟復蘇的勢頭，那么亞洲國家也很可能采取干預匯率的辦法，比如說日本，那么這樣就導致了大家的一些爭議，究竟是該不該升？升多少？那么就變成一片混戰。
主持人：大家就看到日本之前的前車之鑒都會很擔心，你升值的幅度太大的話，可能對本國經濟是會造成影響？
曹遠征：對，所以他爭執的核心問題究竟是歐美的量化寬松的貨幣政策導致了這樣貨幣戰爭呢，或者說這樣一個爭執呢，還是究竟是這些國家的外匯的干預，導致了一場這個匯率之爭。
主持人：那對比之前，大家關于這個匯率的爭論，現在是不是比以前爭論得更加激烈一些，或者說參與的國家會波及的范圍更廣一些呢？
曹遠征：是，你會看到不僅僅是像日本，甚至連瑞士也都開始干預匯市。
主持人：他們之前是很少這么做的。
曹遠征：很少這么做的，對。
主持人：那到底這樣的一場貨幣戰爭會不會爆發，我們再來多聽一聽其他專家的看法，我們采訪了經濟專家哈繼銘來聽聽他的觀點。
哈繼銘（經濟學家）：（全球）一年內的經濟，尤其是一些西方國家都會比較低迷，所以各國都是想力爭成為出口國，但是不幸的是，這個世界上不可能所有的國家都成為出口國，所以一場不同形式的，以鄰為壑的政策可能會進一步地滋生，這種政策表現在不僅是貨幣過度寬松，各國力爭貨幣貶值，同時也會表現在各種形式的貿易保護主義政策的抬頭，這樣對全球經濟是不利的，但是可惜現在是找不到政策協調的一種途徑來解決問題，一場貿易戰，或者說是貨幣戰，是難以避免的。
主持人：我想在今天呢，匯率之爭并不僅僅是我們經濟學家和相關從業人員研究的一個對象，甚至很多普通的百姓，也都在關注這樣一個遍及全球的爭論，我們今天在線上就有很多的網友積極地在參與我們節目現場互動，我看到下面這位網友提到他很關心現在的匯率之爭，他的關心聚焦在什么方面？我們現在請導播將他的信號，接進節目現場，這位網友你好。
網友：你好。
主持人：你好，我知道在您的留言當中我看得出來，您對匯率之爭也非常地關注，現場我們也有兩位我們的評論員，你關于這個問題有沒有什么觀點想要跟他們交流？
網友：關于匯率之爭，我想問一下兩位專家，對于我們老百姓來說，在這個國際上人民幣一直是升值，就是人民幣升值以后，對我們中國人來說是，對老百姓的日常生活，還有咱們本國的經濟會不會受影響？有沒有損失？還有就是國家的經濟還有政治是否會受到影響？還有一個問題就是像美國、日本還有一些歐元區國家，還有一些地區，現在一直在執行一個貨幣政策，他們這些政策是不是在針對我們中國？是不是想壓制這個中國的經濟發展？
主持人：好的，謝謝你提出的這些問題，其實給了我們一個新的視角，從百姓的視角來看這樣的匯率之爭，他非常關心現在這個匯率之爭到底會給百姓生活的帶來什么影響？包括對中國經濟產生什么樣的影響？
霍德明：中國是對個外貿易依存度相當高的經濟大國，所以只要匯率上面有一些不確定性，對老百姓影響是非常大，尤其是進出口，但是我相信這個影響是短空長多，因為逼使我們自己內需經濟還有其他東西都會做一些制度上的改善。
主持人：但是這個短期影響是非常明顯的，因為有專家做過一個統計，就是你的匯率每上升一個百分點，你的對外出口利潤可能就會下降，相應的下降多少，當然同時剛才這位網友也非常關注這樣一個問題，就是包括美國、日本，歐盟一些國家，他們所采取的這些貨幣政策，對中國來說會產生什么樣的影響？
曹遠征：我想這個是匯率之爭，特別是外國對人民幣提出很多的批評意見，其實不排除是別有用心的，有政治意圖以外，更重要他這個言論，我剛剛提現在是無就業增長復蘇，他希望是說有增加就業，而增加就業唯一的指望就是增加出口，那么在這種情況下呢，他們希望人民幣升值，然后使中國買更多的他的東西，然后增加出口，增加了就業，他的核心是就業之爭，那么這恰恰跟我們說，跟霍教授講的一樣的，實際上說無論是中國還是國外，他實際上是在就業問題上都看得比較重，這變成匯率爭執的核心問題。
主持人：所以他們會在這個匯率問題上對中國不斷地施壓。
曹遠征：對。
主持人：好，我們也希望剛才兩位評論員的觀點，解答了我們這位網友的疑問，也謝謝你參與我們節目的互動，稍候的節目也歡迎你繼續的關注。
好，馬上我們接著來看看其他網友傳來的觀點。
首先我們看到的是署名叫“本科生草食男”這位網友說到，“匯率之爭是各國的一個殺手锏，說到底各國為了最大限度的保護本國利益而采取的措施，美國等發達國家應該成承擔自己的責任，不能轉嫁本國的損失，到我們這些新興國家。”那么這樣的一個大戲，到底是如何一步一步演變到了今天呢，我們再下面這個小片當中也和大家一塊來回顧一下。
解說：當下，貨幣戰爭的描述，成為一些媒體報道的關健詞，巴西前財政部長佩德羅?馬蘭就指出，這場戰爭的始作俑者恰恰是帶頭施壓人民幣的美國本身。
縱觀過去數十年來發生的事實表明，美元走勢總是于美國經濟復蘇的節奏巧妙吻合。2008年9月，國際金融危機爆發后至2009年3月，美元持續升值，目的是吸引資金回流美國救助經濟；2009年3月，最危險的階段剛過，美元又開始持續貶值，目的是刺激出口，推動經濟復蘇；直至2009年年底，歐債危機大起波瀾，又開始相對走強；今年8月，歐債危機明顯緩解后，新一輪的美元貶值潮又開始興風作浪。
專家分析，美國并不一定直接操縱匯率市場，但他會利用美元的首要國際儲備貨幣地位，通過美國國債交易來影響市場利率和貨幣供應，也可通過壓低基準利率，進而影響美元匯率的水平。美聯儲的貨幣政策也會成為其影響國際外匯市場的重要手段。
近期，為了改變經濟低迷和失業率高企，以及美國中期選舉的逼近，美國又使出美元匯率這一老手段，9月29號，美國眾議院通過匯率改革促進公平貿易法案，施壓人民幣升值，美國輿論甚至放出貨幣戰爭的風聲，加拿大《新島日報》日前刊文，各國決策者舌戰匯率，說由美國充當最大股東的世界貨幣基金組織將不會阻止美國進一步放松貨幣政策或美元貶值，各國的官員擔心這種競相壓低本幣匯率的做法，將引發貿易關稅和其他保護措施，從而損害全球經濟的成長。
主持人：我想剛才我們大家看到這個的短片已經很清晰地幫我們梳理了，美國在挑起這個事端之后，如何讓這個匯率之爭逐步升級的，我們也看到到目前為止它的這個影響的范圍可以說是越來越廣了，再度回到我們之前提到的這四個字就是“貨幣戰爭”，我們做一個最壞的打算，如果說貨幣戰爭真的爆發了的話，那么這樣一種戰爭它的殺傷力到底會有多大？
曹遠征：這個貨幣戰爭我們說，它首先是匯率之間的互相競爭性的貶值，競爭貶值以后會導致一個貿易上的競相保護主義政策，那么大家會導致以鄰為壑的政策，而這種東西一定會影響世界經濟的復蘇勢頭。
主持人：這是不可避免的。
曹遠征：搞得不好的話還會使世界經濟重新陷入衰退，這對所有的人都是沒有好處的。
主持人：那霍教授您怎么看這個問題，如果說這個美元不斷的貶值，一直貶值，有沒有一個底，因為美國總是在他需要的時候就拿出他自己的強勢美元的地位和力量，來操縱這個市場的匯率呀，包括貨幣的供給呀等等？
霍德明：這是一個很難回答的問題，因為美元是國際儲備貨幣呀，所以它就是個“錨”呀，如果它這個“錨”不定的話，到底世界各國，它到底這個匯率會升到多少，這很難說，比如說歐元前一陣子最早升到1.6美元兌1歐元，現在降下來，1.2元，1.3元，但是呢對于日本日幣呢，它最近又升到80，82塊錢日幣兌1美元，當然現在又跌下來一點，對中國我比較關心的，到底人民幣應該升到什么時候呢？我覺得有一個很重要的前提就是，人民幣一直會升到就是相當于資本管制也解除了，經常帳管制也解除了，那么一個市場浮動的匯率差不多就是人民幣升值的底線了。
曹遠征：霍教授剛才提出很重要的一點，就是我們現在這個體系還是以美元為中心的國際貨幣體系，美元它是個“錨”貨幣，但是現在這個“錨”開始在漂移了，這個秤不準了，又是才導致各種貨幣競相兌這樣一個變化，對吧，那么它雖然提出一個問題，你必須得重建國際貨幣體系，否則的話這種事會不斷地持續下去。
主持人：那你預計一下最壞的局面會是什么呢，如果真的是現在這樣一個匯率之爭無法得到一個非常好的解決的話？
曹遠征：我倒寧愿說是另外一個角度，我希望是能有國際協調力量，能重新來重建國際經濟秩序，國際貨幣秩序，而且如果從最壞的角度那是個崩潰性的東西，那肯定對大家誰都不愿意看到的。
主持人：對，大家也都擔心在未來，也都希望能夠看清楚，現在愈演愈烈的貨幣之爭到底未來這個局勢會如何？同時我們也同樣關心處在風暴之中的人民幣的匯率到底該如何應對？稍候的節目繼續我們的評論。
解說：美元貶值，何時才能見底？近期匯率戰局，又將如何演化？中國又當如何應對？《今日觀察》正在評論。
主持人：歡迎各位回到節目現場，在今天的節目當中，我們和大家共同來觀察的是目前風起云涌的國際貨幣市場，最近最熱的門一個詞匯可能就是“貨幣戰爭”了，大家擔心貨幣戰爭的爆發，會給世界經濟帶來一個新的創傷，那么貨幣戰爭到底會引發什么樣的一些后果呢？我想我們不妨來回望一下歷史，歷史上的幾次同樣的遭遇也許能帶給我們更多的前車之鑒，我們一塊來看一看。
解說：當下的國際金融市場有些風聲鶴唳，人們擔心匯率戰爭的潘多拉盒子可能就此開啟。
說起來人類歷史上不乏貨幣戰爭的慘痛教訓，上世紀30年代經濟危機爆發后，多個主要經濟大國放棄經本位，施行以鄰為壑的貨幣貶值政策，加劇了危機破壞性，毒化了國際經貿關系。
上世紀80年代，全球也險些陷入了匯率戰、貿易戰，石油危機導致美國物價飆升，美國調高利率導致美元高漲，貿易逆差快速擴大，日本取代美國成為世界上最大的債權國，日本制造的產品，可謂充斥全球。
到1984年，美國的經常項目赤字達1000億美元，最終美、法等國，通過簽署《廣場協議》逼迫主要順差國——日本貨幣升值，此后日元兌美元升值幅度超過40%，日本經濟陷入了10多年的低迷困境。
貨幣戰爭的危害在于各國放棄合作協調原則，展開匯率貶值競賽，對此媒體也在抨擊。
英國《金融時報》認為，全球經濟合作陷入支離破碎的境地，匯率戰爭可能爆發新的戰斗，這一次全球匯率戰爭停戰無望，國際貨幣基金總裁卡恩指出，一些國家在金融危機中表現出的強烈合作意愿如今已經減弱，一些國家試圖通過單獨行動解決國際問題的做法，是經濟復蘇面臨的真正威脅。
日本經濟新聞指出，貨幣貶值競爭沒有贏家，如果一個國家讓本國貨幣貶值，則其他國家會紛紛效仿，結果會加劇不信任情緒，導致各方受傷。
美國《時代周刊》文章說，2002年至今，美元對美國所有貿易伙伴的貨幣已經貶值23%，然而美國出口并未因此繁榮起來，美國從全球90個國家的進口高于出口，難道說這些國家都在操縱匯率嗎，眾議院將匯率低估視為出口補貼，授權行政部門對中國出口到美國的商品征收平衡稅，文章指出，該法案毫無疑義，不能解決美國所希望解決的問題。
主持人：就目前來看呢，匯率戰爭這個潘多拉的盒子到底會不會就此打開，人們還沒有一個明確的答案，但是以史為鑒，人們更希望能夠在目前就能夠很好地解決，現在波及全球的一個匯率之爭，但是現實的情況似乎不是這么的樂觀，我們看到，剛剛結束的國際貨幣基金組織的會議上，匯率并沒有得到一個很好的解決方案，同時在11月份，在韓國召開的G20的會議，匯率同樣還是一個核心的話題，那么就目前這樣一個背景來看，兩位是不是給我們來預測一下未來，下一步這個匯率之爭是會愈演愈烈，還是會向好的方向有一些轉機？
曹遠征：我想它可以分兩個階段吧，G20峰會以前和G20峰會以后，那么剛剛那個小片也展現了，大家競相貶值會是個覆巢之下安有完卵，然而貨幣戰爭是損人不利己的戰爭，那么就有這個前車之鑒，所以大家肯定也比較謹慎，在這個G20峰會以前，我想是一個口水戰，大家會爭執的非常多，但實際行動會比較少，那么都在等G20峰會能不能做出一個協調性的方案，而在我一開始就談到，就是它需要共同的一個協調的貨幣政策，大家進退有序的一個貨幣政策，這樣才能出一攬子的方案，然后才能糾正這個問題，那么都在等這個時刻，如果這個方案出來是另外一個局面，如果出不來可能又是另外一個局面。
主持人：就是目前來看呢，有可能好轉，也有可能惡化。
曹遠征：對。
主持人：但是如果我們不去預測這個未來的話，我們來看看現在，因為人民幣的匯率問題始終都是在每一輪波及全球的匯率之爭當中一個關鍵點，霍教授你覺得我們人民幣的匯率到底應該拿出什么樣的辦法來應對現在的局面？
霍德明：我很擔心的是其實匯率問題反映的是各國本身的經濟，直接講就業問題了，如果說各國的就業問題都不能解決的話，而如果世界各國就業問題都不能解決，而中國偏偏又是一枝獨秀的話，我很怕到那個時候全世界也許會美國他會聯合，合眾聯合其他一些國家對中國施加壓力，而這種壓力其實最不愿意，我們最不愿意看到的事情，所以我想不管我現在不是在預測未來，我也擔心未來的走勢，如果是那樣發展的話，對人民幣或者對中國的經濟發展肯定不是好事情。
主持人：我覺得你們兩位剛才提到的這種壓力，在未來一定有可能會出現的，那么從現在而言我們應該怎么做才可以應對這樣的壓力，盡管它目前可能還沒有真正的全部到來？
曹遠征：我想它現在是一個貨幣“錨”在漂移，預示著相對價格發生變化，那么在這種混亂的局面情況下，一個正確的態度一定是穩住，如果你競相的貶值，或者競爭性的升值，這都會添亂，因此人民幣的態度是穩住。
主持人：穩住。
曹遠征：第二，在這個基礎上我們說中國的經濟在增長，中國的勞動生產力在提高，人民幣肯定具有升值傾向，但是這個升值應該是把握在自己的手里。
主持人：你要控制好這個節奏。
曹遠征：對，控制好節奏。
主持人：很多的網友呢，現在也發來了他們最新的一些觀點，我們不妨來分享一下，我們看看這位叫“開化飛躍”的網友，他說，“匯率之爭是打破國際間平衡的一種不明智的選擇，強權大國的自身問題想利用匯戰把問題轉移到別國頭上，似乎是損人利己的妙法，所謂的妙法，但任何國家也不會屈服于強權之下而損害自己的利益，人民幣升值的壓力我們只會當它是動力，我國正處在調結構的經濟轉型期，面對外部的勢力，我們更要把內部問題解決好，內需的拉動就是我們為世界人民做出的積極的貢獻�！�
好了，在短短的廣告之后呢，我們也來關注一下特約評論員對今天我們所關注的匯率之爭有著什么樣的觀點。
主持人：歡迎回到節目現場，馬上來聽一聽我們的特約評論員對匯率之爭持什么樣的看法。
連平（交通銀行首席經濟學家）：首先我們匯率政策依然還應該有堅定的自主性，調整、改革匯率制度，還應該保持漸進性，這種改革的一個路徑，應該說當前人民幣并不存在大幅度升值的基礎；第二，我覺得匯率政策也應該有一定的柔性，可以保持一個小幅升值的這么一個態勢，小幅升值對于中國經濟未來的轉型，它也是有利的，有利于促進資源在國內有效的配置，有利于促進有關產業的技術的升級。我們還應該采取積極主動的行動，來促進國際收支趨向平衡。未來我們要促使進出口相對趨向于平衡，減少過度的貿易順差，從而創造匯率基本穩定。
張燕生（國家發改委對外經濟研究所所長）：中國首先既要承擔大國責任，同時也必須要考慮到自己的國家的可承受能力，承擔我們大國的責任就包括了，人民幣走向彈性和浮動的市場化改革；另外一個方面，也就是我們為世界做更多的貢獻，比如從“十二五”開始，我們轉變經濟增長方式中，我們有一個很重要的戰略轉變，就是要擴大內需，一系列開放進口的措施，它都會對全球失衡能夠減輕；第三個方面還是要把目前的壓力變成動力，還是要本著改革（的思路），要想在調整過程中，減少企業所面臨的成本沖擊，我們政府應該為企業創造一個更好的投資環境，創業環境和轉型的環境。
主持人：我們的特約評論員也提到了，中國的應對之道，實際上人民幣升值的壓力不是這一天兩天的事了，剛才的短片當中也特別提到一個數字，從2002年開始到現在，美國對他幾個主要的貿易伙伴的這個貨幣的匯率都已經貶值了23%，所以對于人民幣的升值壓力而言，可能從今天到未來，到相當長一段時間都會存在，但是站在我們今天的立場上而言，到底我們應該怎么樣做，才可以把因為人民幣升值而帶給自己的這種壓力也好，傷害也好，把它降低到一個最低的水平？
霍德明：我們應該了解到人民幣匯率問題，不僅僅是中國對外，所謂對外經貿或者資本這方面的一個問題，而是整個中國整體經濟實力的大問題，所以剛剛有網友提到，其實我們增加我們內需，內需拉動這一塊能夠對全世界經濟做最大的貢獻，同時當你內需真的起來的時候，匯率的問題也會在人民幣自由兌換之下，前提之下也可以解決掉，所以人民幣匯率問題在長遠來看應該不是個大問題，重點是自己的經濟實力怎么樣？
主持人：曹先生你對于減低匯率之爭，對中國經濟帶來的波動有什么樣的建議？
曹遠征：我想中國經濟是在成長之中的，按照一般的經驗來看，成長中的經濟，本幣有升值的傾向，但是我們關鍵要把這個升值傾向轉換一個動力，調整……
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