冶金部撤銷是中國鋁業“戰國時代”的開篇。山西鋁廠、河南鋁廠、山東鋁廠、廣西平果鋁廠等國內七大鋁廠獨立出來。這些鋁廠雖名義上受中國有色金屬總公司節制，但實際上獨立經營、自負盈虧，從原材料到生產、銷售都是各自為政。
2001年中鋁公司成立之后。七大家最大的氧化鋁廠成為中鋁公司各地分廠。
“中鋁公司成立，實際上是為七大各自為政的氧化鋁廠找了一個管家。”中國有色協會副會長文獻軍告訴《財經國家周刊》。
中鋁公司成立后的十年內，迅速完成了對七大氧化廠的統一，接管了各分廠的鋁土礦以及統一部署生產、銷售，并實現了對各“藩王”財務大權的集中，各地分廠實質上僅成為中鋁公司的生產車間。
“這也意味著中鋁公司壟斷了中國氧化鋁市場。”一位多年從事鋁行業的資深人士指出，此后氧化鋁進入中鋁所控制的暴利行業階段。經過2003年、2004年連續10次價格上調，2005年、2006年價格最高曾超過每噸6000元。中鋁公司借此實現了大量的盈利。
這一時期內，中鋁公司利用對上游材料氧化鋁的控制強勢收購了大量的電解鋁、鋁材加工企業。
而今年以來，氧化鋁價格已經回落到中鋁公司成立之前的價位。最新的數據顯示，中國鋁業股份有限公司的氧化鋁現貨出廠價為每噸2750元。
氧化鋁價格回落的背后，是中國氧化鋁市場回歸市場競爭格局的變化。
中國有色行業協會人士介紹，這幾年來，由于氧化鋁的價格高企，很多中小企業紛紛進入這一行業。目前中鋁公司的氧化鋁生產能力僅占全國市場的30%，非“中鋁系”占據著氧化鋁市場的半壁以上江山。
在規模化發展方面，地方政府支持的項目和民營資本以咄咄逼人之勢后來居上。山西鋁廠經過20多年的發展方形成220萬噸全國最大氧化鋁廠的地位，被山東魏橋一個氧化鋁項目遠遠超過——其啟動項目即達400萬噸。
在山西境內，山西鋁廠同樣不再一家獨大。山西魯能晉北鋁業、山西省孝義市鎂鋁有限公司、開曼鋁業等幾家民營或者地方國資鋁廠已經形成近500萬噸氧化鋁的生產能力，是中鋁山西鋁廠的兩倍以上。
從2008年起，非“中鋁系”以更具競爭力的成本優勢，成為市場的主流。
對于失控的鋁主業，中鋁公司已無意戀戰，壓縮主業、轉向多金屬礦業公司的行動正在轟轟烈烈的進行中。這更讓中鋁公司與薩帕合資組建鋁型材廠的行為顯得突兀。
2010年7月21日，中國鋁業宣布與全球最大的鋁型材生產商瑞典薩帕公司組建一家各持股50%的合資公司開拓國內高鐵市場。此消息一出，中國鋁材行業紛紛表達對中鋁公司的質疑。
薩帕是全球最大的工業鋁型材生產商。據稱，此前美國對中國鋁型材的“雙反”調查幕后參與者就是薩帕。
入中國鋁材市場是薩帕與中鋁合資的真正目的。行業人士分析，歐、美早已經過高速發展而大量使用鋁材的階段，迅速發展的中國鋁材市場尚有無限空間，未來將成為全球最大的鋁材市場。
雖然中鋁公司出面表態，可以利用與薩帕合作進入全球市場和掌握過硬的技術。但中國有色行業分析人士認為，中鋁公司此舉顯然讓中國正在迅速發展、尚在與海外“雙反”勢力博弈的鋁材行業大受打擊。
“在業內人士看來，中鋁是巨虧之下，急需尋找新的投資亮點。”一位業內專家說，“就行業來看，這個行為可以說是飲鴆止渴。”