|
上市公司的年中報告都公布了，總體而言盈利情況不錯。可惜廣大投資者無緣分享。據媒體報道，截至8月30日，滬深兩市披露中期分紅方案的公司僅有66家，占總數的3.4%。筆者認為，在國民經濟中占有重要地位的大企業陸續實現整體上市，公司分紅將是居民財產性收入的主要源泉。強化上市公司的現金分紅，切切實實提高中低收入人群的財產性收入，可能是在我國目前情況下，改革收入分配制度，提高中低收入者收入的一個現實選擇。
改革收入分配制度，跳過“中等收入陷阱”，對目前和未來相當長時期中國社會經濟發展的意義非同小可。中央提出改革收入分配制度后，各路精英們提出了不少建設性的意見。
一般認為，首先應在一次分配中提高員工工資收入；其次是靠二次分配提高他們的轉移性收入。此外，還有加強社會慈善事業，即所謂第三次分配。這些都是應該做的，但現實的難度也不小。
最近，東南沿海地區出現勞動力短缺現象，工人工資有明顯提高。有人據此認為，中國已經達到“劉易斯拐點”，即傳統農業部門中的剩余勞動力被現代工業部門吸收完畢，勞動力由剩余變為短缺，工資水平開始陡然上升。但是學界多數人士認為，從全國范圍看，仍有數億農業剩余勞動力等待轉移，“劉易斯拐點”的出現還要等待10年，甚至20年。在此情況下，企業主更多雇用廉價勞動力通常比提高資本有機構成更能獲利。盡管政府可以通過提高最低工資標準提高工人工資水平，但在勞動力和投資可以自由流動的情況下，恐怕沒有一個地方政府肯為提高工人工資而趕跑投資者。至于靠二次分配提高低收入者的轉移性收入，情況更復雜，難度更大，每個讀者都心知肚明，毋庸筆者詳述。
30多年來的經濟高速發展，絕大多數中國人，包括不少中低收入者，已經溫飽有余，或多或少都能有點兒財產了。黨的十七報告提出，“創造條件讓更多群眾擁有財產性收入。”如何增加普通百姓的財產性收入，應該也是收入分配制度改革中認真對待的問題。
農村的土地，在法律上屬集體所有，但實際上宅基地、責任田的使用權已經較長期、穩定地分配給農民個人。平時農民使用這種使用權，蓋房自住或播種收獲，可能體現不出財產性。一旦轉讓，這種使用權就能帶來真金白銀的財產性收入。問題是怎么保護農民的這種收入，不被巧取豪奪。
至于城鎮居民，大多數略有余錢者，都會買點兒股票，或是投資于基金等其它金融產品。其實，投資基金和保險產品，在很大程度上也是假手專業機構投資股票。在股市上，對個別投資者來說，賤賣貴賣的差價是財產性收入。但對投資者整體來說，不過是你賠我賺的零和游戲，并沒有增加財產性收入總量。只有上市公司的現金分紅，對于投資者整體來說，才是真正的增量財產性收入。
中國內地上市公司的現金分紅水平，長期以來為人詬病。管理機構提出將其作為再融資的硬性條件后，有所改善。但從目前分紅水平看，即使效益很好的大企業，其分紅水平也可能也遠不及美國、香港等地股市的一些藍籌股，普通百姓買了后，可以指望其穩定、較高水平的派息當做“養老股”。
很多論者對上市公司吝于現金分紅的原因做過深入分析，其中既有管理層的理念問題，更有制度方面的問題。有關管理機構不能強令公司管理層向小股東們分多少紅，但完全可以從制度設計上“創造條件讓更多群眾擁有財產性收入”！
|