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8月新增人民幣貸款反彈
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較7月微增124億元高于市場預(yù)期
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2010-09-13 作者：記者 劉振冬/北京報道 來源：經(jīng)濟參考報
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央行11日公布的金融數(shù)據(jù)顯示，8月份，金融機構(gòu)新增人民幣貸款5452億元。這一數(shù)字高于市場預(yù)期，也較7月份增加124億元。分析師認為，這一貸款投放節(jié)奏仍在貨幣和監(jiān)管當局認可的范圍之內(nèi)，今后幾個月我國信貸貨幣增長將保持這種平穩(wěn)態(tài)勢。
另有市場消息稱，8月四大行新增人民幣貸款2188億元，較7月的2430億元略有回落。當前，大型商業(yè)銀行紛紛在節(jié)奏調(diào)控和資本金約束下，增長趨于平穩(wěn)的態(tài)勢，一些城商行呈現(xiàn)出階段性增長活力，但這一趨勢能否持續(xù)尚不得而知。
央行統(tǒng)計顯示，8月份，本外幣貸款增加5812億元，同比多增397億元。人民幣貸款增加5452億元，同比多增1348億元。分部門看：住戶貸款增加2010億元，其中，短期貸款增加896億元，中長期貸款增加1114億元；企業(yè)及其他部門貸款增加3436億元，其中，短期貸款增加965億元，中長期貸款增加2530億元，票據(jù)融資減少205億元。
“8月份新增人民幣貸款有所回升與銀信合作叫停導致部分融資需求轉(zhuǎn)移到表內(nèi)、實體經(jīng)濟信貸需求保持旺盛有關(guān)，8月進口超預(yù)期增長、工業(yè)增加值增速回升表明國內(nèi)經(jīng)濟增長依然強勁。”交通銀行金融研究中心研究員鄂永健說，從結(jié)構(gòu)上看，8月對公中長期貸款增加2530億元，較上月少增744億元，占總新增貸款的比重為46%，仍是貸款增長的主力；對公短期貸款增加965億元，較上月多增438億元，這表明企業(yè)流動資金貸款需求回升。
在貨幣供給方面，8月末，廣義貨幣(M2)余額68.75萬億元，同比增長19.2%，增幅比上月高1.6個百分點，比去年同期低9.3個百分點；狹義貨幣(M1)余額24.43萬億元，同比增長21.9%，增幅比上月和去年同期分別低1.0和5.8個百分點。分析師認為，這一回落趨勢也是貨幣當局樂于看到的。雖然M2、M1之間“倒剪刀差”一步收窄到2.7，但“倒剪刀差”收窄主要是因為M2增速回升，而不是M1下降較快，不能就此斷定企業(yè)經(jīng)營活躍度下降。而且，8月份數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)短期貸款增加較多、進口超預(yù)期增長，這都表明經(jīng)濟活力不減。
對于未來的政策走向，交通銀行認為，在錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟形勢下，公開市場操作仍是貨幣政策首選工具。為兼顧通脹預(yù)期管理、跨境資金流動的波動和平滑到期資金，預(yù)計公開市場操作將以凈回籠和小幅凈投放為主，且更加倚重短期回籠工具。
“政策方面，加息在年內(nèi)根本沒有任何可能性；準備金率在國際資本流入強度恢復(fù)前沒有上調(diào)空間；人民幣兌美元匯率升值幅度按年同比預(yù)計最多升值1.0%至1.5%；未來可期待的新匯率政策，應(yīng)當是人民幣兌美元波動幅度的進一步擴大。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委說。
“盡管8月物價漲幅創(chuàng)新高，但考慮到未來物價漲幅有望平穩(wěn)回落、經(jīng)濟運行不確定性依然較大，利率不大可能大幅上調(diào)，年內(nèi)仍以保持穩(wěn)定為主。但也不排除如果物價漲幅繼續(xù)走高、央行小幅提高基準利率的可能，以改善負實際利率狀況和管理通脹預(yù)期。”鄂永健說。
交通銀行預(yù)期，在貨幣信貸平穩(wěn)回落、目前準備金率水平已經(jīng)較高的情況下，準備金率進一步上調(diào)的可能性不大。另一方面，鑒于8月份存款增加較多、市場資金面偏寬松，如果這種態(tài)勢保持下去，準備金率下調(diào)的必要性不大。年內(nèi)準備金率保持穩(wěn)定的可能性較大。
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