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在美國度過一個多月的假期后，大中電器的創始人張大中8月16日回到了國內。而之前一天有消息稱，張大中已經答應將向黃光裕家族提供一年免息借款，這兩個時間點的巧合引來了外界無限的聯想。
在陳曉為首的國美電器董事局與大股東黃光裕家族的對決中，作為外人的張大中如果選擇支持一方，勝利的天平可能將隨之發生傾斜，然而與陳曉、黃光裕都有多年私人恩怨的張大中，究竟是否會趟眼前的渾水？
8月17日，張大中辦公室的負責人在接受本報記者電話采訪時表示，“張總并沒有回到北京的辦公室，而且這次回來與國美電器的紛爭無關。”
對于此前堅決反對國美電器增發的黃光裕家族來說，資金緊張始終是其反對增發的主要原因。有消息稱，黃光裕家族表示已經與50家持股比例最高的機構進行了溝通，并獲得了部分機構的支持。
對此，國美電器有關人士表示，“在黃光裕家族出事后，國外的投資機構對于黃家避之唯恐不及，黃家在投資機構的心目中已經名聲掃地，所以與50家機構溝通的說法純屬胡扯。”
張大中籌碼：手握重金但未表態
公開信息顯示，張大中為大中電器創始人，2006年將大中電器賣給當時仍為黃光裕操盤的國美電器，成功套現36億元后成立北京大中投資有限公司。北京大中投資有限公司定位于金融證券投資、風險投資、戰略投資等，并稱擁有“超過40億元的單項投資能力、超過百億元的可持續投資能力。”
對于張大中將向黃光裕家族借款一事，外界的傳聞是“張大中由于2006年陳曉轉投國美而與陳曉徹底反目，而黃光裕高價收購大中電器夠意思，所以張大中在關鍵時刻選擇幫助黃家”。
對此黃光裕家族的代表告訴本報記者，“朋友越多越好，張大中能幫忙當然更好，不過目前黃家還沒到非要求助張大中的地步，說實話目前黃家手中還擁有鵬潤地產、國美電器非上市門店，這些都可以抵押融資，如果需要錢應該是沒有問題的。”
而國美電器一位高管則笑著告訴本報記者，“陳曉與張大中有矛盾，難道黃光裕與張大中的關系就能好到哪里去？且不說多年的爭斗積怨，在國美收購大中的新聞發布會上，黃光裕對張大中進行了羞辱，張大中怎么可能幫他？”
在2007年12月國美電器宣布收購大中電器的新聞發布會上，意氣風發的黃光裕曾當著100多家媒體表示，“他(張大中)這么大年紀了也沒攢下什么錢，為了讓大中賣個好價錢，一天到晚哭哭啼啼的，看他可憐我就多出了點錢。”
不過有接近張大中的人士告訴本報記者，“沒有永遠的敵人，在國美電器收購大中后，張大中的確與黃光裕家族保持了較為密切的聯系，而2006年陳曉的出爾反爾，以及因為1.5億元保證金進行的仲裁，也讓張大中和陳曉關系持續惡化，所以說張大中幫助黃家也有可能，現在大中電器還沒納入上市公司，這意味著黃光裕家族可以將其低價抵押給張大中來換取資金支持。”
這位接近張大中的人士還表示，“對于黃家來說，張大中能夠幫助的不只是錢，而且還可以把已經離開大中電器的中高層團隊拉回來，這樣即便國美電器現有的管理團隊全部離開，張大中的團隊也可以馬上撐起國美電器的攤子。”
據這位人士介紹，在2007年12月大中被國美收購后，總經理宋紅等跟隨張大中加盟了新成立的大中投資，而其他中高層在拿到一筆補償金后選擇了離開，目前這些人都處于閑置的狀態，而大中投資在過去兩年也只參與了TCL集團、海信電器等增發，并沒有太多的動作，很多高管更愿意回到熟悉的電器連鎖行業。
上述接近張大中的人士還表示，“這批高管一直是國美、蘇寧最為忌憚的，因為在北京市場，大中電器始終是絕對的市場老大，在國美收購大中后，國美電器常務副總裁王俊洲也曾表示，是因為國美在北京做得不好，所以才需要這么高的代價來收購，所以這批團隊對于黃家來說是有價值的。”
對于這一說法，國美電器內部人士表示，“張大中當初出售大中電器幾乎把所有中高層團隊都得罪光了，這些人怎么可能招之即來呢？而且已經完全套現離開電器連鎖江湖的張大中，絕對沒有意愿重新回來的可能。”
他還指出，“大中電器的確有部分高管離開了國美，但是更多的人選擇了留下，而且大中電器的高管8月6日也都表示了對現在董事局的支持，上面的說法應該是黃光裕家族的一廂情愿。”
對于大中電器抵押的問題，這位國美內部人士還表示，“大中電器雖然沒有放到上市公司，但是現在是由上市公司來托管，其利潤已經通過托管費的方式與上市公司合并了報表，而且當初是上市公司用錢收購了大中電器，所以黃光裕家族不可能將大中電器抵押。”
股權稀釋危機：
黃家有資產短期難變現
對壘的雙方都否認了張大中借款的傳聞，但對于黃光裕家族來說，如果在特別股東大會上失利，國美電器增發不可避免的話，其如何籌措資金來避免股權被稀釋呢？
8月17日有媒體報道，黃光裕家族表示，目前雙方都在聯系機構投資者，而這些投資者并不是簡單拜訪一下就能確定是否會支持某一方，現在機構前50大投資者我們幾乎都有過接觸，有一部分已經達成了一致意見。
對此，黃光裕家族的代表8月17日告訴本報記者，“黃光裕家族的確在與機構投資者進行接觸，但是絕對沒有對外透露出具體的數字，這些數據并不準確。”
而國美電器內部人士則表示，“國美電器董事局與機構的接觸都是有保密協議的，所以我們不會透露機構的態度，而對方則顯然沒有跟機構接觸過，此外黃光裕家族目前的幾位代表黃秀虹、黃燕虹等都不懂英語，不知道他們是如何與機構溝通的。”
這位內部人士還告訴記者，“在2008年11月黃光裕出事前，一些持有國美電器股票的機構就選擇了用腳投票，根據我們與機構的接觸，香港幾乎所有的外資機構都對黃光裕家族避而遠之，既沒有機構愿意公開支持他們，也沒有機構愿意借錢給他們，5月11日國美電器股東大會上黃光裕家族沒有獲得任何一張機構和公眾股東的支持票就是明證。”
國美電器方面還解釋了富達基金等機構減持的原因，國美電器上述內部人士告訴記者，“目前國美的機構投資者主要有三類，一類是機構直接持有，一類是代客理財，一類是經紀業務，富達基金主要是代客理財或經紀業務，所以最終的投票權和買賣都是由客戶決定的，在目前的情況下，一些中小股東選擇暫時離場是很正常的，這不意味著富達就將支持黃光裕家族。”
不過，黃光裕家族的代表表示，“黃光裕家族是通過一些中間機構與外資機構接觸的，懂不懂英語并不重要，而且對于已經擁有33.98%股權的黃家來說，只要爭取到兩三家持股比例較高的機構的支持就可以勝出，所以其勝面更大。”
東方證券分析師陳剛表示，之前黃光裕家族堅決反對增發，以及提出改組董事局來避免增發，在一定程度上顯示了其資金的緊張，去年8月參與國美電器供股采取先高位減持再參與，也顯示出其資金的緊張，如果一定要增發的話，黃光裕家族股權被稀釋到28%的可能性很大。
消息人士告訴記者，“對于黃光裕家族來說，現在手頭依然有很大資產但缺乏現金，雖然去年出手重慶等地的土地回籠了一定資金，但是要想在增發中保持現有股權比例，顯然需要將現有的資產來抵押或出售，但是這短期內完成難度很大。”
據本報記者了解，黃光裕家族目前擁有中關村科技的地產業務，還擁有300多家未上市國美電器門店，以及2010年新成立的國美銳動體育的幾家門店，這些資產能否成為其反擊陳曉的武器，還有待觀瞻。
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