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中國作為一個人均GDP位列全球100名之后的發展中國家，成為世界最大的債權國，主要是全球產業鏈分工演進帶來的結果，也與全球儲蓄與消費失衡、國際貨幣體系改革嚴重滯后密切相關。一個仍然貧困的發展中國家卻被迫向美國等發達國家源源不斷地提供低息貸款，本身就說明中國的債權國地位其實是被明顯夸大的，而造成這種被動情況的根源則在于不平衡的國際貨幣體系。此次金融危機警示我們，必須創造性地改革和完善現行國際貨幣體系，推動國際儲備貨幣向著幣值穩定、供應有序、總量可調的方向完善，這樣才能從根本上維護全球經濟金融穩定。
中國是一個不成熟的、權利義務不對稱的債權國
“中國雖已成為世界上最大的債權國，但這種債權國地位是不成熟、不對稱的，不應該也沒有能力承擔所謂的‘債權國責任’。”國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松(博客)開門見山地說。
巴曙松認為，從國際經濟格局的視角觀察，每一個新興債權國的崛起都是一國經濟持續快速增長的結果。19世紀70年代后的英國、20世紀初期以來的美國、20世紀60年代后的德國和日本都經歷了類似過程。英國借助國際自由貿易和國際金本位，成為近代第一個真正意義上的債權國；美國在一戰后的70多年里，借助持續的國際收支順差和美元的國際儲備貨幣地位，成為第二個具有關鍵影響的債權國；二戰后的德國和日本經歷了持續的經濟增長和經常項目盈余，逐漸成為僅次于美國的兩大債權國，并在近20年里保持著這一地位。
巴曙松認為，從國際貨幣體系變遷的視角觀察，每一個成熟債權國的形成與壯大往往也意味著其貨幣在國際貨幣體系中地位的鞏固，甚至導致新的國際貨幣秩序出現。從歷史上看，英國的債權國地位是國際金本位穩定運轉的基礎，而英國的衰落與美國的崛起則預示著國際金本位的終結與美元本位的不斷形成。相反，20世紀80年代后，隨著美國經常項目由持續順差逐漸變成持續逆差，以及德、日的崛起，以黃金和美元為基礎的布雷頓森林體系不斷走向瓦解，一個統一的國際貨幣體系也蕩然無存。日本走向浮動，以德國為主的歐洲則在其后推出歐元，成立最優貨幣區，加大在國際貨幣體系中的影響力。
“因此，總體看，一個成熟的債權國地位必須滿足兩個條件：其一是經濟的持續增長和持續的貿易順差，其二是在國際貨幣體系格局中保有對稱的影響力。”巴曙松說，“以中國為代表的新興債權國地位的形成是其經濟增長的自然結果，但由于人民幣在國際主要組織如國際貨幣基金組織(IMF)和國際貨幣體系中的影響力仍十分微弱，這種債權國地位又是不成熟、不對稱的。”
中國債權國地位是全球產業分工和經濟失衡的產物
巴曙松表示，中國作為一個人均GDP位列全球100名之后的發展中國家，成為世界最大的債權國，主要是全球產業鏈分工演進帶來的結果，也與全球儲蓄與消費失衡、國際貨幣體系改革嚴重滯后密切相關。
他認為，中國的債權國地位是參與全球產業鏈分工的結果。以美國為代表的發達國家為降低成本、提高盈利進行全球產業布局大調整，通過跨國公司不斷將生產基地移向以中國為代表的東亞等新興國家。在這種轉移過程中，中國順應這一潮流，以豐富的勞動力和資源優勢不斷成為“世界制造工廠”和跨國公司的“生產車間”，由此推動出口快速增長和貿易順差的大幅增加。
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