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胡曉煉：匯改和要素價格調整可并行不悖
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增強人民幣匯率彈性能夠促進生產要素價格調整
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2010-07-29 作者：記者 張莫 實習記者 付麗娜/北京報道 來源：經濟參考報
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28日央行網站刊載央行副行長胡曉煉的文章稱，進一步增加人民幣匯率彈性，有利于為生產要素價格改革創造穩定的低通脹環境，而不會妨礙廣義生產要素價格調整，并能促進廣義生產要素價格調整。“匯率機制改革和生產要素價格調整不會相互掣肘、相互排斥，兩者可以更好地配合，這對宏觀經濟穩定發展非常必要。”胡曉煉強調。
這是自7月15日起，胡曉煉連續第四次發文，凸顯出央行“增強匯率彈性”的決心之大。6月19日，中國人民銀行決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革，強調盯住一籃子貨幣，增強貨幣彈性。之后，人民幣在匯市上表現一直“彈性十足”。但是，歐美等國壓“人民幣幣值需要一次性重估”的聲音仍然一直不斷。胡曉煉的四篇文章，從不同側面強調了推進人民幣匯率形成機制改革對于中國經濟的重要意義。
胡曉煉表示，匯率變動與生產要素價格調整之間，既存在替代關系，也存在互補關系，兩者的互相配合可以有效促進宏觀經濟的發展。生產要素價格調整快，則匯率升值壓力就小；若人民幣匯率浮動，要素價格上漲壓力就會減輕，兩者之間存在一定替代關系。如果根據政策目標和經濟的具體狀況，對要素價格調整和匯率變動進行合理組合，可取得更好的效果。
胡曉煉稱，要素價格調整與匯率變動在頻率、靈活性、作用機制、影響范圍等方面有所不同。首先，廣義生產要素價格在朝市場確定這一方向趨進過程中所進行的調整具有明顯的通脹效應和分配效應，需要與其他政策配套綜合進行，頻繁操作的難度較大，通常為階段性調整。在有管理的浮動匯率制下，人民幣匯率可升可貶，根據經濟形勢和國際收支狀況靈活動態變化。
其次，兩者的靈活程度不同。在有管理的浮動匯率制下，匯率彈性較強，可漲可跌，而生產要素價格具有一定剛性。能源資源一般越來越稀缺，其價格將不斷上揚；環保費用會一直征收，很少半途而廢；減少二氧化碳等溫室氣體排放，約束會越來越強。勞動工資也有剛性，除危機、重大技術突破等導致階段性下降外，其長期調整趨勢是單方向的。而匯率則在經常項目順差或逆差時，在市場供求作用下靈活雙向變化。
第三，匯率改革和要素價格調整對企業的影響有差異，人民幣匯率升值，可能影響出口企業的價格競爭力，但對大量進口國外原材料、半成品進行生產，主要滿足國內需要的企業而言，則是有利的。從要素價格調整來看，勞動力價格、資源價格和環保成本上漲對整個社會正常企業整體都有影響。雖然企業通過加快技術革新、生產率增長和資源利用率提高等因素，可以消化部分要素價格上漲的負擔，但整體上影響面是廣泛的，傳導鏈也較長。
最后，兩項改革對通脹的影響不同。生產要素價格上調，將直接增加通脹壓力。如果人民幣匯率在市場供求作用下有所升值，將直接降低進口商品的本幣價格，且通過促進國際收支平衡、減少基礎貨幣被動投放，減少通脹壓力。
胡曉煉強調，進一步增加人民幣匯率彈性，有利于為生產要素價格改革創造穩定的低通脹環境，而不會妨礙廣義生產要素價格調整。過去經驗多次表明，要素價格調整主要顧慮對通脹、收入分配等方面的沖擊。例如，燃油稅費改革醞釀了十幾年，有關改革所需條件、時機、分配效應等問題上爭論頗多。較大的顧慮往往是要素價格改革是否導致通脹，是否對收入分配產生較大影響。匯率改革則可緩解這一影響，促進要素價格調整。貨幣政策操作在制訂通脹區間時，已為其預留了空間。
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