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農行IPO承銷費率四大行最低
中金公司成最大獲益者
2010-07-19   作者:趙怡雯  來源:國際金融報
 

    全球最大的IPO農行上周完成了A+H股的發行。值得注意的是,此次農行A、H股承銷團隊相當華麗,這些境內外響當當的投行為農行IPO保駕護航,使其成功登上全球最大的IPO寶座,可謂功不可沒。然而,農行給予這些“功臣”們的承銷費率卻意外地成為了四大行IPO中最低的。
  根據農行A股招股書顯示,農行募集資金595.91億元,承銷與保薦費用為68844萬元,按照該費用計算,其承銷費率僅為1.15%。然而,根據歷史資料顯示,在我國四大國有商業銀行中,其他三大行在A股IPO時所支付給承銷商的承銷費率要遠大于農行,分別為:工商銀行2.09%,中國銀行2.52%,建設銀行1.5%。
  與A股承銷費率有著異曲同工之處的還有農行H股的承銷費率。根據消息人士透露,農行H股的發行金額是104億美元,而承銷費率則開出了1.3%的低價,農行H股承銷商只能圍繞著1.352億美元(9.16億人民幣)的承銷費進行分食。然而,農行H股承銷商的名單相比A股而言更為龐大,分別有:中金公司、摩根士丹利、高盛、摩根大通、德意志銀行、麥格里,以及農行的子公司農銀國際。
  根據最新消息稱,農行甚至還擬向承銷商施壓,要求削減H股的承銷費用36%。對此,有接近農行的消息人士予以否認,但也有市場傳聞稱,農行H股發行過程中聯系像渣打銀行這樣的戰略投資者幾乎都是親力親為,因此便有了削減承銷費用一說。
  而對于農行的低傭金費率而言,一位投行“新人”表示并不會非常介意,他告訴記者,“能夠參與全球最大的IPO,所積累的業務經驗是錢無法換來的。”據了解,有不少員工甚至一畢業就進駐農行項目,三年只做了農行一個項目。
  有市場擔心,農行的低承銷費用是否會打擊承銷商的士氣,影響到“綠鞋機制”的有效發揮。對此,上海一位投行人士告訴記者,“農行的承銷商都是身經百戰的成熟投行,不太可能發生這種情緒化的事情。”同時,該人士還指出,即便是低價承銷費率,但農行A、H股IPO的最大受益者中金公司估計也將進賬超過2億元的承銷費用,這筆費用可以使中金公司迅速擊敗平安證券,成為今年以來承銷收入最高的券商。

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