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為中國在信用評級體系方面的實踐創新提供了機遇。美國評級模式失敗對全球經濟的影響足以說明在一個世界經濟大國選擇一條什么樣的信用評級體系建設道路，不僅僅決定著本國經濟是否可持續發展，而且關系國際經濟安全發展大局。可以預見，中國經濟與信用規模的持續高速增長，必然凸顯其在國際信用體系中的重要地位，信用交易總量及覆蓋將呈趕超美國之勢，未來中國會成為世界最大金融中心之一，由此決定了中國信用評級體系的成敗具有關乎世界經濟全局的戰略意義。金融危機后，為中國進行這樣的戰略設計提供了機遇。美國以巨大的社會代價進行了在信用高度社會化經濟大國選擇何種國家信用評級體系的試驗，他們的經驗教訓為中國實施國家信用評級體系建設工程提供了最具價值的借鑒。更為重要的是，進入后危機時代，被以美為師主流意識長期抑制的大多數中國人的創新意識會得以釋放，民族自尊和責任將得到一次新的升華，這將匯集為國家信用評級體系創新實踐的強大推動力。
為中國爭取國際評級話語權創造了一次十分難得的歷史性機遇。金融危機把主導國際評級體系的美國評級機構拉下了神壇，可是并沒有改變美國機構繼續作為全球評級信息唯一提供者的地位，由評級體制機制和其立場及標準所決定的評級錯誤也未能因危機得到糾正，全球經濟仍然面臨因評級導致信用危機的威脅。國際社會就改革國際評級體系問題還僅僅停留在加強監管層面，達成改革共識還是十分漫長的過程。在這種情況下，如果沒有一種新興評級力量參與國際評級事務，任憑美國評級機構繼續壟斷世界評級話語權，那么，威脅人類社會安全的信用危機極有可能再次發生。在這個時候中國評級機構躋身于世界評級市場順應了歷史需要，會得到國際社會的廣泛支持。中國自身發展需要一個安全的國際信用環境，履行世界經濟發展職責需要中國為國際信用體系安全做出應有的貢獻，中國爭取國際評級話語權是為了人類社會的共同利益，絕非是狹隘的民族利益所為。通過國際評級實踐活動，向世界提供更客觀真實的評級資訊，推動建立一個超主權利益的國際信用評級體系是中國評級機構參與國際評級的最主要目標。
(二)現存國際評級格局將遏制中國的崛起
在代表世界最大債務國集團利益的評級寡頭壟斷國際評級格局的背景下，國際信用資源的分配權和定價權實際由美國評級機構所掌控。他們主權利益主導的評級立場，意識形態化的評級標準，利益驅動下的評級競爭，以及無監管約束的評級行為都決定了當前的國際評級格局有利于少數最大債務國利益，而絕大多數債權國和新興經濟體都受到不公正的信用管制。二十一世紀是一個信用全球化時代，信用資本化對國民經濟可持續發展的基礎性作用日益顯著，公正體現一國在國際信用體系中的地位及合理利用國際信用資源是國家間公平競爭的基礎，也是世界經濟均衡發展的保障�，F存國際評級格局對中國和平崛起的影響是現實和嚴重的。
首先，現存國際評級格局不能正確揭示信用風險，信用風險的集聚極有可能使地區或全球信用危機常態化。中國是一個與世界經濟聯系日益緊密的大國，國際經濟環境動蕩對中國金融和經濟的破壞將是巨大的。
其次，現存國際評級格局以國家舉債能力代替經濟和財政收入增長潛力作為判斷最大債務國償債風險的首要條件，回避貨幣貶值對這類國家償債能力的決定性影響，使債務國通過低成本融資和幣值變動堂而皇之地實現從債權國的利益轉移。中國是世界最大的債權國之一，國家外匯資產安全是中國的核心利益，現存國際評級格局對中國債權利益的損害是十分現實的。
第三，現存國際評級格局不顧適合中國國情的上層建筑與經濟基礎推動下的經濟和財政及外匯實力增長前景，憑借西方標準給予中國比那些債臺高筑和資不抵債國家低得多的信用等級，嚴重歪曲了中國的實際償債能力。中國機構不僅須得到他們的評級才能獲得進入國際資本市場的通行證，而且與中國實際償還債務能力不符的信用等級還大大增加了融資成本，使國民財富流失甚巨。
第四，現存國際評級格局阻礙人民幣國際化的進程。人民幣國際化是中國為世界經濟做出更大貢獻的必然選擇。一個國家的信用等級是其綜合國力的象征，也是本國貨幣市場定價的因素之一，在一定條件下還是決定性要素。人民幣國際化需要對中國有一個公正的信用評級。在現存國際評級格局下推動人民幣國際化有很大的風險，評級不公導致人民幣市場價格不能真實反映它的價值是其一，其二，更大的風險在于國際評級機構可以根據政治經濟需要通過調整中國信用等級影響人民幣的市場交易價格。公正的國際評級體系或中國的國際評級話語權地位是中國行使人民幣主權的重要前提。
第五，現存國際評級格局制約著中國“走出去”。中國“走出去”戰略包含三個方面的主要內容：一是海外投資；二是境外借款；三是跨國貸款。在現代信用環境下，脫離了信用風險評級信息支持，國際投融資活動就會失去正確的方向。道德和標準都存在問題的現有國際評級信息必然迫使中國實施“走出去”戰略付出更大的代價。
從根本上說，國際評級話語權是一個關系中國核心利益的戰略問題，現存國際評級格局使西方大國掌控著遏制中國崛起的戰略制高點，對此我們必須要有清醒的認識和足夠的警惕。
五、現行中國信用評級體系的風險
現行中國信用評級體系是學習美國的產物，美國評級模式幾乎毀滅了國家的經濟基礎，那么，這樣一種舶來品帶給中國的將會是什么呢？
(一)現行中國信用評級體系的缺陷
西方評級體系模式移植中國存在先天性缺陷。
一是認識缺陷。主要表現為：1、盲目崇拜美國評級模式，缺乏獨立的思考和認識，即使美國“老師”的聲譽已在本國一落千丈，也很少有人質疑舶來的評級體系會給中國帶來社會性風險；2、對評級話語權在國家的重要戰略地位理解不夠，認為外國評級機構以合資不控股方式控制中國評級話語權不會構成風險；3、對信用評級的本質理解不深，把評級作為一般中介服務，使植入市場機制的評級體系越來越背離公眾利益；4、缺乏對構建國家評級體系重要性和緊迫性的認識，不完全認同民族評級機構艱辛探索二十年的價值，試圖用行政和資本的力量或“國進民退”或另起爐灶的方式從頭再來；5、支持民族評級機構掌控國家評級話語權尚未形成主流意識，客觀環境使本土機構長期處于孤軍抗爭的境地。上述國家信用評級體系的認識風險在積聚醞釀這樣一種風險———極有可能使中國喪失后危機時代出現的變革國際評級格局的歷史性機遇。
二是體制缺陷。評級機構過多；評級標準建設缺乏制度保障；評級監管多頭負責。如何建立體現信用經濟本質要求和適合國情的中國評級體制一直沒有提上政府的工作日程。
三是機制缺陷。競爭機制使信用級別買賣公開化、合法化，且有愈演愈烈之勢。評級收費模式把評級機構與受評對象利益結合起來，增加了評級風險。
(二)被美國控制評級話語權的風險
美資機構以合資方式控制中國評級市場的目標已接近完成，并廣泛滲透到我國防、金融等眾多關系國家核心競爭力與戰略機密的行業和企業。美國對中國評級話語權的實際控制將對中國構成以下主要危害：1、使中國在一定程度上喪失了金融主權，中國的評級規則和金融產品市場定價要由外國人說了算；2、信用關系已成為中國現代社會的經濟基礎，信用關系穩定與否攸關社會安定與政局穩定，運用評級話語權可以通過破壞信用關系侵蝕中國執政黨的社會基礎；3、通過評級可以便利地掌握中國重要行業的戰略信息、企業技術和經營信息，削弱國家競爭力，直接威脅中國經濟與國家安全。
(三)不能充分揭示風險的后果
現行的中國信用評級體系肯定不能充分揭示信用風險，承擔不了國家經濟和社會發展賦予的責任，影響國家金融與經濟的可持續發展。評級不能真實揭示風險還有可能引發類似美國的金融危機，中國這樣的超級經濟體一旦爆發危機必然演變為世界性金融危機，中國各方面的損失將最為慘重。
(四)在付出沉重代價后重建評級體系的后果
檢驗現行評級體系是否合理的途徑有兩條：一是通過信用關系的破壞，發生金融危機；二是通過信用和評級體系發展的不平衡來驗證，付出時間成本和社會代價。這兩種情況都將導致中國經濟社會發展的歷史性大倒退，甚至危及執政黨的經濟和社會基礎。經過折騰以后再重建國家評級體系，勢必遲滯民族偉大復興的歷史進程。
梳理對現行中國評級體系風險的認識，可以增強我們的危機意識和使命感，激勵我們創新圖治，用政治智慧和膽識面對中國信用評級體系的戰略抉擇。
六、中國信用評級體系的戰略抉擇
以信用經濟社會發展規律的視角去認識國內外局勢，才能正確理解構建國家信用評級體系對中國經濟社會發展的重要性和緊迫性，從戰略高度作出正確的抉擇。
(一)戰略時機選擇關系民族偉大復興的歷史進程
在中國，由于國家評級體系建設的過度滯后，高速增長的社會信用關系使債權債務主體的信用風險不對稱矛盾日益加劇，信用關系的不穩定因素正在快速集聚。在國際，沒落的國際評級體系已不適應信用全球化發展需要，失真的評級信息使國際信用體系失去了穩固的基礎，信用沖突，債務危機、信用危機有可能隨時發生。極其脆弱的國內國際信用關系成為影響中國經濟社會發展的不確定因素，無論國內還是國際信用關系的重大破壞，信用危機都會使中國經濟進入一個不可逆轉的衰退期，這不是危言聳聽，而是信用危機規律作用的結果。面對信用危機這一當代最具挑戰性的國家非傳統安全威脅，選擇危機后有利于形成共識的時機，啟動國家信用評級體系這樣一個劃時代的社會信用管理工程，中華民族偉大復興也將因此譜寫最壯麗的篇章。
(二)定位選擇關系人類社會安全發展
信用關系全球化發展促進了信用風險在國際間的傳導，國家信用關系狀態與人類社會安全發展息息相關，龐大的社會信用體系需要與之匹配的強大評級體系，才能承擔起向市場持續輸送可靠的信用風險信息，維護國家信用關系穩定的重大社會責任。因此，國家信用評級體系應該成為中國進行信用社會管理的定位選擇。依靠市場調節社會信用關系，不能有效解決日益復雜的信用風險信息不對稱問題，極有可能使信用危機常態化，國家管理社會信用應該成為后危機時代國家職能的重要組成部分。躋身世界經濟大國行列的中國的信用關系穩定，對人類社會安全發展舉足輕重，國家信用評級體系定位是中國對人類社會安全發展做出的莊重承諾。
(三)模式選擇關系中國經濟社會可持續發展
國家信用評級體系是現代國民經濟體系的核心構成，它的任務是通過信用風險揭示，使國家的整個債權債務關系保持可持續狀態，維護國家信用體系安全。國家信用評級體系與國家信用體系是對立統一的關系，兩者的平衡發展事關國家信用關系的穩固，信用關系作為信用經濟社會的經濟基礎，決定著建立在這個基礎上的國家經濟與社會發展的可持續性。因此，國家信用評級體系模式關系中國發展戰略的成敗，前車之鑒，我們應把其模式選擇放到國家戰略層面進行思考。歷史沒有給我們太多的時間進行這方面的試驗，堅持學習借鑒，自主創新，中國人就一定能夠創造出領先于世界的國家信用評級體系模式。
(四)機構選擇關系中國核心利益和戰略安全
由誰來掌控評級話語權是實施國家信用評級體系戰略的關鍵選擇。國家信用評級體系是國家機器的有機構成，是主權意志的體現，有實力的民族評級機構才能成為國家信用評級體系的中流砥柱。民族評級機構的實力表現為：1、多元化股權結構，非國有控股；2、有體現國家和人類共同利益的發展戰略；3、對信用經濟和評級發展規律有深刻的思想理論認識；4、有強烈的社會和歷史責任感；5、對中國信用問題有系統的解決思路；6、有科研及專業管理能力的系統積累和創造力；7、有廣泛的市場認知度。有能力貫徹國家信用管理戰略的民族評級機構能夠通過公正、科學的專業行為維護中國的核心利益和戰略安全。
七、中國信用評級體系構想
中國信用評級體系不應再走通過市場評級調節社會信用關系的道路，而應選擇國家有計劃管理社會信用風險的模式，構建國家信用評級體系。國家信用評級體系概念由本文首次提出，因為歷史的局限性，對這樣一個綜合了政治、經濟、法律、金融、管理、社會、國家理論和信用關系等諸多學科和不同領域的龐大國家系統管理工程還難以全面把握，只能提出一個大致的構想。本構想源自于人類一百多年信用評級的實踐成果，信用經濟、特別是全球金融危機的經驗教訓，辯證唯物主義思想方法，從十個方面對國家信用評級體系架構進行了基本設想：
(一)構建國家信用評級體系的思想原則
構建國家信用評級體系的指導思想是：通過體現信用經濟本質要求的國家制度實現評級體系維護國家信用關系穩定發展的功能，構建國家評級體系應該堅持以下基本原則：1、遵循信用經濟社會發展規律；2、體現信用評級的本質要求；3、適合中國信用社會化的特殊國情；4、作為國家履行社會管理職能的有機組成部分；5、準確設定國家、評級機構、市場在國家評級體系中的位置；6、從制度上保障評級體系的服務效率和可持續性；7、具備糾偏機制；8、與國際信用評級體系接軌。
(二)國家信用評級體系的概念
國家信用評級體系是國家對社會信用風險的管理系統，是國家監管、特許經營、有限競爭的國家級信用信息公共服務體系。
國家信用評級體系的職能是：對信用信息市場需求做出制度性安排，在國家統一規劃和監管下，授權信用評級機構研究各類社會信用風險評價標準，通過向社會持續提供可靠的信用信息服務，從整體上解決信用風險信息不對稱問題，維護社會信用關系的穩定。
(三)國家信用評級體系的構成
國家信用評級體系由國家信用風險管理機構、信用評級機構、信用評級標準組成。
國家信用風險管理機構是國家管理全社會信用風險的職能部門，它的任務是規劃國家社會信用和評級體系中長期發展目標；研究制定與信用評級有關的政策法規；提供國民經濟構成主體的信用需求和信用能力預測報告；制定信用評級標準建設的國家規劃；管理監督評級機構發布高品質的信用風險評級信息。同時，國家授權信用管理部門統一管理全社會的信用信息資源，作為信用評級的基礎數據支持平臺。
信用評級機構是國家授權落實國家信用評級標準發展規劃，研究并發布信用評級信息的特殊企業。與一般市場主體不同的是，信用評級機構的首要職責是為社會提供有質量保證的評級信息，其次才是企業自身利益。國家可以通過法規和監管以及機制設計，規范評級機構的經營管理，確保其有效履行公共職責，激勵其不斷發展壯大。
信用評級標準是實施國家管理社會信用風險戰略目標的核心技術構成，是準確揭示信用風險的依據，在國家信用評級體系中居于關鍵地位。因此，國家有必要對信用評級標準發展目標做出規劃，有計劃地組織評級機構實施完成。國家還須為此調動社會信息資源支持評級標準研究。國家對這樣一個關系信用體系安全的高科技應用技術體系應給予政策和資金等方面的配套支持。
(四)國家信用評級體系的管理體制
國家信用評級體系管理體制設置應滿足：統一調動社會信用信息資源；組織信用評級科技攻關；保障信用信息安全；構建評級生態環境；實施有效評級監管等重要職能的履行。因此，需要建立統一的國家信用風險管理機構，從體制上保證國家信用風險管理的政令統一和執行效率。
國家信用風險管理部門是評級機構的主管單位，不僅對評級業務進行監管，而且對評級機構關鍵崗位人員具有任免審批權力。充分體現社會信用風險管理本質要求的評級管理體制是實現國家戰略的重要保障。
(五)國家信用評級體系的法律架構
為保證國家信用評級體系的健康運行，國家必須制定相應的法律，規范社會成員的信用行為。國家信用評級體系的法律架構體現了國家通過有計劃管理社會信用風險，為經濟社會發展提供一個安全信用環境的意志，避免社會成員因為個體利益發生損害社會信用體系安全的行為。國家評級體系法律框架的內容應該包括《國家信用信息管理法》、《國家信用評級管理法》，有關信用評級業務和執業人員的管理也應以法規的形式進行規范。
(六)信用評級機構
信用評級機構是國家信用評級體系中的實施主體，是被國家授予特殊經營許可權的專業信用信息研究服務機構，是集公共與自身責任為一體的特殊企業，其首要職責是全心全意為社會公眾服務，必須從體制機制方面保證評級機構履行公共責任，但又不能使其成為一個準公共部門，因此，還需要安排適度競爭的體制和機制。首先，把執業道德和評級技術作為機構競爭的內容；其次，把評級機構分為兩個等級，選擇最具實力的兩家民族評級機構作為一類，承擔全部評級業務，選擇若干家機構(包括本土與合資)作為二類，承擔很少的評級業務(以維持生存和技術進步為限)，二類中的本土機構作為一類的備選，對一類機構形成競爭壓力；再次，推行雙評級制度，在進行評級風險制衡的同時激勵技術進步；最后，必須限制外資(包括獨資或合資)機構的評級范圍，保護國家安全。
(七)信用評級標準
把信用評級標準提升到國家層面進行管理是基于以下重要原因：一是評級標準直接關系信用風險信息的評價效果，維系社會信用關系穩定大局；二是研制評級標準需要以可靠且廣泛的信用信息為基礎，須運用國家力量才能實現；三是評級標準的檢驗機制應該納入信用風險預警體系，需要采用更為科學有效的方法主動驗證，而不應再僅僅采用違約事件進行完全的事后檢查。
信用評級標準由國家參與管理但絕不是由國家來制定，更不能把其稱為國家評級標準，否則，將會背離國家管理社會信用風險的正確方向。國家在管理信用評級標準方面正確的職能定位應該是：1、規劃評級標準發展目標，組織并激勵評級機構實施完成，把標準競爭引入國家對評級機構的管理機制；2、建立國家信用信息數據庫，在國家法律保障下，匯集全社會有價值的信用信息，作為評級標準的研究基礎；3、設立信用評級標準糾偏機制，通過更為科學的方法檢查校正評級標準的可靠性。
(八)信用評級管理機制
建立信用評級管理機制的重要性在于，在保證履行公共責任的同時，促使評級機構不安于現狀，銳意進取，提升評級能力，使國家信用評級體系擁有實現其使命的強大驅動力。建立一個有序且充滿活力的信用評級管理機制應該從五個方面入手：
1、完全限制信用級別和價格競爭。通過評級機構選擇、市場份額和收費標準限定及其相應的制度保障，可以阻止因級別和價格競爭導致的評級道德風險；
2、充分鼓勵信用評級技術競爭。把信用評級技術儲備和創新能力作為選擇國家認可的評級機構的核心標準，進行評級技術研究招標，運用評級標準驗證等機制，可以有效控制評級技術風險；
3、實現機構淘汰。評級機構進行分類后，處于第二梯隊的機構會激勵第一梯隊全面提升其競爭力，否則就會被淘汰。政府可以制定正面鼓勵機構進取的監管標準，使機構淘汰機制制度化；
4、設計防止利益沖突的收費模式。信用評級業務收費可以按照兩種模式設計，一種是向發行人收費，這需要通過監管機構轉移支付，即發行人按規定標準把費用交給監管部門，然后由其轉付評級公司；另一種是向投資人收費，監管部門可依據機構投資者交易額提取一定比例的費用，向評級機構支付評級業務費。無論哪種模式都可以從源頭上切斷評級與受評對象之間的利益交易；
5、制定合理的評級業務收費標準。信用評級屬金融服務業的高科技領域，其價值形成特點是高端科技人才和技術基礎研究持續投入大，科研投入物化為簡單的評級符號和研究報告，僅從評級報告難以反映出它的實際價值。評級業務收費政策應充分考慮其價值形成特殊性，從機制上支持這個國家急需發展的新興行業具備內生資本的能力。
(九)國際信用評級體系接軌
信用風險形成因素伴隨信用經濟全球化發展，構成環球風險系統，國家信用風險防御系統必須與國際同步方能發揮應有的作用。國家信用評級體系與國際接軌是指：在揭示國內信用風險時應該同時研究風險要素的國際傳播，主動參與國際評級事務，認識并把握國際信用風險運行規律，全面提升國家信用評級體系的風險預警能力。用全球視野規劃中國信用評級體系，是中華民族為人類共同防范全球信用風險做出的開創性探索。
(十)現代信用思想理論研究
國家信用評級體系建設是探索信用經濟社會發展規律的實踐活動，億萬民眾的自覺行動是構建這個當代最偉大的信用風險防御工程的基石，把國家意志轉變為社會成員的思想行為需要現代信用思想理論的指導。只有在科學的信用理論指導下形成的先進信用思想，才能推進全民族意識形態的進步，構筑起順應時代的核心價值觀。用現代信用思想理論武裝起來的人民群眾必將成為國家信用風險管理工程最強大的推動力量。毫無疑問，我們應該把現代信用思想理論研究作為國家信用評級體系的重要組成部分。
人類社會正面臨有史以來最為嚴峻的信用挑戰：信用資本化導致信用過度擴張；濫用信用導致信用泡沫化；信用資源配置失衡導致世界經濟發展不均衡；信用全球化導致信用風險在世界的傳導；信用風險信息不對稱導致信用關系破壞和危機頻發……已有的經濟學理論和實踐成果難以對如此復雜的全球性信用問題做出正確的詮釋。我們在這樣的歷史背景下思考中國信用評級體系的理論創新與實踐探索，無疑具有里程碑的意義。
(作者系享受國務院政府特殊津貼專家，中國信息協會信用專委會會長，大公國際資信評估有限公司董事長兼總裁。)
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