央行營管部主任楊國中日前在《中國金融》撰文指出，后危機(jī)時(shí)期我國貨幣政策仍然需要將重點(diǎn)置于鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)上，同時(shí)適時(shí)回收流動(dòng)性，防止通脹預(yù)期向現(xiàn)實(shí)通貨膨脹轉(zhuǎn)換。
楊國中指出，后危機(jī)時(shí)期，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍然脆弱，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào)問題依然嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)金融形勢的不確定性要求我國貨幣政策需要兼顧短期利益和長期利益的關(guān)系，以中長期政策促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并從結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度安排短期政策，避免以短期經(jīng)濟(jì)增長對(duì)沖長期結(jié)構(gòu)調(diào)整。
他認(rèn)為，在后危機(jī)時(shí)期，應(yīng)堅(jiān)持宏觀調(diào)控基調(diào)不變，根據(jù)形勢變化實(shí)現(xiàn)刺激政策的有序退出。楊國中在文中寫道：當(dāng)前，積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策還不具備調(diào)整的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，但應(yīng)逐步培養(yǎng)刺激政策有序退出的預(yù)期。鑒于貨幣政策調(diào)整的靈活性，政策退出應(yīng)遵循“先貨幣政策，后財(cái)政政策”的路徑，在貨幣政策退出過程中應(yīng)配合以積極的財(cái)政政策。同時(shí)在具體措施出臺(tái)之前，宜通過輿論宣傳引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)的信號(hào)作用，促使經(jīng)濟(jì)主體形成與貨幣調(diào)控需要相一致的預(yù)期和行為方式。
楊國中認(rèn)為，當(dāng)前流動(dòng)性過剩仍是貨幣政策操作面臨的主要問題，行政性貸款規(guī)模限制不是解決流動(dòng)性問題的根本辦法，而應(yīng)以市場化調(diào)控手段來解決，應(yīng)綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金政策、公開市場操作等貨幣政策工具，適時(shí)啟動(dòng)利率政策，科學(xué)調(diào)節(jié)市場體系流動(dòng)性，保持流動(dòng)性合理充裕。同時(shí)，他認(rèn)為，可考慮以可回收、可測量、可監(jiān)控為原則主動(dòng)創(chuàng)新資產(chǎn)負(fù)債表的操作工具，擴(kuò)大流動(dòng)性回收途徑，使創(chuàng)新工具的信號(hào)效應(yīng)和示范效應(yīng)更好地服務(wù)于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。
他同時(shí)指出，要切實(shí)提高信貸支持經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和可持續(xù)性。長期貨幣政策應(yīng)增大消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，從而降低經(jīng)濟(jì)增長對(duì)出口的依賴性。他認(rèn)為，貨幣政策應(yīng)關(guān)注國際協(xié)調(diào)，但主要考慮國內(nèi)因素。