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雖然食品價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)季節(jié)性的回落，但翹尾因素的擴(kuò)大仍將對通脹水平形成支撐。根據(jù)多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測，6月CPI同比可能將與5月持平或小幅上漲，但PPI同比則可能出現(xiàn)首度下降。
6月CPI可能與5月持平或小漲
5月CPI同比達(dá)到3.1%，今年首度超過3%的年內(nèi)預(yù)定目標(biāo)，5月PPI同比為7.1%，已連續(xù)6個(gè)月來上漲。
商務(wù)部農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)顯示，6月農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)季節(jié)性下跌趨勢，其中以蔬菜價(jià)格跌幅最大，帶動(dòng)食品價(jià)格環(huán)比跌幅較5月更大。不過，由于去年基數(shù)低的原因，6月翹尾因素較5月份有所擴(kuò)大，達(dá)到2.1%左右的年內(nèi)高點(diǎn)，這對6月CPI同比增幅形成支撐。
根據(jù)中金公司測算，6月CPI食品價(jià)格環(huán)比跌幅在1.5%左右，將高于5月份0.5%的跌幅。此外，由于今年來非食品價(jià)格環(huán)比持續(xù)高于歷史平均水平，中金公司預(yù)計(jì)，6月非食品價(jià)格環(huán)比預(yù)計(jì)為0，小于歷史平均水平-0.1%。
中金公司估計(jì)6月CPI同比增速約在3%～3.2%之間，和5月份相差不多。
興業(yè)銀行也指出，由于應(yīng)季蔬菜大量上市，6月蔬菜價(jià)格大幅下降，而豬肉價(jià)格受第四批收儲(chǔ)啟動(dòng)及端午假日影響，在6月中旬止跌反彈，但反彈力度較小，此外，蔬菜、水果、禽類價(jià)格跌幅均高于5月，因此，總的判斷，6月食品價(jià)格環(huán)比跌幅可能要高于5月，非食品價(jià)格環(huán)比也繼續(xù)為負(fù)。
興業(yè)銀行預(yù)計(jì)6月CPI食品環(huán)比在-1.6%～-0.9%之間，非食品環(huán)比可能在-0.2%～-0.0%之間，這樣，6月CPI同比將在3.0~3.4%，中值為3.2%，較5月小幅上行0.1個(gè)百分點(diǎn)。
而申萬證券研究所李慧勇則認(rèn)為，一方面是因?yàn)槿ツ昊鶖?shù)比較低，另外，如糧食、棉花、房租、服務(wù)價(jià)格等也呈上漲趨勢，由于看不到有下降的跡象，價(jià)格上行的趨勢將在CPI上繼續(xù)顯現(xiàn)。
他預(yù)測6月CPI同比可能將達(dá)到3.4%，較5月份小幅上漲。
PPI預(yù)測存分歧
對于6月PPI走勢，各機(jī)構(gòu)的預(yù)測則存在分歧。
中金指出，商務(wù)部生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)顯示，6月份繼續(xù)延續(xù)5月份下跌的勢頭，并且跌幅較5月份進(jìn)一步擴(kuò)大，從-1.8%降至-2.6%，這意味著PPI在6月份的環(huán)比應(yīng)該較5月份進(jìn)一步回落。他們預(yù)計(jì)，6月PPI環(huán)比可能達(dá)到-0.1%，同比將降至6.7%，首次出現(xiàn)回落。
興業(yè)銀行預(yù)計(jì)，6月PPI環(huán)比將出現(xiàn)15個(gè)月首次負(fù)增長，在-0.3~-0.7%的區(qū)間內(nèi)。由此，6月PPI同比預(yù)計(jì)會(huì)落入6.1~6.5%區(qū)間內(nèi)，中值6.3%，較上月下行0.8個(gè)百分點(diǎn)。
但李慧勇對于PPI的預(yù)測方向則相反，他認(rèn)為，雖然去庫存后原材料、大宗商品價(jià)格有所下跌，但仍在相對高位，再加上翹尾因素的影響，6月PPI可能將達(dá)到7.3%，較5月有小幅上升。
不過，李慧勇認(rèn)為，由于我國經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩，未來通脹壓力將有所減弱。通脹水平將在三季度達(dá)到高點(diǎn)，CPI可能觸及3.5%~4%的高位，在第四季度回落。
中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的6月PMI指數(shù)為52.1%，較5月又下跌1.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回調(diào)，顯示我國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)減緩跡象。
“需求在下降，流動(dòng)性在減弱，這樣，通脹壓力也將會(huì)隨之下降。”李慧勇說。
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