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本報訊 16時55分，東航新加坡飛上海的MU568航班準時關閉了艙門，就在關閉艙門前5分鐘，許久不見的陳久霖在家屬和前同事的陪同下步入機艙，匆匆就座。昨晚10點，經歷了四年零三個月的獄中生活后，他終于回到國內，抵達上海浦東機場。
記者昨天了解到，中航油前總裁陳久霖昨天下午刑滿出獄，在家屬和前同事的陪同下從新加坡樟宜監獄出發后直接奔赴樟宜機場搭乘當日東航新加坡飛上海航班。
在上海停留一夜后，今天將從上海返回湖北老家與家鄉人一起歡度久違的春節。
據接近該事件的人透露，出獄后陳久霖何去何從目前還不得知。陳久霖曾請求國資委能夠安排其工作，但由于陳久霖此前已被雙開，按常規推測，陳似乎不大可能再回中航油工作。至于陳久霖下一步的去向目前尚懸而未決。
2006年3月21日，陳久霖被新加坡初級法庭判刑四年，另外，還因沒有及時向新加坡證券交易所披露信息判刑三個月，兩罪并罰共處四年零三個月刑期，同時被判處發布錯誤的誤導聲明罰款33.5萬新元，并立刻執行。陳久霖在宣判當天即被送往新加坡樟宜監獄開始服刑，本報記者此前曾對庭審全過程進行了獨家專訪。
就在陳久霖被庭審期間，他在新加坡接受本報記者獨家采訪時表示，不會逃避自己應負的責任，也會因此重新思考人生，總結經驗與教訓。在獄中，對運營公司情有獨鐘的陳久霖曾擔任獄中投資公司的CFO，其薪水只有象征性的1新元。但陳久霖依然樂此不疲。
根據普華永道的調查報告，中航油于2002年3月起開始從事背對背期權交易，從2003年3月底開始投機性期權交易。這項業務僅限于公司兩位交易員進行。在2003年第三季度前，由于中航油對國際石油市場價格判斷準確，公司基本上購買“看漲期權”，出售“看跌期權”，產生了一定利潤。
2003年底至2004年，中航油錯誤地判斷了油價走勢，調整了交易策略，導致期權盤位到期時面臨虧損。為了避免虧損，中航油分別在2004年1月、6月和9月先后進行了三次挪盤，即買回期權以關閉原先盤位，同時出售期限更長、交易量更大的新期權。但每次挪盤均成倍擴大了風險，該風險在油價上升時呈指數級別擴大，直至中航油不再有能力支付不斷高漲的保證金，最終導致了5.5億美元的財務困境。
新聞回放
瘋狂的油價
事隔多年之后，當公眾的目光再次聚焦在中航油事件上時，我們似乎應該得到更多的經驗與教訓。
■“高燒不退”
令投資者印象深刻的是，2004年1月底，國際油價還在每桶35美元上下徘徊。到了5月，油價已經沖上了每桶42美元，6月底油價下挫至每桶36美元，這讓空頭投資者興高采烈，但8月19日，國際油價飆上48美元/桶，9月油價輕松突破50美元。10月1日，國際原油價格報每桶50.12美元，10月4日油價曾一度回落至每桶49.91美元。10月8日那個周五，國際油價再度跳高，紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨價格報收53.31美元。國慶期間，中航油新加坡公司首次向母公司呈報交易和賬面虧損。為了補加交易商追加的5%保證金，中航油已耗盡了近2600萬美元的運營資本、1.2億美元銀團貸款和6800萬美元應收賬款資金，賬面虧損高達1.8億美元，另外已支付8000萬美元的額外保證金。
10月11日，紐約商交所WTI輕質原油期貨價格繼續“高燒不退”，當天油價報每桶53.64美元。10月20日，油價狂漲至54.92美元/桶。10月22日和10月26日，國際油價創出每桶55.17美元新高。從10月27日開始，油價一路回落，而在10月26日和28日，中航油因無法補加一些合同的保證金而遭多頭逼倉，蒙受1.32億美元的實際虧損。
■彈盡糧絕
到11月17日，國際油價一度回落至每桶46.84美元，此時中航油已彈盡糧絕。當天，中航油發布公告稱，將在11月底前終止所有投機性的衍生商品交易活動，專注現貨貿易業務。11月8日到25日，中航油的衍生商品合同繼續遭多頭逼倉，截至11月25日，實際虧損達3.81億美元。隨后，油價再度攀升，11月24日曾達49.44美元。11月30日，公司股票被新加坡交易所宣布暫停交易。
耐人尋味的是，12月初，當美國公布的石油庫存比預計的350萬桶多得多時，高燒良久的國際油價開始逐步降溫。當天，國際油價大跌3.64美元。12月最后一個交易日，國際油價再次探低42美元。
這一年，金融大鱷索羅斯投資50億美元的石油期貨倉位也遭遇巨大損失，最終被迫平倉收尾。美國另一只著名的對沖基金Traxis也因錯誤地估計了油價方向大量做空石油遭受重創。早在2003年，不少投行和能源專家均對2004年的國際油價作出預測，認為來年油價會在20-32美元之間徘徊，有的認為不會超過38美元。
■往事重來
在人們依舊清晰的記憶里，2008年國際原油市場同樣與全球投資者開了一場大大的玩笑。瘋狂的油價在7月飆上每桶147美元驚天悍價，卻在隨后的5個月時間內迅速跌破40美元/桶。多家大型國有企業在6、7月間簽訂的套期保值合約無一例外淪陷巨虧泥沼。
毫無疑問，在中航油事件后，國有企業已不斷加強風險監管與控制教育，但類似這樣的衍生產品巨虧案例時有發生，市場總會以更為慘痛的教訓不斷提醒人們不要忘記對風險的防范。
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