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5月17日，參展單位工作人員在展架上整理漫畫書籍等參展品。當日，第六屆中國(深圳)國際文化產業博覽交易會落下帷幕。本屆文博會的總成交額已過千億元，超過上屆總成交額。新華社記者
陳曄華 攝 |
國際金融危機背景下，我國文化產業在融入資本市場的過程中展現出巨大潛能與活力，呈現了逆勢上揚的態勢，產業整合、企業并購的熱潮不斷。資本市場在提高文化資源配置效率、優化文化產業結構、提升文化產業競爭力、推動文化產業跨越式發展方面發揮了重要作用，過去困擾文化產業發展的多重“體制壁壘”也在資本力量地推動下漸漸消融。
文化產業整合“風生水起” 資本重組出現兩大動向
近年來，在資本力量的推動下，國內文化產業整合活躍，既有媒體之間的互相交叉持股，也有廣告、保險等行業資本的進入，這些并購重組行為為文化產業發展注入了新鮮的活力，發揮了良好的市場效應。同時，當前文化產業資本重組出現兩個新動向：一是文化企業開始積極涉足金融業。二是國際資本通過并購，進入監管相對寬松的境內新興文化產業。
“近兩年來，境內上市文化企業被披露了不下20起并購重組事件。”中信銀行總行營業部投資銀行部項目經理蘭培說，“自文化體制改革推進以來，幾乎所有文化體制改革的重要文件均提及的推動我國文化企業跨地區、跨媒體、跨所有制兼并重組，在2008年以后取得了實質性推進。2008年以來，包括人民日報社，上海新華發行集團等在內的中央和地方傳媒單位都先后參與，實施了資本整合行動，市場反應良好。這些行動中不僅有媒體之間彼此互相交叉持股，還引入了廣告、保險等行業資本，發揮了良好的市場效應。”
據介紹，華聞傳媒、新華傳媒及出版傳媒是并購重組最為活躍的境內上市文化企業。2008年6月，人民日報社通過股權轉讓放棄對華聞控股的控股地位，人保投資以持股55%成為華聞控股的控股股東，備受關注的華聞系重組出現實質性進展。同時，華聞傳媒積極進行戰略架構調整，與控股子公司先后收購遼寧盈豐傳媒、重慶華博傳媒、天津華商廣告、北京華商盈捷廣告、新海岸置業、精工鋼構等公司股權，并將所持海口匯海典當、深圳金兆典當行股權轉讓出售，完成了新一輪擴張與退出。
作為上海市國有文化資本戰略性調整的重要內容，2008年6月，新華傳媒控股股東上海新華發行集團也完成股權變更，解放日報集團及其全資子公司上海新華書店投資公司通過無償劃撥受讓新華發行集團股權，從而以持股50.8%獲得絕對控股地位。上海精文投資及上海文廣集團從新華發行集團退出。同期，新華傳媒及其全資子公司完成了上海嘉美信息廣告公司及上海楊航文化傳媒公司的收購，進一步完善其產業鏈條。
在上市文化企業兼并重組中，2009年末時代出版以2572萬元現金對安徽人民出版社100%股權的收購引起了業界的廣泛關注。蘭培認為，此收購不僅表明控股股東安徽出版集團對上市公司支持的決心和力度，也是政策性新聞出版單位改革的新突破，體現了文化體制改革已向縱深推進。
此外，記者采訪了解到，新興文化業態的并購現象也十分搶眼。據中國互聯網絡信息中心高級分析師劉鑫介紹，從2008年11月到2009年11月，中國互聯網行業共披露并購事件20起，涉及金額4.66億美元，其中包括聯合網視收購百度影視，完美時空收購昱泉國際等重大并購事件。此外，廣告界并購交易也很活躍，去年10月，戶外數字移動電視廣告運營商華視傳媒宣布，斥資1.6億美元收購地鐵視頻媒體運營商數碼媒體集團。
蘭培研究發現，當前文化產業資本重組出現兩個新動向。一是文化企業開始積極涉足金融業。遼寧出版傳媒上市后，整體收購其控股股東遼寧出版集團持有的遼寧少年兒童出版社，春風文藝出版社和遼寧音像出版社100%股權，并向非文化領域擴張，出資近2億元認購中天證券新增的注冊資本，參股設立鐵嶺新星村鎮銀行。江蘇鳳凰出版傳媒集團分別參股南京證券和江蘇銀行，成為兩家金融機構的第二大股東。
二是國際資本通過并購，進入監管相對寬松的境內新興文化產業。韓國移動通訊企業SK電訊2008年宣布收購一家中國本土唱片公司北京太合麥田42.2%的股份，國際資本首次進入中國娛樂產業。同年，湯姆森路透收購和訊網40%的股權，成為和訊網第二大股東，而澳洲電訊先后收購皓辰傳媒、泡泡網等。
文化企業在上市熱潮中“轉型升級”
國際金融危機背景下，國內不少文化企業仍堅持通過上市實現轉型升級。據中國證監會統計，目前已有10家文化企業通過首次公開發行股票的方式在境內A股市場上市，共籌集資金160億元；6家企業以買殼方式在境內上市。此外，大膽走到境外上市，也是近兩年間國內文化企業融資的一大特點。但文化企業上市規模總體偏小，與文化產業發展狀態不相匹配。
蘭培發現，文化企業境內上市熱潮2008年以來尤為明顯。
2008-2009年兩年間共有4家文化企業在境內A股市場完成首次公開發行新股，上市地點都是深圳證券交易所。其中，天威視訊股份有限公司為深圳廣播電影電視集團控股企業，是繼北京歌華有線和陜西廣電網絡之后國內第三家上市電視網絡公司。天威視訊與湖南拓維信息系統股份有限公司、華誼兄弟傳媒股份有限公司、廣東奧飛動漫文化股份有限公司一樣，上市首日開盤價較發行價上漲均超過80%，表現了資本市場對文化傳媒題材的強烈關注與期許。安徽、深圳、江西、江蘇等地均有不同形態的文化企業在積極推進IPO上市。
此外，繼博瑞傳播、賽迪傳媒、新華傳媒、華聞傳媒之后，2008年以來又有兩家文化企業在A股市場成功借殼上市。2008年9月，安徽出版集團以其所持有的出版、印刷等文化傳媒類資產，認購科大創新定向發行股份，成為上市公司第一大股東，從而實現出版業務整體上市，上市公司更名為“時代出版傳媒股份有限公司”。同時，借殼ST耀華的江蘇鳳凰出版傳媒集團上市之路是一波三折。2008年5月ST耀華股票復牌后連續六個交易日跌停，此后股價一路下滑。2008年8月的股東大會上，由散戶投資者主導的投票結果否決了鳳凰出版集團旗下的鳳凰置業借殼ST耀華的重組方案，為市場所罕見。直至經過多次的磨合與修正，“金融+地產+文化”的重組方案才最終贏得小股東們的支持。2009年末，江蘇鳳凰出版傳媒集團完成借殼上市。
大膽走到境外上市，是近兩年間國內文化企業融資的一大特點。雖然金融危機導致國際新股發行市場陷入低谷，我國仍有A8電媒音樂控股有限公司、中視金橋國際傳媒控股有限公司、廣而告之合眾國際廣告有限公司、暢游有限公司、盛大游戲有限公司及中國房產信息集團等6家中國文化企業先后登陸國際資本市場。
“上市目的不僅僅在于融資，其深層次價值在于推動企業優化治理結構，規范運營管理，實現企業的升級蛻變。”蘭培說。他同時指出，文化企業上市仍呈現非均衡狀態：意識形態淡薄的行業活躍于意識形態屬性強的行業，新興文化產業活躍于傳統文化產業，民營文化企業活躍于國有文化企業，境外上市活躍于境內上市。
據悉，截至目前，境內上市的文化企業約占上市公司家數的千分之十，約占上市公司市值的千分之六，與文化產業發展狀態不相匹配。
資本推動“門戶開放” “三大壁壘”漸漸破冰
業內反映，長期以來，文化領域存在地域壁壘，行業壁壘，所有制壁壘。而資本力量的介入，推動文化產業多年來期望的“對內開放”不斷獲得實質性進展。
在總部位于深圳的中投顧問文化行業研究中心，今年3月剛剛完成了《中國文化產業投資報告》。報告執筆人，該公司文化行業研究中心研究員蔡靈接受記者采訪時認為，近兩年來，資本跨地區，跨行業，跨所有制的自由流動正成為文化產業發展的主要趨勢。
資本進入文化產業后跨業態流動現象明顯。蔡靈分析說，這種流動動輒就是“大舉動”，如盛大網絡旗下全資子公司去年以4000多萬美元的價格收購華友世紀51%的已發行普通股，華友世紀和視頻網站酷6網股權合并，實現視頻、音樂、無線增值并存的業務體系。同時，傳統產業資本也積極向新興文化業態擴張。光速影視文化傳播公司是煙臺日報傳媒集團旗下企業，2008年收購煙臺中聯偉業文化傳播公司在煙臺市的全部樓宇視屏終端和140多個營運點業務，煙臺日報的信息產品增值鏈條得以延伸。
資本推動文化產業實現了跨地區整合。2008年，由江西出版集團與中央一家出版單位聯合重組的中國和平出版有限責任公司正式掛牌，江西出版集團控股80%。江西省文改辦主任萬仁榮說：“這是中央與地方出版單位首次打破行政劃屬，實現以資本為紐帶的戰略性重組。”
資本運作還推動了文化產業的跨所有制的整合。由多家國有出版企業組成的江蘇鳳凰出版傳媒集團2009年通過增資擴股和股權收購等形式，整合民營制版公司、優質民營印刷企業、彩印公司，形成了印刷板塊完整的產業鏈。2009年，集團投資跨地區、跨所有制、跨媒體發展項目資金達6.76億元。
鳳凰出版傳媒集團董事長譚躍說：“以往，由于企業資金實力不夠，政策不明朗、觀念不開放等因素的影響，國有與民營難以走到一起，國有之間的整合更多的要靠行政力量去推動。而現在，國家降低了準入門檻，鼓勵形成多種所有制共同發展的文化產業格局，其間作為產業發展的一種高級形態——資本運作能在跨所有制并購中扮演重要角色。”
譚躍坦言：“歐美出版業的歷程告訴我們，是資本的長劍在切割著資產與市場。我爭創資本運作新優勢的體會是，一方面，民營企業也不是任由整合的；另一方面，如果不是以市場為導向，以資本為紐帶去做真正意義上的并購，單靠行政力量去整合一個單位沒有意義，不會產生‘化學反應’。投資是要考慮買什么的，第一買了個機制；第二買了一批領軍人物；第三買了一個核心團隊；第四買了一個他們未來的商業計劃書。”
多管齊下破解文化企業“融資難”
同傳統工業企業一樣，“融資難”也是文化企業的“老大難”問題。近兩年間，除上市外，業內開始紛紛探索創新文化企業融資的新模式，不少大型或品牌文化企業逐漸走出了融資乏力的低谷。但是，記者采訪發現，中小文化企業的融資問題仍需加力，為“資”與“產”對接創造更多渠道，避免融資解困僅僅成為“貴族游戲”。
