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從今日（6月18日）9:30開(kāi)始，至下周三（6月23日）11:30結(jié)束，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行將進(jìn)行為期6天的初步詢價(jià)。6月29日將反饋定價(jià)區(qū)間，而最終定價(jià)將在7月8日公布。“全球最大IPO”之定價(jià)迷霧揭開(kāi)已經(jīng)指日可待。
此外，農(nóng)行IPO于昨日（6月17日）正式啟動(dòng)A股路演，據(jù)悉，目前農(nóng)行已基本與包括中投、卡塔爾、科威特、淡馬錫等主權(quán)投資基金以及荷蘭合作銀行近20名基石投資者達(dá)成初步協(xié)議。中國(guó)人壽則有望同時(shí)認(rèn)購(gòu)農(nóng)行A股和H股的股份，而機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)農(nóng)行的金額可能達(dá)到60億至100億美元。
發(fā)行價(jià)預(yù)期回歸每股2.5元
早在今年三四月份，市場(chǎng)關(guān)于農(nóng)行IPO定價(jià)之爭(zhēng)就已經(jīng)漸露端倪。當(dāng)時(shí)有消息稱，農(nóng)行希望能夠按照2倍市凈率，即每股3元的價(jià)格發(fā)行。但是隨著A股市場(chǎng)調(diào)整的來(lái)臨，市場(chǎng)對(duì)于農(nóng)行發(fā)行價(jià)的爭(zhēng)論愈演愈烈。不過(guò)隨著農(nóng)行詢價(jià)日益臨近，近期市場(chǎng)對(duì)農(nóng)行發(fā)行價(jià)的預(yù)期似乎又已經(jīng)回到了每股2.5元一帶。
西南證券銀行業(yè)研究員付立春對(duì)此指出，農(nóng)行的優(yōu)勢(shì)在于物理網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍廣泛，是國(guó)內(nèi)最大的零售銀行，后續(xù)在物理網(wǎng)點(diǎn)、信息化投入方面的壓力不大。其經(jīng)過(guò)測(cè)算后認(rèn)為，農(nóng)行IPO價(jià)格對(duì)應(yīng)1.8倍PB較為合理，折合每股2.46元。
值得一提的是有跡象表明，每股2.5元可能仍然不是農(nóng)行希望看到的結(jié)果。昨日午后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從一位即將參加下周一農(nóng)行在上海路演的分析師處得知，農(nóng)行的幾大主承銷商在出具內(nèi)部投資價(jià)值報(bào)告中，均認(rèn)為農(nóng)行合理發(fā)行價(jià)應(yīng)該在每股3元以上。
這位分析師指出：“承銷商和農(nóng)行希望賣個(gè)好價(jià)錢非常正常，但是最終發(fā)行價(jià)格還是與市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)。不過(guò)從目前的情況來(lái)看，農(nóng)行最終發(fā)行價(jià)的確有可能就落在每股2.5元附近，不會(huì)太遠(yuǎn)。”
大型保險(xiǎn)公司或都參與認(rèn)購(gòu)
知情人士昨日對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，“時(shí)至今日，可以基本確定在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)方面，幾家大型保險(xiǎn)公司都會(huì)認(rèn)購(gòu)農(nóng)行的股份，除了已經(jīng)確定的中國(guó)人壽，中國(guó)人保、太平洋保險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)等基本都會(huì)參與。而中國(guó)人壽應(yīng)該是本次基石投資者的最大買家，也是農(nóng)行A股戰(zhàn)略配售中最堅(jiān)定的投資者。”
京華山一國(guó)際(香港)有限公司研究員夏平在接受記者采訪時(shí)說(shuō)，“對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，投資農(nóng)行的戰(zhàn)略價(jià)值就是在于廣大銷售網(wǎng)絡(luò)和客戶。備受關(guān)注的中國(guó)人壽與農(nóng)行的合作，主要就是看重農(nóng)行在中小城鎮(zhèn)和廣大農(nóng)村地區(qū)龐大的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，中國(guó)人壽在農(nóng)村地區(qū)承擔(dān)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等政策性保險(xiǎn)的責(zé)任，而銀行銷售是目前中國(guó)保險(xiǎn)公司銷售的一個(gè)重要渠道，各家保險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)激烈。在中國(guó)平安迅速入主深發(fā)展之后，中國(guó)人壽面臨的挑戰(zhàn)可想而知，因此它必須要有自己的陣地。”
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