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圖為懸掛在歐洲中央銀行總部前被霓虹燈和焰火映襯的歐元標(biāo)志。新華社發(fā) |
歐洲央行將于當(dāng)?shù)貢r間14日召開年內(nèi)首次利率決策會議。分析人士預(yù)計(jì)，鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、通脹率仍低于目標(biāo)值(2%)，歐洲央行將把基準(zhǔn)利率維持在1%這一歷史低位，但歐洲央行行長特里謝在執(zhí)行“退出”政策上會有更為堅(jiān)決的表態(tài)。
利率政策按兵不動
為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)，歐洲央行自去年5月以來一直將歐元區(qū)主導(dǎo)利率維持在1%的歷史最低水平。目前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)雖有起色，但復(fù)蘇基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，特別是就業(yè)市場萎靡不振，高達(dá)10%的失業(yè)率導(dǎo)致消費(fèi)萎縮，令歐洲央行在加息問題上躑躅不前。
根據(jù)彭博社日前的一份調(diào)查，大部分專家預(yù)計(jì)歐洲央行在2010年第三季度前還會維持1%的基準(zhǔn)利率，在年底前會將利率提高到1.5%，并在2011年前兩季度進(jìn)一步將其提高到1.75%和2%。
路透社日前對80位分析師進(jìn)行的調(diào)查顯示，所有分析師均認(rèn)為歐洲央行在本次會議上將決定維持利率在1.0%的紀(jì)錄低位，只有六位分析師預(yù)測下半年之前利率會發(fā)生變動。分析師的預(yù)估中值顯示，利率將維持不變直到今年最后一個季度，屆時將升至1.5%，進(jìn)入2011年利率將繼續(xù)上調(diào)，到明年6月時達(dá)到2.0%。
此外，奧地利央行行長兼歐洲央行理事會委員埃瓦爾德·諾沃特尼近日表示，由于通脹壓力仍將保持較低水平，2010年上半年歐洲央行沒有加息必要。
回收流動性措施逐步展開
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是一個緩慢的過程，且存在諸多不確定性，但應(yīng)對危機(jī)中注入的大量流動性導(dǎo)致市場通脹預(yù)期日趨增強(qiáng)，又迫使貨幣政策制定者不得不有所行動。
有分析指出，退出一些緊急救市措施，比加息更具操作性，對一國幣值的影響也有限，而利率政策一旦改向，對市場造成的影響將很難估量，更容易造成市場的激烈動蕩。
因此，盡管今年第三季度之前歐元區(qū)基準(zhǔn)利率可能維持不變，但分析人士普遍認(rèn)為，歐洲央行將通過回籠流動性等多種手段，逐步實(shí)施退出計(jì)劃。歐洲央行行長特里謝去年年底就曾指出，歐洲央行的一些特別流動性措施已不合時宜，應(yīng)當(dāng)逐步予以收緊。
2009年最后一次利率決策會議上，歐洲央行宣布今后將停止發(fā)放12個月期的無限制貸款。2009年，歐洲央行向商業(yè)銀行發(fā)放的三次12個月期無限制貸款將在2010年全部到期，僅此一項(xiàng)就將回收6140億歐元流動性。歐洲央行在上次議息會議時還宣布，6個月期的無限制貸款措施也將在2010年3月份到期。另外，歐洲央行去年5月份宣布的600億歐元資產(chǎn)擔(dān)保債券購買計(jì)劃也將在今年6月份到期。
到目前為止，歐洲央行的退出措施已逐步啟動，向商業(yè)銀行的貸款金額比危機(jī)時期有明顯收縮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2009年年底，歐洲央行向商業(yè)銀行的本幣借貸總額比年初下降了13%。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力
盡管歐元區(qū)在2009年成功擺脫了此輪衰退的最低迷階段，但分析人士預(yù)測，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不太可能在2010年實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇。德國的Ifo研究所、意大利經(jīng)濟(jì)分析研究所以及法國統(tǒng)計(jì)及經(jīng)濟(jì)研究所等三大機(jī)構(gòu)日前一致預(yù)測，2009年第四季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比上升0.3%，而2010年第一季度和第二季度經(jīng)濟(jì)將增長0.2%。
2008年和2009年，為應(yīng)對金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，各國政府在財(cái)政刺激計(jì)劃和銀行救助上投入巨額資金，歐盟各國財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例由平均不足3%飆升到了7%，而公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例也從65%提高到了85%，可以說歐盟大多數(shù)成員國的公共債務(wù)目前都達(dá)到了“難以為繼”的水平。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，如果各國政府預(yù)算整合的時機(jī)和速度出現(xiàn)失誤，遏制了復(fù)蘇趨勢，二次衰退的風(fēng)險(xiǎn)將大大增加，并且可能會有更多國家主權(quán)信用評級遭下調(diào)。為此，歐盟委員會負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)的候選委員奧利·雷恩11日敦促歐盟各成員國盡快整頓財(cái)赤。 |