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美國《華爾街日報》網站13日的一篇文章稱，中國應該帶頭向國際貨幣基金組織（以下簡稱IMF）“發難”，不能再讓發達國家在這場危機中通過亂印鈔票來損害發展中國家的利益。文章稱，IMF表示“不讓任何一家發達國家的金融機構倒閉”，但它卻沒有拿出什么具體的建議，這“顯然是默許發達國家敞開口子印鈔票，最終讓全世界來埋單”。
就此，10月15日，本報記者電話采訪了身在美國的IMF中國執行董事葛華勇先生。他坦言，“IMF在此次美國金融危機中負有責任，一方面是監督不力，另一方面是對危機預測不準確，特別是對危機對全球的影響、對危機溢出效應的估計不足，應對措施不及時。”
原因在于，IMF在亞洲金融危機后，防范危機的意識不強。這幾年的工作重點放在加強對新興市場國家、對匯率問題的監督上，而對發達國家、特別是發行儲備貨幣國家監督不力。這一方面是因為IMF片面地認為，這些國家的經濟體都是比較成熟的經濟體，另一方面IMF手里的貸款資源有限，而這些經濟體的規模龐大，一旦出現大問題，IMF也無力援助。
葛華勇指出，造成這種局面的根源在于不合理的國際貨幣體系。現在國際貨幣體系的根本問題在于，一個成員國的貨幣（美元）占統治地位，這是不合理的。這使得世界經濟都要唯這個國家馬首是瞻，并且造成一系列不公平。
經濟學常識告訴大家，貨幣發行國享有鑄幣稅的特權以及由此帶來的收益，美國作為國際儲備貨幣的發行國一直是從中獲益最多的。這也是美國雖然債務負擔沉重，但依然可以繼續發債的一個原因。
葛華勇指出，“要改變這種局面，就應該創造一種新的國際貨幣。”創建于1945年的IMF是政府間國際金融合作組織，賦有促進國際貨幣金融合作、維護國際貨幣金融體系穩定的職責。IMF的最高權力機構為理事會，由各成員國派正、副理事各一名組成，一般由各國的財政部長或中央銀行行長擔任。執行董事會負責日常工作，行使理事會委托的一切權力，由24名執行董事組成，其中5名由美、日、德、英、法5國指派，其余19名執行董事由其他成員國分別組成19個選區選舉產生。中國為單獨選區，亦單獨有一席。
外匯儲備是否大量縮水需具體分析
也正是因為美國等發達經濟體握有國際儲備貨幣的發行權，可以隨意變動匯率，由此也造成了人們對中國巨額外匯儲備的普遍擔心。不斷有專家指出，美元的貶值，將造成中國巨額外匯儲備縮水。
對此，葛華勇持不同看法，“以人民幣計價看，人們認為美元貶值造成中國外匯儲備大幅度縮水。其實外匯儲備是以美元記賬和衡量投資回報的，因為外匯儲備并不能用于國內消費和投資。”
外匯儲備管理的主要原則是安全性、流動性和收益性，它是為了防止國際收支出現問題時的一種支付手段。一旦一個國家的國際收支平衡出現問題，可動用外匯儲備用于支付。外匯儲備的原則不是為了賺錢，儲備一般不用于商業投資。
判斷一個國家的外匯儲備是否縮水，縮水多少，必須在了解其外匯儲備結構，黃金、美元、歐元、債券等各主要國際儲備貨幣所占比例的基礎上，作出評價。目前我國并未對外公布這方面的數據。最新統計數據表明，我國的外匯儲備已經突破了1．9萬億美元。這1．9萬億美元的外匯儲備是以美元計價的，但并不意味著這1．9萬億美元的外匯儲備都是以美元形式存放的。因此，判斷外匯儲備是否縮水，是一個非常復雜的問題，需要具體分析。
IMF預計明年年底美國經濟可能觸底反彈
“美國金融危機爆發源自次貸危機，其直接原因是美國金融衍生工具的過度發展與監管的滯后。但根源在于美國經濟長期以來發展的不平衡，高赤字、高債務、高風險的發展模式難以持續。”葛華勇認為，上世紀90年代后期，美國股市火爆，助長了民間的借款消費。“9·11”事件后，股市風光不再，但樓市又風聲水起。企業、老百姓依然可以借貸消費。
這種發展模式，在經濟形勢好的時候，可以維持一段時間。而一旦經濟形勢有所變化，泡沫破滅，危機就會爆發出來。葛華勇說：“雷曼兄弟破產、AIG被收歸國有，這是一個一個引爆的地雷。如果這些地雷合在一起爆炸，將是一顆原子彈。評價現在危機是否見底還為時尚早，因為問題的暴露是個過程。目前，美國金融部門的問題有約80％被揭出來，對實體經濟的影響暴露了也就20％~30％，而對百姓消費和未來經濟增長的影響還將逐步顯現。”
“IMF預計明年年底美國經濟可能觸底反彈，反彈可能是個過程，不一定是V字形。”葛華勇指出，判斷經濟是否反彈的標志，一是美國房價觸底反彈，二是石油及其他大宗商品的價格真正由供求關系決定。現在石油價格已經由高點時期的140美元一桶回落到現在的70多美元。為什么價格波動這么大，很大原因在于對沖基金以及國際貨幣衍生產品對石油的炒作。
對中國經濟的影響
美國金融危機對中國經濟的影響怎樣？對此葛華勇認為，金融危機對中國的影響不會太大。首先是中國這幾年穩健的財政政策和貨幣政策取得了成效，在金融改革上已取得很大進展，處理了許多呆壞賬問題，使得金融體系有了一定的抵御風險能力。其次，中國的資本賬戶沒有完全放開，資本的大出大入受到限制。其三，先前國內股市在宏觀政策的調控下，先期已經進行了調整。其四，中國金融機構介入衍生產品不多。像住房貸款證券化等業務，才剛開始起動。“如果美國的金融危機過兩年爆發，對中國的金融部門影響會更大。”
他認為具體的影響主要體現在以下幾個方面。第一，經濟增長速度會有所下降，因為外部經濟環境變化大，出口增幅會下降，出口對GDP的貢獻將會下降。第二，小部分資本會外流。美國經濟出現問題后，一些公司因為資金缺乏，可能會撤回部分海外投資，或者把附屬機構及在海外的投資賣掉以解大本營的燃眉之急。但因為目前中國資本賬戶的限制，有些直接投資不一定能馬上撤得出去。第三，金融機構利潤空間會縮小，過去動轍百分之幾十、甚至成倍增長的可能性不會有了。
“中國應首先做好自己的事，保持經濟又好又快的增長，保持金融和資本市場穩定發展，這是對世界最大的貢獻。另外要保持物價穩定，保證農業豐收，糧食自給自足。與此同時，中國應該抓緊解決自身的問題，特別是發展不平衡問題，如城鄉發展不平衡、東西部發展不平衡等問題，擴大內需，增加居民收入。這也是我們加大改革，解決醫療、社保、物價等問題的大好時機。”葛華勇說。
葛華勇強調，對于這場危機，發達國家應承擔主要責任。問題來自美國的次貸危機，美國就應該承擔主要責任。不能是美國超前消費，讓發展中國家埋單。但他主張中國要積極參與國際合作，在區域貨幣合作、特別是區域貨幣互換機制上有所作為。要加強地區間金融部門的合作，增強信心，避免資本大進大出。一旦IMF創造新的危機防范融資工具，可考慮參加。
但他不贊同救市的說法。他認為，市場誰也救不了，只有靠其自身來調節。所謂救市，更主要的作用是增強市場信心。金融危機再次說明，市場不是萬能的，政府有責任幫助其調整。但與此同時，必須清醒地看到，政府的作用也不是萬能的。不能因為市場經濟出問題了，就認為計劃經濟好，就否認“看不見的手”仍然在起作用，就否定市場經濟的方向和市場機制的作用。還是要堅定發展、完善市場經濟的方向，“應該是計劃中有市場，市場中有計劃”。 |