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過去一個月里，今年年初以來“瘋狂”上漲的國際市場油價終于出現回落。８月１４日，紐約商品交易所基準原油期貨價格收于每桶１１５．０１美元。與今年７月１１日創下的每桶１４７．２７美元的歷史最高紀錄相比，目前紐約市場油價下跌了約２２％。與此同時，倫敦市場油價和歐佩克油價也總體持續同步回落。
分析人士認為，“瘋狂”油價顯現回歸理性跡象，其主要原因在于受全球經濟增長速度放慢和美元升值等多種因素沖擊，國際原油期貨交易市場的投機炒作風潮有所減退。
不少分析人士認為，大量投機資金涌入國際原油期貨交易市場，恰恰是過去幾年推高油價的重要因素。特別是今年年初以來，紐約市場油價不僅在歷史上首次突破每桶１００美元大關，并且在７月上旬一度逼近每桶１５０美元關口。石油輸出國組織（歐佩克）則一直強調，國際市場原油供應充足，油價日趨“瘋狂”主要原因在于市場投機炒作。
進入今年下半年后，國際原油期貨交易市場明顯出現了有利于投機炒作風潮減退的因素。
首先，各種有關地緣政治局勢緊張可能導致國際市場原油供應中斷的擔憂并未成為現實，而隨著油價居高不下對消費產生抑制作用，加上世界經濟增長速度放慢，市場轉而擔心原油需求可能出現下降。根據最新公布的數據，美國經濟去年第四季度出現負增長，而日本和歐元區經濟今年第二季度也出現負增長。法國巴黎銀行的一名分析師認為，盡管過去一個月里油價已經大幅回落，但目前市場總體情緒仍比較低迷。
其次，美元升值大幅降低了投機性交易者對原油期貨的青睞。由于國際市場原油期貨交易以美元計價，美元貶值一方面會增加原油期貨對于持有其他強勢貨幣投資者的吸引力，另一方面還會推動部分持有美元資產的投資者轉而買入原油期貨，以避免美元貶值帶來的損失。反之，美元升值則會抑制國際原油期貨交易市場的投機炒作風潮。總部設在奧地利維也納的ＪＢＣ能源公司的研究指出，自７月中旬以來，美元對歐元升值了約６．９％，紐約市場油價因此而下跌的幅度每桶在１２美元以上。
此外，在油價日趨“瘋狂”之后，美國監管機構開始醞釀抑制市場投機炒作的法規，這也在一定程度上對投機性交易者產生了威懾作用。
雖然過去一個月油價大幅回落，但目前各方對于未來油價走勢仍存在明顯分歧。美國得克薩斯州石油投資巨頭布恩·皮肯斯日前在接受媒體采訪時表示，油價短期內仍有可能跌至每桶１１０美元，但不太可能跌至每桶１００美元以下。
但也有分析人士認為，考慮到全球經濟形勢欠佳，油價在經歷了過去幾年的超級“大牛市”后可能已經見頂。日本第一生命經濟研究所經濟學家峰義清日前在接受《東京新聞》采訪時指出：“過去原油價格一直無視世界經濟增長減速的事實而持續上漲，而今終于開始反映實際需求了。”他認為國際原油價格的“泡沫”已經破滅。
雖然各方對油價走勢看法不一，但毫無疑問，今年上半年油價在市場投機炒作推動下日趨“瘋狂”的表現無疑是不可持續的。油價逐步回歸理性，將對全球經濟增長和世界能源安全產生積極作用。 |